2025年6月4日，中國浙江省杭州市一個鋼鐵市場中，一名工人從堆疊的鋼卷前走過。
中國最新經濟數據顯示：全國居民消費者物價指數（CPI）成長率年減0.1%，連續4個月呈現負成長；全國生產者價格指數（PPI）成長率年減3.3%，創22個月以來最大月度降幅。表明中國消費仍低迷，通貨緊縮壓力繼續加大，製造業活動繼續萎縮，企業經營困難。
星期一（6月9日），中共國家統計局公布的統計數據顯示，今年5月份，消費價格指數（CPI）同比延續下降態勢，降幅為0.1%。其中，城市持平，農村下降0.4%；食品價格下降0.4%，非食品價格持平；消費品價格下降0.5%，服務價格上漲0.5%。
5月份，全國居民消費價格環比也下降0.2%。其中，城市下降0.2%，農村下降0.2%；食品價格下降0.2%，非食品價格下降0.2%；消費品價格下降0.3%，服務價格持平。
與此同時，5月份的生產者價格指數（PPI）也繼續下降，同比降幅由上月的2.7%擴大至3.3%，創下22個月以來最大月度降幅，PPI已連續兩年處於負值區間。其中，工業生產者購進價格同比下降3.6%，環比下降0.6%；工業生產者出廠價格中，生產資料價格下降4.0%。
值得注意的是，分類來看，降幅最大的是採掘工業價格，下降了11.9%；而與民生關係緊密的食品價格下降幅度為1.4%，衣著價格則持平，一般日用品價格反而上漲了0.6%。
對於上述經濟數據，路透社9日的報導分析指出，儘管北京當局出台了一系列消費支持措施，但受到就業不穩定、新房價格停滯等影響，家庭收入壓力加大，民眾對消費支出繼續持謹慎態度，因此CPI指數繼續下降。
另一方面，美國關稅措施的衝擊，中國國內消費的持續疲軟，以及中國企業之間的惡性競爭等，是導致中國製造業活動繼續收縮的重要原因。
路透社的報導引述資產管理公司Pinpoint Asset Management的首席經濟學家Zhiwei Zhang的分析指出，近年來，中國企業（如車企）的價格戰愈演愈烈，已經「砍到見骨」；而中國的房價短暫回溫後又恢復了下跌趨勢，顯示房地產行業的狀況並未改善。這些都加大了經濟通貨緊縮的壓力。
在中國問答網站知乎上，有用戶提問：5月 CPI同比下降0.1%，PPI同比下降3.3%，如何解讀？
在這個提問下，公眾號Saka財經發帖分析：如果是在居民收入不下降的情況下，消費品價格（CPI）持續下降，對於居民來講，是花更少的錢，能夠享受更多的消費，是有好處的。但是，很多事情都是有連鎖反應的。如果PPI(生產者價格指數)持續下降，企業賺錢效應會越來越小，而企業為了保證利潤，保證能夠在激烈的市場競爭環境中生存下去，就必須採取措施「降本增效」，除了進行技術升級外，也會削減工人工資或裁員。這種情況下，很多居民的收入就會受到影響，消費就會失去最大的基礎，也會導致CPI下降。
