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突然每個人都開始談論通膨,為什麼?

毋庸置疑:世界上一些大型經濟體的通膨率正在飆升。

美國消費者價格的上漲速度創下1990年以來最快水平。中國和日本的生產者價格漲幅超出預期。第四大經濟體德國和其他一些國家也出現了同樣的趨勢。

這意味著,從餐桌上的食物到汽車用的汽油以及家庭取暖帳單等,各方面的價格今年可能都上漲了。

隨著疫情過後各個經濟體的重新開放,消費者未來幾個月會感受到通膨影響的可能性越來越高。

通膨今年以來一直都是一個全球市場最熱議話題的核心:價格飆升是否是「暫時性的」,以及Fed和其他央行應該怎麼做。看數字美國10月份通膨率達到6.2%(未來可能還會更糟)美國汽油價格自2020年10月以來上漲了近50%日本生產者價格指數升至40年來的最高水平為何重要在Fed看來,通膨的主要推動因素是疫情相關限制措施造成的供應鏈瓶頸。

政策制定者認為,隨著疫情消退,這些問題應該會自行解決,無需採取大幅加息等干預措施。但此時此刻,「暫時性通膨」持續時間之久已經遠遠超過了許多人的預期,包括Fed。

通膨壓力看上去可能至少還會持續幾個月。成本上升的影響正在全球供應鏈中顯現出來。半導體供應短缺侵蝕了利潤率並限制了生產。由於勞動力成本飆升和生產延遲,蘋果公司和亞馬遜將迎來令人失望的假日購物季。

這種情況持續的時間越長,隨著通膨率超出工資漲幅,人們購買力受到的影響就會越大。

對投資者而言,如果高通膨開始損害到疫情過後的經濟復甦,那麼股票和債券都可能受到衝擊。

這促使人們加大了搜尋力度,尋找能夠抵禦價格壓力的資產,例如黃金——傳統的通膨對沖資產,或是更具爭議的比特幣——被其最熱烈的擁護者視為價值貯藏手段。

更糟糕的是,駿利亨德森多資產負責人Paul O』Connor表示,如果服務業的繁榮推動勞動力成本上升,那麼今年需求驅動的通膨將只是明年更大價格衝擊的前奏。

雖然最糟糕的情景還很遙遠,不過所有這些因素最終可能導致全球經濟衰退。

但是應對高通膨不僅僅是加息的問題。各央行還需要促進疫情過後的經濟復甦——如果不這樣做,他們就有可能使世界陷入衰退。每次有新的通膨數據發布,壓力都在上升。

責任編輯: 李韻  來源:彭博社 轉載請註明作者、出處並保持完整。

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