有一句話說，2019年是最困難一年，同時也是未來十年最好的一年。那麼2020年呢？說到2020年，其實相對明確，這是一個下滑時代，從經濟到利潤，從個人到階層。
在2019年經濟領域，如果要談到標誌性的數據，那麼就是6%。這是2019三季度的增長率。根據統計局數據，前三季度國內生產總值697798億元，按可比價格計算，同比增長6.2%。
分季度看，一季度增長6.4%，二季度增長6.2%，三季度增長6.0%。分產業看，第一產業增加值43005億元，增長2.9%；第二產業增加值277869億元，增長5.6%；第三產業增加值376925億元，增長7.0%。這是即將過去的2019年，大家大概已經感受到不少經濟的寒意，實體的冬天來得更早。
保六之爭
6%這個數據為什麼重要？因為這不僅是1992年以來最低，也可以說代表業內認可的安全底線。也正因此，在2019年末，是否要「保六」，在經濟學界出現了不同聲音。
保六派認為，如果中國經濟長期增長趨勢還在，跌出6就只是短期周期問題，那麼逆周期的刺激必不可少，保六是情理之中。這一派以社科院經濟學家余永定為代表，他認為，投資增長的貢獻急劇減少，是導致我們GDP增長急劇下降的主要直接原因。「對中國來講，投資增長速度主要由三部分構成：製造業、基礎設施和房地產。現在面臨的問題是基礎設施投資下降、製造業投資長期看是逐漸下降的、房地產投資結構存在問題。」
而反對保六一派則認為，中國長期增長趨勢已經放緩，未來還將繼續下滑，現在如果繼續刺激，那麼很可能延續四萬億老路。這一派以野村首席陸挺等人為代表，他認為目前潛在增速可能已降至6%以下。2020年經濟增長目標可適度下調至「6%左右」，「中國目前政策寬鬆的空間顯著縮小，過度刺激會帶來過高成本，增加系統性金融風險，惡化國際收支，因此得不償失。」
可以說，今天保六的意義，和當年討論保八一樣。不同的是，勢頭不同——當時不少人認為可以保八，如今認為可以保六的，並不是多數派。這一爭論重新泛起的背後，核心在於對於未來中國經濟趨勢的不同判斷。
中國經濟經濟下滑趨勢無法更改
談論宏觀，並不容易，被認為充滿了不確性。面對這種不確定性，一種做法是走向了玄之又玄的道路；而另一部分人，則走向了強調數據的極端。後者看起來更合理，但其實再多的數據，無非是資料的拼接。這種資料的堆砌，已經成為社交媒體文章的新趨勢，流行乾貨的水腫背後，其實這是邏輯的萎靡。
因此，談論中國經濟，需要釐清是中長期發展趨勢的邏輯。在爭論中，全國政協經濟委員會副主任劉世錦的觀點比較值得關注。
近期，我和他「2019中國環境上市公司峰會」上分別作了主旨演講。劉世錦的演講題目是《宏觀經濟走勢與新增長動能》。他認為，中國經濟已經進入中速增長平台，增速可能穩定在5-6%或5%左右。更關鍵的是，他強調，即使5%的增速，中國經濟每年的新增量是全世界最大的，比如2018年，中國經濟新增量相當於澳大利亞的經濟總量，「增長減速的背後，更重要的是需求結構、供給結構、金融結構的轉換。」
我的主旨演講題目是《叩問中國經濟下一步》。我認為中國經濟的核心問題在於債務，所謂去槓桿、投資報酬率下降以及房地產泡沫與實體難做等系列問題，無非是債務在不同層面的體現。
從數據來看，各方面都可以為自身的觀點尋找理由；但如果站在中長期來看，邏輯相對清晰可見。從6.5到6是下行，但是從6到5，則是明確的下滑，趨勢無法更改。
增長乏力的下滑時代
最近，有朋友在公號《徐瑾經濟人》發問，「問一個蠢問題，為什麼經濟一定要增長？」這個問題並不蠢，其實也是無數人，其實都沒想明白的問題。
如果要理解這個問題，需要理解什麼是真正意義的經濟增長。經濟增長並不是天然就可以獲得，按照經濟史看法，增長其實是工業革命之後才有情況，此前人類歷史多數是停滯甚至負成長。
增長為什麼重要？正如一位朋友的回答，沒增長就成了零和博弈，增長了好歹是正和博弈。下滑在經濟層面是數據的變化，在社會層面則是階層和社會地位的下移。
在一個增長乏力經濟下行的時代，也是風險暴露的時代。風險意味著什麼？在一個風險社會，不確性顯著加大。從身邊來看，以前的投資，可能無法回本，借出去的錢，也許面臨困境。按照網上段子，前些年憑運氣賺到的錢，很可能在這些年憑本事輸掉。
從世界來看，這些年的全球趨勢，都在於原本看不見的底層力量泛起，原本處於主流的建制派備受指責。從川普當選英國脫歐開始，一連串的小概率事件連連出現，背後其實是全球秩序的新變化。具體在經濟層面，一方面是主流國家紛紛推出低利率甚至負利率政策，另一方面，Facebook推出的libra其實對於主流貨幣提出了新的挑戰。
從投資者的角度，未來幾年是投資者不得不控制好方向盤的年代。在風險時代，保守就是最好的進攻。宏觀離大家並不遠，在生活中，我們每個人都是自己的經濟學家和企業家，都在自己的人生決策衡量得失，判斷風險，規避不確定性。了解經濟，不是為了炫耀智力，也不僅僅是投資才關心。其實對於每個人，經濟是一種常識，提供對於時代的格局感。
2020這個帶有科幻色彩的年份到來，其實也意味著一個黃金時代結束；中國經濟徹底走出血氣方案的青春期，步入不再亢奮的中年時代。中年時代，機會在變少，其實就是軟階層社會——我多次強調軟階層這一概念，就是強調未來中等收入群體階層下滑的風險，希望大家能夠釐清一些誤解，重新定位當下人生。
經濟的下一步，是面臨紅利尤存的白銀時代，還是增長無幾的黑鐵時代？這其實存在未知數，不確定性仍舊巨大。作為城市大部分的軟階層，能否在其中把握機遇或者規避風險，首先來自於對於趨勢的理解。
那麼未來會如何？在2019的歲末，我和不少經濟學家與企業家有過交流，學習到很多。不過，讓我印象最深刻卻是一家小小的西餐廳的老闆娘，姑且叫伊琳吧。
伊琳從 大陸省份，來上海打拼多年，積極融入，上海話和英語義大利語都不錯。這些年，好不容易積攢一堆熟客，有家還不錯的西餐廳。如今，她卻決定將店鋪盤出，離開上海。很自然，她抱怨生意難做，營商環境惡化，做生意要四處求人，這不意外。意外的是最後，她嘆了口氣說，自己打拼的東西留不住，當然可惜，但希望可能五年十年之後再回來，能夠避開這一波下行。旁邊有人說，這太長了吧，也許要不了那麼久。她幽幽說了一句，反而讓大家都沉默了，「我們中國人，就是太急，五年十年，不算長了，現在不就是為過去的急，在付出代價麼？」
