中國出口萎縮，經濟或繼續依賴債務膨脹拉動。
中共官方數據顯示，中國出口在今年3月出現回暖。對此，專家和外媒分析認為，中國出口回暖不可能延續，因海外市場需求大幅萎縮，中國出口未來將會惡化。在中國出口引擎逐漸熄火的同時，中國信貸數據大幅反彈，顯示未來中國或繼續依賴債務膨脹拉動經濟。
中國出口面臨非常大的下行壓力
海關總署周二（4月14日）公布的數據顯示，中國3月出口有所回暖，同比下降6.6%。
陸媒《21世紀經濟報導》4月15日引述專家觀點報導說，中國外貿企業3月出口訂單明顯下降，但3月外貿數據不降反升，原因是背後存在著兩個「時間差」。
商務部研究院國際市場研究所副所長白明表示，第一個時間差是復工節奏變化帶來的前期訂單履約上的時間錯位，2月份，由於企業無法復工，大量年前訂單無法履約，不少外貿企業援引不可抗力條款與國外採購商達成了推遲交貨的協議，3月之後復工節奏明顯提速，2月份未能履約的訂單被推遲到3月集中交付，促使當月外貿數據明顯好轉。
第二個時間差是新訂單傳導到外貿交貨上的時滯。3月中旬開始，大量外貿企業開始面臨訂單減少的問題，但從下單到交貨，往往還有1-2個月的時間差，因此，3月開始的訂單下降尚未完全反映在當月外貿數據上來。
白明表示，「外貿統計以實際交貨為準，並非以訂單為準，現在可能執行的是2月份該執行的訂單。而3月份新訂單的下降，將會體現在4月之後的交貨上。」
白明指出，從4月份開始，訂單不足的問題將日益凸顯，並逐步反映在外貿數據上。
《華爾街日報》4月15日報導說，3月中旬，中共病毒（武漢肺炎）疫情已經肆虐美國和歐洲，而美國和歐洲是中國出口的重要夥伴，4月份中國對這些市場的出口幾乎肯定會再次惡化。
中國貿促會研究院國際貿易研究部主任趙萍表示，「最新的製造業PMI中出口訂單指數仍在收縮區間，當前海外大量零售企業關門閉店，市場需求受到打壓，外貿企業在手訂單很多被推遲，新訂單更是困難。尤其是海外疫情仍在持續，各國需求明顯萎縮，在拐點出現前，出口訂單將持續存在困難，這將對中國外貿帶來很大不確定性。」
白明則認為，中共病毒（武漢肺炎）疫情對中國外貿的影響將進入第二階段，由於外部需求不斷下滑，中國外貿出口將面臨非常大的下行壓力。
世貿組織報告最新報告顯示，今年全球貿易有可能下降13%-32%。
對此，白明認為，全球疫情如能在三季度出現好轉，其對全球貿易的影響有可能控制在20%左右，其對中國外貿的影響有可能在15%左右。
中國債務規模將繼續膨脹
華日報導稱，中國出口回暖跡象不可能延續，從中國社會融資規模存量同比增長11.5%的現象來看，未來數月中國或繼續依賴債務驅動增長。
華日報導說，目前中國的貸款活動正在強勁反彈，這是中共政府針對失業增加和出口需求將數月低迷的前景而作出的回應。
3月份，中國社會融資規模存量同比增長11.5%，高於2月份的10.7%。以百分點計算，這0.8個百分點增幅創2016年11月以來之最。社會融資規模存量是中共央行青睞的衡量經濟整體債務和股權融資水平的指標。
上周五（4月10日），中共央行高級官員孫國峰表示，央行第一季度釋放流動性人民幣2萬億元，新增銀行貸款人民幣7.1萬億元。
華日報導認為，對於一個直到不久前還在強調謹慎的機構來說，這是一個引人注目的語氣變化。然而，由於中國家庭和銀行的資產負債狀況都很吃緊，即使中共央行加大貨幣寬鬆力度，中國經濟不太可能出現像2016年或2009年那樣出現新一輪大幅增長。儘管中共政府試圖將中國經濟向消費拉動方面轉變，卻很難完全擺脫對債務和出口驅動增長的依賴。鑑於未來幾個月出口和就業將繼續受創，這意味著中國的債務規模還會膨脹。
