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鮑威爾:Taper明年中旬完成,若看到通脹預期上升的嚴重風險將加息

美聯儲主席鮑威爾重申即將開始縮減購債,警告復甦非常不均衡,供應鏈瓶頸及其推高的通脹可能持續到明年。儘管他稱」現在不是加息的時候」以及」最大的可能是通脹明年回落」,但也強調美聯儲保持靈活的重要性,將根據情況調整行動,警惕通脹預期持續走高。美股和美債跌幅擴大,金銀油漲幅收窄,基於市場的美國通脹預期「退燒」。

在11月2日至3日可能正式宣布縮減購債(taper)的FOMC貨幣政策會議召開前,美聯儲主席鮑威爾發布了月內最後一次公開講話,也是美聯儲官員進入緘默期之前的最後一次重磅講話。

在國際清算銀行與南非央行聯合贊助的視訊會議中,鮑威爾明確表示,「現在是縮減購債的時候,但不是加息的時候」,美聯儲正步入很快開始逐步taper的軌道,預計2022年年中完成這一過程。

他特別提到,疫情導致的供應鏈短缺,以及由此推高的通脹和工資壓力都「可能會持續到明年」,美聯儲將密切關注美國家庭和企業預計通脹壓力將持續下去的跡象,「如果美聯儲看到通脹預期持續走高的嚴重風險,將動用工具來降低通脹。」

據華爾街見聞匯總視訊會議問答環節,在評價通脹、就業和政策展望時,鮑威爾這樣說道:

「供應方面的限制正變得更糟,很難說供應瓶頸需要多長時間才能消除。

供應限制仍在推高通脹,現在的風險顯然是更長時間、更持久的瓶頸,從而導致更高的通脹。

供應緊張和通脹上升可能會持續比以前預期更久的時間,並持續到明年,工資壓力也是如此。

當前總體通脹遠高於目標,美聯儲的基本觀點是,隨著新冠疫情的壓力消退、就業恢復增長,以及消費支出轉向服務業,最可能的情況是明年起通脹壓力會減弱,全球供應鏈逐漸恢復正常

隨著新冠Delta變異毒株疫情的消退,美國就業增速料將回歸今年夏季的水平。明年很有可能達到或接近就業最大化,但尚不確定。

風險在於高通脹將開始導致物價以及工資制定者們預期未來的通脹率會更高。如果通脹有持續居高不下的風險,我們當然會使用工具來保持價格穩定,同時還要考慮到充分就業目標。」

在評價經濟時,鮑威爾強調「美聯儲從事的是風險管理業務,很多事情缺乏確定性」,但可以肯定的是,美國經濟在今年第三季度大幅放緩,原因是Delta變異毒株導致消費者減少外出就餐和購物;美國復甦是非常不均衡的,就業人數仍比2020年疫情前的高點少了500萬。

他還稱,美聯儲設法儘可能向市場保持透明度,關於Taper的溝通已經奏效,非常關注美聯儲對全球金融狀況的影響。

素來以報導美聯儲見長的《華爾街日報》分析稱,鮑威爾今日講話的重點在於「暗示他更擔心通脹上升」,似乎對加息放鬆了口徑。因為他強調了美聯儲在未來幾個月保持靈活的重要性,將根據情況和需要來調整行動,「需要確保我們的政策為一系列可能的結果做好準備」

儘管今日他斬釘截鐵地說「美國還沒到加息的時候」,「我認為我們可以耐心等待勞動力市場復甦」,但從客觀上來講,明年中旬若停止了QE購債,確實為加息來對抗高通脹打開了大門。畢竟美聯儲內部沒有人希望在QE購債「放水」的同時不得不加息「排水」,這會讓市場感到迷惑。

鮑威爾今日言論令美股跌幅迅速擴大,道指轉跌令美國三大指數悉數下跌,納指跌幅擴大至1%,蘋果轉跌,費城半導體指數跌超0.9%,納斯達克生物科技指數跌1.3%。

金價和美債均跳水。現貨黃金短線下挫約14美元,逼近1800美元,日內漲幅收窄至1%。10年期美債收益率短線反彈逾2個基點,升破1.67%,此前曾跌至1.65%,隔夜則嘗試上破1.70%。

基於市場的通脹預期「退燒」。五年期美國通脹保值國債(TIPS)完全回吐日內稍早漲幅並轉跌,退守2.91%下方,脫離歷史最高位3.0070%;10年期TIPS損益平衡通脹率也轉跌,逼近亞太早盤錄得的日低2.6391%;兩年期TIPS損益平衡通脹率跌回3.05%下方,日內當前跌超8個基點。

鮑威爾講話結束後一個小時,10年期美債收益率一度下行6.5個基點並下逼1.63%;兩年期美債收益率回落至0.4574%,日內漲幅不足0.3個基點,鮑威爾講話期間一度刷新日高至0.4880%;反映美聯儲中期政策預期的五年期美債收益率刷新日低至1.1990%,較昨日收盤跌2個基點,鮑威爾講話時曾走高至1.2452%。

華爾街見聞曾提到,美聯儲在上周發布的9月FOMC會議紀要中首次展示了Taper路線圖,最快11月啟動,如果每月少購債150億美元,將令QE項目在明年6月之前結束。

分析稱,上述時間表比投資者預期得更快,一定程度上反映了今年通脹飆升的持續時間比央行官員和私營部門經濟學家預期更久,同時也助長了投資者對美聯儲更早和更快加息的預期。

本周,10年期美債收益率整體走高近10個基點,並屢次刷新五個月高位,30年期美債收益率整體走高逾6個基點,兩年期和五年期美債收益率均創去年3月以來最高。

金融博客Zerohedge稱,市場現在預計到2022年9月前美聯儲會有一次25個基點的加息,而到2022年12月底之前將共進行兩次、每次各25個基點的加息。

責任編輯: 楚天  來源:華爾街見聞 轉載請註明作者、出處並保持完整。

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