後面轉型工業鋁材，再次搭上「4萬億」大基建的快車，走上人生高光。
2009年忠旺在香港H股衝擊IPO，上市即巔峰，劉忠田高峰時當年以身價258億成為中國首富，並蟬聯多年東北首富，人稱亞洲鋁王。
而現在股票停牌在1.68元的價格，總市值也僅91.6億。
當時的東北趙本S也是大紅大紫，但是跟低調的劉忠田相比，就是小巫見大巫了。
但鋁製品這個行業真心沒啥技術含量，也沒啥附加值，溫州、唐山隨便一家小作坊都能幹這個活。換句話說說，忠旺的主營業務缺乏競爭力，產業過於低端；且屬於「兩高一剩」行業，高污染、高耗能、產能過剩。
前段時間的「拉閘限電」，之後國家還特別對電解鋁行業進行調高電價，限制生產。
估計忠旺集團自己也知道產品過於單一，於是想到了跨圈子，進軍金融行業。
金融圈子裡一直流傳忠旺集團通過多家子公司或者關聯公司持股遼陽農商行、遼陽銀行、錦州銀行，要麼是大股東、要麼是第一股東。
空穴來風、未必無因，大概率是真的。
因為雖然一年多前忠旺也有流動性壓力，但是通過此次的突然爆雷，就已經感受到這家公司對很多事情的保密性。
同時作者詳細查看了忠旺的2020年審計報告，只有港版的（沒有借款銀行信息）。
2020年的時候忠旺帳面上只有3.6億現金，而他的應付票據和其他應付款加起來有192億，銀行及其他機構長短期貸款達到670億。
拋開應收應付這種經營中的帳款貨款，單說這670億的長短期金融借款產，按最低5%的年化利息算，一個月就要付2.8億利息。不吃不喝，帳上那點現金也僅夠一個月利息的。
03.忠旺的秘密太多
去年年底的時候，忠旺被爆出來占用君康人壽保險資金近100億，估計只少不多；
對東北各大城市銀行進行持股，除了上面說的遼陽農商行、遼陽銀行、錦州銀行，還有遼寧的大連銀行、吉林的吉林銀行、黑龍江的龍江銀行、營口銀行等等，業內確定有大連銀行、吉林銀行、龍江銀行，其他都撲朔迷離；
今年初又想收購天津信託，具體情況不清，最後貌似不了了之；
2015年、2017年，美國一家公司Dupre Analytics和美國司法機關多次報導忠暢銷售信息造假、並且逃避關稅。
今年8月24號又被美國媒體報導忠旺控股股東在加利福尼亞的公司策劃逃避關稅。忠旺澄清之後，緊接著8月30號就宣布停牌、經營困難消息。
化債方法就那麼幾個、但是成功的少之又少。
上市公司化解債務的方法無非兩大塊，一個引入戰略投資搞定增，一個重新其他版IPO。
上面講了，忠旺是做鋁製品的，屬於「兩高一剩」行業，忠旺也想過回歸A股上市的融資辦法。
但是國內對房地產、「兩高一剩」行業的上市IPO審批門檻極高，幾乎不可能，即使恆大快躺下了，也沒有獲得借殼上市的審批。
忠旺回歸A股也已失敗告終。
而引入戰略投資，意味著交出權力。
從劉忠田對於自身經營的保密性和持股的絕對控制上看得出來，在沒有遇到絕境的時候他不可能引入戰略投資、交出權力。
大概率就是基於上面兩個原因都行不通，劉忠田和忠旺集團才打起了參股銀行、保險，甚至做實控人的主意。
想法簡單粗暴：一面干實業，一面用銀行給實業輸血。
這種模式在業內叫做「產融結合」，就像許恆大搞房地產，同時有搞了恆大財富。
說白了就是實業干大了之後，再搞幾個金融牌照，銀行、信託、證券、財務公司等等。
但是在國內，能同時做好「實業+金融」的，掰著手指頭數也數不出來幾個，「先鋒系」早已倒塌，實控人跑到英國有一天酒後猝死；
「明天系」總資產達3萬億，控制包商銀行，實控人跑到香港「望南樓」照樣被抓，包商銀行被破產。
這方面就不敞開說了，要不然三天三夜也說不完。
而能把實業+金融同時乾的好的，很多名字其實吃瓜觀眾都知道只是不知情，像招商局集團、中信集團、光大集團等等。
無一例外，都是央企，全中國也就那麼幾家。
說的更深點，就是不能隨便多元化。
許恆大的多元化，現在把他自己摔在了地板上，銀行等金融機構大多數都不怕，因為有房產、土地等抵押，大不了錢不要了拿了資產走人；但是普通投資者就慘了，純信用的理財產品，最後能獲賠多少只有天知道。
再看看之前那些爆雷的信託，AX信託，SC信託，等等，基本上都是實控人或者大股東一邊幹著房地產，一邊趴在信託牌照上吸血，等房地產降溫了，吸出來的血還不了了，信託就爆雷了。
一陣雞飛狗跳之後，留下一地雞毛，然而投資者的血汗錢則是不知猴年馬月能拿到，能拿到多少。
想在主業之外，增加一條金融大腿，是需要效率極高的調度團隊。
但是看上去權利控制欲極強的類家族式企業和大股東，明顯不會有多少這方面的顧慮。
04.爆雷的時間滯後性、還是給投資者跑路時間的
民企爆雷和國企爆雷屬於兩碼事，國企爆雷其實沒有明確的時間點或者節點，因為不知道哪天會來個白馬王子把它救了，或者哪個大腿更粗的「爸爸」、「爺爺」過來送溫暖，即使真撐不下去了，也有ZF和上級來幫助，能債轉股的就債轉股、轉不了的就想辦法償付，本質在於有信用背書。
而民營企業不同，一般來說民營起來從債務壓頂到拖累經營、再到公開違約，基本上會在3到15個月之內表現出來。
因為不管是銀行、信託貸款，還是保理、租賃、債券等方式，利息一般按月或者季度還款，本金按季度、按半年、或者按年還款。
從還款時間的角度出發，企業即使短期內遇到流動性問題，但是利息一般還是可以擠出來的，實在不行抵押個房產弄點高息借款也能應急去還利息。
但是本金不同，本金額度大、期限久，到截止日跟前還不出來，那基本就真還不出來了，到這一步也就違約了，已經爆雷。
像忠旺，在前幾年就一直負面新聞報導不斷，逃稅、數據造假等等，包括去年被爆占用旗下君康人壽百億資金，這已經是嚴重跑路信號了。
這時候還沒有徹底爆雷，因為企業還有資產，還可以賣一賣，應收帳款也可以收一收，最後再努力一把。
但是對投資人來說，必須馬上跑了，誰知道啥時候爆。
失控人肯定會抗到最後一刻，直到企業經營不善、利潤大幅下滑，借也借不到一分錢，大股東們扒拉一下自己的資產就算砸鍋賣鐵也過不下去了，這時候就徹底爆雷了。
像忠旺這種已經躺地上等著別人來救了，大概率後面會有國家隊出手幫助的，然後該查查，該抓的抓，沒個一年半載的下不來。
但最痛苦的還屬於裡面的投資者，90多億的市值，怎麼也得有幾萬十幾萬的普通投資者悶在裡面了，不知道是時候是個頭。
還有被占用資金的君康人壽，起碼百億起步，涉及到的投資者只會更多。
所以，買理財也罷、買股票基金也罷，絕對不能再稀里糊塗的就簽字、蓋手印完事兒，剩下的交給老天爺。
起碼得研究一下要投的項目，穿透去看它的實質情況，仔細看具體文件。
想想那些踩著雷了再去現場堵門、拉橫幅的投資者，悔之晚矣。
