2025年9月3日，黃金價格再創歷史新高。市場普遍預期美聯儲將在9月降息，加上避險需求與機構買盤，推動金價持續上揚。黃金期貨價格顯示，投資人押注金價漲勢仍將延續。圖為金條示意圖。(Shutterstock)
黃金價格周三（9月3日）再創歷史新高。市場普遍預期美聯儲（Fed）將在9月的政策會議上宣布降息25個基點，推動了金價的上揚。同時，12月交割的黃金期貨上漲至約3,600美元每盎司，顯示投資人押注金價漲勢仍將延續。
降息預期與避險需求推動黃金漲勢持續
分析人士指出，近期金價飆升主要受到美聯儲貨幣政策走向的影響。根據芝商所FedWatch工具顯示，美聯儲9月會議降息25個基點的概率高達89.7%，維持不變的概率僅10.3%，升息可能性則已被市場完全排除。
此前，美聯儲主席傑羅姆‧鮑威爾（Jerome Powell）在傑克森霍爾年會上表示，隨著經濟風險平衡發生變化，政策可能需要調整，並暗示對經濟放緩與勞動力市場軟化的關注，將高於控制通脹。
同時，外界對美聯儲獨立性的擔憂也推動避險需求。美國總統川普近來加強對美聯儲的施壓，曾數次批評主席鮑威爾，並嘗試將理事麗莎‧庫克（Lisa Cook）解職。投資者擔憂美元購買力下滑，全球資金和部分主權國家正轉向黃金，重新強化了黃金作為「世界貨幣」（world currency）的角色。
周三，黃金現貨在亞洲交易時段觸及每盎司3,547.33美元高點，收報約3,534.97美元，今年以來漲幅達34.65%，一年內上漲逾41%。
12月交割的COMEX黃金期貨最新報3,599.10美元/盎司，盤中一度漲至3,616.70美元，年漲幅超過42.31%，反映市場仍押注後市看漲。
金價上看4000美元
多位分析師與機構預期金價仍有上行空間。世界黃金協會（WGC）高級分析師克里希納‧戈保爾（Krishan Gopaul）表示，宏觀經濟與地緣政治的不確定性使大量資金湧入黃金ETF，各國央行也在增加黃金儲備，而對美聯儲獨立性的疑慮更進一步刺激需求。
倫敦投行Ocean Wall執行長尼克‧勞森（Nick Lawson）則強調，央行持有的黃金規模自1996年以來，首次超過美國國債，並預測中國與印度機構的買進力度將持續增強，可能推動新一波漲勢。
MarketGauge首席策略師米歇爾‧施奈德（Michele Schneider）表示，黃金經歷長期盤整後，技術型態正在突破，短期目標區間可望達到每盎司3,800至4,000美元。
瑞銀（UBS）則預測，到2026年6月金價將達到3,700美元，若地緣政治或經濟惡化，不排除可能升至4,000美元。
白銀有望挑戰50美元
與此同時，白銀表現更為強勁。今年以來漲幅已達約40%，本周一度突破每盎司40美元，為2011年以來首次。
世界黃金協會分析師戈保爾指出，清潔能源技術如太陽能板的工業需求，以及投資資金湧入白銀ETF，使市場連續七個月出現持倉增加，庫存持續吃緊。
MarketGauge首席策略師施奈德則預期，隨著金銀比可能跌破80點，白銀價格有望升至每盎司50美元，並創下新高。
（本文參考了路透社、彭博社、CNBC、Kitco News的相關報導）
