近日罕見一幕發生，我們又一次見證了歷史。
5月20日，六大行宣布下調人民幣存款利率，最大降幅高達25個基點。其中，活期利率降至0.05%，1年期降至0.95%，3年期1.25%。
終於等到，1年期存款利率跌破1%的轉折時刻。這意味著，100萬存銀行，一年利息已不足1萬。
活期存款利率更是已降至0.05%，無限逼近0%！存錢攢利息的時代，逐漸成為過去。
為什麼銀行不斷下調存款利率，難道不需要吸收儲戶存款了嗎？
為什麼與此同時，廣州、廈門等城市卻玩起了數字遊戲，「逆勢」上調了房貸利率？
種種信號，很不尋常。
存款利率為什麼越來越低？最直接的原因是，銀行已經快頂不住了。
根據六大行財報，2024年末，國有大行紛紛告急：
中國銀行個人貸款不良率為0.97%，較上年末上升0.21個百分點；
農業銀行個人貸款不良率為1.03%，較上年末上升0.3個百分點；
工商銀行個人貸款不良率為1.15%，較上年末上升0.45個百分點。
據財新報導，銀行個人不良貸款已經超過萬億，相當於一個佛山市的GDP憑空消失。
同時，由於房價一路走低，銀行還不能像以前一樣，直接把房子拍賣了來抵債。毫不誇張地說，現在銀行只能求著大家別斷供了。
對於國家來說，現在更重要的是刺激消費。通過下調LPR，減輕企業貸款負擔，減輕居民購房負擔，讓錢流動起來。
但這樣一來，銀行就需要再讓利，收入會變得更少。
所以，廣州、廈門等房地產行情稍好的大城市，就玩起了數字遊戲。
在新一期的LPR公布前夕，廣州首套房貸款利率從LPR-60個基點調整為LPR-50個基點，即五年期以上首套房貸利率由原來的3%上調到3.1%。
廈門首套利率下限由LPR-50BP調整為LPR-45BP，調整後的首套房貸利率水平由3.1%增至3.15%。
抵消掉LPR下調的基點後，廣州、廈門首套房貸利率還能守住3%的生死線。對於銀行來說，低於3%，基本就意味著按揭業務可能沒有利潤甚至虧損。
除了守住利潤，銀行也在想盡辦法減少支出，保住淨息差。
銀行急，國家更急。
去年10月下旬，六大行已對存款利率進行了下調，7個月後，又再次進行了下調，節奏非常緊。
這背後，是居民日漸增長的防禦性存款。
第一財經統計，截至2025年第一季度，人民幣存款中的住戶存款曾超過160萬億元。這個數據有多龐大？我們可以對比一下幾年前的情況。
2016年，住戶存款規模僅為59.78萬億元，到2024年已漲至151.25億元。隨著存款規模的增加，住戶存款占人民幣存款的比重從2016年的39.7%提升到2024年的50%；2025年第一季度這一比重為50.9%。
來源：第一財經
很多老百姓不敢花錢了，導致的結果就是，消費一再低迷。
2025年一季度，GDP增漲5.4%，但CPI卻給出了0.1%的降幅，並已連續連續25個月在0%附近波動。
這也意味著，我們已經進入「准通縮」狀態，內需不足已經成為經濟增長的拖累項。
國家能不急嗎？所以，再次對存款利率進行下調，就是希望大家能把「凍結」在銀行里的錢拿出來用，讓資金「流動」起來。
消費需求低迷，投資端的壓力也不小。
自地方化債行動以來，用「借新還舊」的方式，逐漸化解了地方灰犀牛，但每年仍需支付高額的利息。2024年1-12月，地方政府債券支付利息13542億元。2025年1-4月，地方政府債券支付利息4316億元。
通過降息，也是為了讓地方以更低的成本，延續整個遊戲，撬動投資端。
在這次「雙降息」潮中，呈現出的兩個特點，需要特別注意：
第一，1年期和5年期以上LPR雙雙下降10個基點，雖然整體幅度不大，但卻是在房貸利率與銀行淨息差雙雙處在谷底的情況下做出的。
這釋放了一個信號——未來還可能再降。
第二，本次存款利率下調幅度比貸款利率更大，也為後續的降息留了空間，既保住了銀行的淨息差，又刺激了消費需求、投資需求，讓金融機構讓利於實體經濟，未來實體經濟仍至關重要。
如果內需一直低迷，利率繼續下降，會出現0利率或者負利率的情況嗎？
