隨著國際金價大幅回落，中國黃金進口在6月升至逾兩年來最高水平。海關最新數據顯示，中國6月黃金進口量約為173噸，連續第三個月增長，不僅高於5月的163噸，也創下自2024年3月以來最高單月水平。
分析人士指出，金價回落、人民幣走強以及投資者逢低買入，是推動進口增長的主要因素。與此同時，商業銀行也趁機提高黃金庫存，以滿足零售金條、黃金積存業務以及潛在需求上升帶來的實物黃金需求。
金瑞期貨分析師吳子傑表示，投資者「逢低買入」是近期黃金需求增長的重要推動因素。商業銀行需要提前補充庫存，為零售黃金銷售和黃金積存計劃提供實物支持，同時保留一定安全儲備，以應對需求突然上升。
黃金積存業務是中國個人投資者參與黃金市場的重要方式之一。投資者可以通過銀行以較小金額、分批方式持續購買黃金，因此在金價回調階段往往更容易吸引零售資金流入。
中國商業銀行進口黃金需要獲得相關牌照，並受到中國人民銀行進口配額管理。由於新的黃金進口許可制度於6月1日開始實施，部分銀行可能加快使用原有進口額度，也在一定程度上推高了6月進口規模。
事實上，中國黃金進口自4月以來已經明顯加速。
海關數據顯示，中國5月進口黃金約163噸，當時同樣創下逾兩年單月新高。由於國際金價較2026年初高點下跌約25%，較低價格顯著改善了實物黃金的吸引力。
截至5月底，中國年內累計黃金進口量約為692噸，較2025年同期增長76%。廣州南方黃金市場研究院研究員宋江鎮此前表示，金條需求以及與銀行黃金積存計劃相關的實物黃金需求，是進口量快速增長的重要原因。
4月中國黃金淨進口量約為157噸，環比增長10%，同比增長40%，為2024年3月以來最強單月表現。世界黃金協會中國區研究主管賈舒暢指出，當時中國國內金價相對國際金價的溢價仍為正值，這繼續鼓勵銀行和貿易商增加黃金進口。
展望後市，黃金進口需求能否繼續維持高位，將取決於國際金價、人民幣匯率、國內金價溢價以及零售投資者情緒。季節性因素顯示，珠寶行業在此前需求偏弱後，可能逐步進入補庫存階段，這也有望為中國實物黃金需求提供進一步支撐。
