3月3日周四，美聯儲主席鮑威爾在出席參議院銀行委員會的半年度聽證時重申，支持兩周後的3月FOMC會議宣布加息25個基點，現在判斷烏克蘭危機是否顛覆美聯儲利率路徑還言之過早。
鮑威爾：烏克蘭局勢影響不確定，油價持久上漲的風險是抬升通脹預期
他表示，烏克蘭危機可能會加劇本就存在的供應鏈紊亂問題，尚不清楚油價上漲將如何影響美國經濟，烏克蘭局勢對美國經濟的影響也是「高度不確定」。
不過可以肯定的是，烏克蘭局勢若在短期內推高油價，美國消費者購買的汽油價格也會走高，進而給本就高企的通脹施加上行壓力，美聯儲希望錨定在2%的通脹預期也面臨上升風險：
「油價上漲顯然不會造成頑固的通脹上行。風險在於，通脹預期可能會因油價飆漲而水漲船高。
美聯儲正在就高油價的場景運行模擬分析。最重要的問題是油價飆升將持續多長時間。油價每上漲10美元會使通脹率增加0.1或0.2個百分點。」
鮑威爾：美聯儲將不惜一切穩定物價，本應早點行動來對抗通脹
他承認，美國面臨的高通脹衝擊比美聯儲此前預期的更加持久。但最終供給側將改善，屆時通脹將回落。短期內，美聯儲可以通過收緊政策從民間（需求）領域影響通脹。
他反覆承諾，美聯儲將不惜一切地穩定物價，FOMC將在兩周後的會議上揭開本輪加息周期的序幕。但在瞬息萬變的國際地緣政治壓力下，美聯儲將在利率問題上保持謹慎態度：
「對於美聯儲能否全力以赴地實施政策，我的回答是『是的』，因為大宗商品價格上漲將進一步推高美國通脹，對於經濟長期擴張而言，重塑物價穩定性是關鍵。
我會在3月FOMC政策會議上建議並支持加息25個基點。如有必要（即通脹沒有下降），美聯儲準備好在隨後的會議上加息幅度更大。在縮減資產負債表時以不擾亂市場的方式進行。
美聯儲應該按照烏克蘭局勢爆發前的原定計劃行事，即3月開始加息並在今年內多次加息。我們需要控制通脹，像1980年代保羅·沃爾克領導下的美聯儲那樣，採取一切措施恢復價格穩定。
事後看來，美聯儲本應早點行動來對抗通脹，供應方在很長一段時間內都沒有改善是沒有先例的。今年開始將多次加息，毫無疑問今年之後也會繼續加息。
真的不想要由未錨定的通脹預期導致工資-價格螺旋出現，這就是現在加息的原因。美國經濟復甦強勁，低利率不再合適。加息有望令供需更為平衡，即可以抑制需求方面。
在目前這個非常敏感的時刻，我認為美聯儲在執行政策的方式上保持謹慎是恰當的，因為事情是如此不確定，我們不想增加這種不確定性。在艱難的處境中，美聯儲需要保持警惕。」
鮑威爾稱地緣政治衝突給美國經濟增長造成風險，美股聞訊由漲轉跌
鮑威爾提到，當前供需雙方都存在很多不確定性，美國通脹高企的一部分原因是來自海外的更高運輸成本。美聯儲希望維持的「價格穩定」意味著通脹不是人們日常生活中的重要考慮因素；除了低收入工作之外，大部分美國人經通脹調整後的實際工資都在下降。
他還稱，疫情期間移民人數大幅減少，是勞動力供應短缺的一個主要原因，不過美聯儲很難徹底理解為何勞動力供應不足。能源價格是否繼續上漲取決於「即將發生的事件」：
「到目前為止，我們所知道的是，大宗商品價格已經大幅上漲，尤其是能源價格，這將在美國經濟中發揮作用，至少在短期內以通脹上升的形式出現。
此外，我們可能會看到風險情緒下降，因此投資可能會減少，人們會暫時抑制支出。很難看出對供需的影響會是什麼。
但如果地緣政治風險抬升抑制了投資或令消費者減少支出，通過能源和大宗商品漲價造成的通脹會繼續上行，將給經濟增長造成風險。」
在他講話期間，美股由漲轉跌且跌幅擴大。道指抹去盤初近290點的漲幅，最深跌近250點或跌0.7%，無法站穩3.4萬點上方。納指和納斯達克100指數均跌超200點或至少跌1.4%，標普500大盤抹去盤初0.7%的漲幅，最深跌0.9%，也無法站穩4400點關口。晶片指數最深跌2.6%。
不過他的公聽會結束後，美股跌幅大為收窄，道指率先轉漲，標普500指數也在漲跌之間徘徊，科技股居多的納指和羅素2000小盤股指數仍維持近1%的跌幅。
對貨幣政策更敏感的兩年期美債收益率從平盤轉而上行2個基點，重回1.53%上方，今日公聽會開始之前一度漲至日高1.54%，脫離亞太早盤的日低1.4560%。
