要漲價了。
一個非常關鍵的信號，是央行最近發布《第三季度中國貨幣政策執行報告》，其中一條非常明確提到：把促進物價合理回升作為把握貨幣政策的重要考量，推動物價保持在合理水平。
合理回升、重要考量、合理水平——這些更急迫更明確的字眼在過去很長時間，還是首次出現，此前的表達都更「溫和」，比如：
5月份的一季度貨幣政策報告的提法是：維護價格穩定、推動價格溫和回升。
8月份的二季度貨幣政策報告的提法是：維護價格穩定，溫和回升。
而這一次的突然變化，熟悉政策的人都知道，很明顯，央行用詞更直接更緊迫背後反映出來的，是央行覺得時機已經趨於成熟，各項經濟金融指標都開始出現好轉，因此要開始重點考慮推動「溫和再通脹」的問題了。
一方面，最近發布的一系列的金融經濟數據都在顯示經濟的回暖現象：
M1環比上升1.3%，是今年以來的首次回升；M2增速7.5%，連續數月高位增長。二者反應著實體經濟中貨幣的流通速度正在加快。
作為基建先行指標的挖掘機銷量，10月份增速大漲15.1%，整體工程機械開工率環比回升1.6%。這些反應國內基建和投資的「風向標」都開始出現好轉跡象。
10月份，製造業採購經理指數（PMI）為50.1%，5個月以來首次回到擴張區間。
而另一方面，10月份，CPI指數同比增長0.3%，環比-0.3%，雖然擺脫了去年接連負成長的局面，但依然徘徊在0附近的低位。
換句話說，央行認為，經濟的擴張並沒有體現在價格上，也就無法形成持續的社會預期。
舉個簡單的例子，整個社會就是個木桶，這個木桶的一半是需求，另一半是供給，而木桶能裝多少水，就是經濟水平（或者說是GDP）。
很顯然，經濟水平的高低取決木桶的「短板」，也就是需求和供給哪一方拖了後腿。
央行貨幣政策委員會專家委員黃益平就非常推崇溫和再通脹，他甚至建議：要將溫和通脹的重要性，提高到與GDP增速同等重要的地位。
GDP增速是追求規模，而溫和通脹是追求效率（價格），二者要並重。
另一方面，是更大的時代背景，我們也正面臨著推動溫和通脹的內外緊迫性。
外部，是全球自由貿易時代終結，新一屆美國政府上台加大揮舞關稅大棒，外循環受阻，必須要通過內循環來對沖，而要實現內循環，就必須推升漲價通脹預期，從而刺激消費。
而內部，全國人大剛剛審批通過地方化債方案，地方政府迎來「化債十五年」，雖然當下的負擔更輕了，但是錢還是要還，必須要通過溫和再通脹來實現債務的消化（債務長期貶值）。
