1987年10月19日,紐約證券交易所股票下跌超過500點,交易員們在紐約證券交易所瘋狂工作資料照。(美聯社)
1987年10月19日,美國道瓊斯工業平均指數暴跌22.6%,後來被稱為「黑色星期一」(Black Monday)那年10月份,全球股市損失達1.7兆美元23個主要市場中有19個在當月跌幅超過20%。法國興業銀行(Société Générale)的全球策略師艾德華(Albert Edwards)擔心歷史可能重演,現在市場、政策等多項指標都趨近於「那一天」。
The Treasury Yield Surge we are currently witnessing closely resembles that of 1987 shortly before the Black Monday stock market crash pic.twitter.com/KWxtLowhkK
— Barchart (@Barchart) October 6, 2023
據美國《財星》(Fortune)5日報導,艾德華警告高利率對經濟產生了拖累作用,但2023年股市的表現更讓他感到不安,這種情況與雷根時代非常相似。隨著美債利息飛升,投資人對於低風險回報的興趣逐漸增加,自然將資金從風險較高的股市中拉走,艾德華表示仿佛看到了「1987年崩盤的迴響」他在本周二(3)的報告中解釋道:「面對美國國債收益率不斷上升,你是否感覺自己坐在一輛明知即將車禍。但無能為力停下來的車裡?」
#SocieteGenerale's big short: The current stock market is reminiscent of 1987, and "Black Monday" may happen again pic.twitter.com/sDI44Zi8lB
— Eva (@eva1990610) October 5, 2023
他認為「不確定性日益增加」涉及美國經濟的未來,隨著利率上升,再加上「美國財政危機」即美國刷新歷史高峰的財政赤字以及政治僵局已將10年期國債收益率推升至4.7%以上。
他寫道:「在我的職業生涯中,我從未見證過像現在這麼多的不確定性。」他認為仍然有大量證據表明衰退在即,警告稱「就像1987年一樣,現在任何關於衰退的暗示都必將對股市造成毀滅性打擊」他指出最近卡車司機工作的下降,認為這「通常意味著衰退即將來臨」以及企業破產不斷增加,和貨幣供應縮減的持續增長。
艾德華認為,那段期間的結束情景與今天非常相似。在1986年9月至1987年10月的大致同一時期,利率從5.9%上升至7.3%。但在這段時間內,道瓊工業平均指數持續上升,增幅達到45%,投資者保持了多年來的看漲態度。這一切都在黑色星期一爆發之前。同樣,今年利率上升,但由於許多投資者仍然持看漲態度,股市也有所上漲,這使艾德華感到擔憂。