八十年代江澤民地位不穩，便讓江綿恆去美國留學、拿綠卡，觀望中國形勢。92年江澤民手握黨政軍大權後，讓江綿恆趕快回國「悶聲大發財」。於是江綿恆帶著全家回來了，1993年1月他在中科院上海冶金研究所工作，四年後擔任所長。隨著江澤民地位的穩固和權勢的增大，江綿恆投入商海，當官發財兩不誤。
江澤民、江綿恆
1994年，江綿恆用數百萬人民幣「貸款」買下上海市經委價值上億元的上海聯合投資公司，開始了他的「電信王國」生涯。上聯是由一位姓黃的上海市經委副主任策劃創辦，為此而付出了大量心血。但是成立和運作了三個月之後，黃突然被調回經委，然後「空降」而來誰也不認識的江綿恆，並且自任董事長兼總經理而成「電信大王」。那位黃先生就此消失，連名字都沒有人記得了。「上聯」就這樣被江綿恆搶去。
明面上「上聯」是國企，但實際等於江綿恆私產。江綿恆以上聯為個人事業的旗艦，坐鎮上海。由於他是江澤民的兒子，所以要錢有錢，要權有權，做生意包賺不賠，海外華裔和西方商人包括雅虎掌門人楊致遠等紛紛上門拜訪或投靠，幾年時間江綿恆已建立起他的龐大電信王國，2001年上聯和上聯控股的公司已有十餘家，如上海信息網絡、上海有線網絡、中國網通等。業務相當廣泛，如電纜、電子出版、光碟生產、電子商務的全寬頻網絡等。
上海商界人士稱，江綿恆的董事頭銜多得數不清，上海若干重要經濟領域他都染指。甚至上海過江隧道、上海地鐵的董事會，他也有份。有位商人坐上海航空公司的班機，無意中發現空中雜誌上刊登的上航董事會舉行會議的照片，其中一人即是江綿恆，但上航正式股東名單則從未向社會公布過。他們說，江綿恆既是中國電信大王，也是上海灘的大哥大。
這還不能使江氏父子滿足，因為在中共的歷史上，富商做的再大，沒有官位做保證也是危機四伏。於是1999年12月2日，國務院宣布的任免名單中，令人跌破眼鏡的出現了江綿恆的名字，他被江澤民任命為中國科學院副院長，坐著火箭擠進國家領導人的行列。
2001年5月，在香港舉行的《財富論壇》，江澤民帶了「國家領導人」江綿恆出席，介紹給非富即貴的國際要人認識，特別是跨國公司的富豪們，以擴大江氏王國的實力。果然在中國申奧成功的第二天，江綿恆就開始與這些外國富豪們簽下大筆訂單。此時，江綿恆已經成了中共「官商一體」的最高代表。
在沒有「中國網通」之前，江綿恆是「網通」老闆，他揚言說要吞併「北方電信」，其實「網通」早已經讓江綿恆給折騰空了，他根本沒有能力收購「北方電信」。為了解除江綿恆的危機，江澤民親自下令中國電信必須一分為二，分為「北方電信」和「南方電信」，把「北方電信」十個省固定資產白白送給「網通」。
2004年9月，作為大陸四大電信商最後一個沒有上市的公司，「網通」的上市時間表一拖再拖，10月是最後期限。為何中共四大電信商中的三個都有上市實力，而江綿恆卻在得到北方電信十個省固定資產後還是沒有資產？錢哪裡去了？
這段時間，江綿恆把網通三次整合後又統統撤銷，在令人眼花繚亂的整合、撤銷把戲中，他把國家電信資產都收集到自己腰包里。江綿恆親自網羅來的中國網通總裁張春江毫不隱諱的說：這一切就是「為了股票上市」。說白了就是自己把官產掏空了化為己有，讓買「網通」股票的人當冤大頭。2011年7月22日，張春江受賄案一審開庭，被判處死刑，緩期兩年執行。
曾有報導，江綿恆以對台統戰為名義動用巨額國家資金投資個人事業的黑幕亦被曝光。1994年江綿恆拋下上海冶金研究所所長的職務，以數百萬元購下價值上億元的上海聯合投資公司。有了上海聯合投資公司，江綿恆在上海有了地盤搞自己的電訊王國。當年最轟動的新聞就是江綿恆與台灣企業鉅子王永慶之子王文洋超級合作組建宏力集團在上海浦東張江高科技園區建晶圓廠一事，一度被稱為兩岸「金權太子黨」的超級合作。
王文洋不過是一介書生，因搞婚外戀不被父親認可被趕出家門，他那超級合作的巨資從何而來？在台灣媒體的連番追問下，王文洋透露他「投資」的十六億美金資本，他自己其實沒出一分錢。幾十億資金都是江綿恆單方面出資，江綿恆才是真正的大老闆。江綿恆多年來一直對外隱瞞這個事實真相。
江綿恆最初購下上海聯合投資公司的資金來源與劉金寶有密切關係。劉金寶也在1994年開始出任中國銀行上海分行行長，97年調任中國銀行港澳辦事處副主任，再一路升到總裁、副董事長，可謂平步青雲。2000年江綿恆又創立宏力微電子公司，投資64億美元，所需資金當然都是從國庫來的民脂民膏。
當年在江宣布不再當軍委主席之前，黃菊就在上海大興土木，為江建造了兩處行宮。後來，江綿恆決定以上海為基地發展其「電訊王國」。於是從申請審批到銀行貸款，黃菊均一路大開綠燈，為其實際操辦者，正是黃菊的秘書王維工。
號稱上海首富的大地產商周正毅在2003年5月被查扣，他逃稅、操縱股票和不法貸款已經導致中銀香港分行總裁劉金寶被撤職。此案被稱為「建國以來最大的金融詐騙疑案」，調查結果直指江綿恆，因為當年宏力微電子公司成立時，劉金寶從中銀上海批出的十幾億貸款都是違規操作。
香港有媒體透露，在調查周正毅官商勾結圈地問題時，甚至已查到江澤民兩個兒子頭上。據說調查人員查到在緊鄰靜安區的普陀區，發現江澤民長子江綿恆和普陀區政府也以周正毅在靜安區的手法圈了一大塊地。江綿恆和江綿康在上海圈的地都是批准使用的，但都是免費圈地，不掏一分錢。江綿恆比周正毅還惡，周還要給上海幫進貢，而惹不起的江大公子只需讓住戶強遷遠郊，絕不按照規定給予任何補償。
香港中國人權民運資訊中心發布消息，江澤民的兒子江綿恆捲入了周正毅行賄案，胡溫當局已經掌握江綿恆和周正毅的一卷談話錄音帶。消息說，2003年5月26日晚，江綿恆與周正毅在一家歌廳會晤，期間江向對方泄露了國家機密，包括前香港中國銀行總裁劉金寶的案情等內幕。由於在江與周會晤前，當局正調查周正毅行賄一案，周的手機其實已被監聽。於是警方順勢在江周會晤的歌廳安裝了監聽器，兩人的談話全被錄下來。當晚江綿恆離開歌廳後，公安部門立即拘捕周正毅，並把錄音帶送交中共高層。
