新聞 > 中國經濟 > 正文

到處是市場波動催化劑 中國股市明年或更動盪

從Covid到政策轉變,導致中國市場大幅波動的催化劑比比皆是。圖為2020年11月4日,行人走過上海證券交易所。

中共證券監管機構今年1月份誓言要嚴防市場動盪時,很少有人能預測到今年會是近期記憶中最動盪的一年。2022年最後一個季度,市場情勢更加戲劇性,從Covid到政策轉變,市場大幅波動的催化劑比比皆是。這為2023年的極度動盪埋下伏筆。

彭博社12月12日報導,中國股市現在每天波動5%,比2008年全球市場崩潰以來的任何時候的波動都要頻繁。離岸人民幣的波動性接近歷史紀錄。而為中共政府債務提供違約的保險成本已經達到多年來最高水平。

導致市場動盪的催化劑無處不在

雖然市場共識是中國資產將在未來12個月內上漲,但導致市場情緒極端轉變的催化劑仍然無處不在:從基本退出清零政策後中國或面臨感染病例激增風險,到揮之不去的房地產危機,以及永無休止的監管措施所帶來的意外困境。此外,中美關係依然緊張,國內外經濟前景充滿了不確定性。

恒生中國企業指數周一跌幅高達3.1%,在亞洲領跌,人民幣走軟。

施洛德投資管理公司(Schroder Investment Management)駐香港的亞洲多資產投資主管近藤敬子(Keiko Kondo)說:「這不會是一次單向的平穩旅程。投資者的情緒仍然相當脆弱,人們最不想要發生的事就是太多波動。」

作為香港股市恐懼晴雨表的波動指數「HSCEI Volatility Index」今年上升了55%,即使自10月高點下滑之後,仍然遠高於過去十年的平均水平。儘管所有全球市場都出現波動,但美股的VIX指數漲幅相對「HSCEI Volatility Index」小得多,自2022年初以來上漲33%。

2023將是艱難的一年

「2023年將不會是容易的一年。」Union Bancaire Privee的亞洲股票研究主管基蘭·考爾德(Kieran Calder)在彭博電視上說,「我們對中國的重新開放持謹慎的樂觀態度。最大的波動因素是中國如何走出Covid,以及多快(走出Covid)。」

「道路將是崎嶇不平的。」包括王瀅(Laura Wang)在內的摩根史坦利策略師在最近一份提升中國股票的說明中寫道。

貝萊德(BlackRock)投資研究所的團隊寫道:「活動正在重啟,但我們看到中國正走在通往增長放緩的道路上。」

安本投資(abrdn)的亞洲股票高級投資總監克里斯蒂娜·翁(Christina Woon)說:「情況可能會繼續動盪。」

對經濟學家們來說,習近平獲得第三個任期意味著中國金融市場的持續風險,而不是政策穩定性。

倫敦「Artemis Investment Management LLP」的西蒙·埃德爾斯滕(Simon Edelsten)說:「儘管一些股票推銷商繼續推薦中國作為2023年的復甦交易,但這種說法從春天開始就一直存在,許多人都放棄了。」

法國巴黎銀行(BNP Paribas SA)的馬尼西·雷喬杜里(Manishi Raychaudhuri)警告說,「政策立場的波動可能是中國的一個風險」。

他說,對於那些以增長和市場友好治理框架為目標的投資者來說,從長期來看,避免中國市場的看法變得更加有力。

責任編輯: 時方  來源:大紀元 轉載請註明作者、出處並保持完整。

本文網址:https://tw.aboluowang.com/2022/1213/1841318.html