【秦鵬觀察】政治局會議造假黨化三重濃妝＊阿波羅新聞網

我們今天，來深度解析一下中共政治局7月30日會議的三大真相：一、上半年經濟，真的好到讓習近平信心爆棚，要爭取戰略主動嗎？二、下半年經濟要「宏觀加力」，看起來欲說還休，A股為什麼失望大跳水？三、四中全會要召開，但真的只是討論「十五五」經濟計劃嗎？

政治局會議渲染團結勝利氣氛 A股為何失望大跳水？

7月30日，中共中央政治局召開了本年度最重要的會議。新華社當天下午發布通稿，宣布今年10月將召開二十屆四中全會，研究制定「十五五」規劃，還對上半年經濟運行給予了極高評價，並大談了今年下半年的經濟計劃。還多次鼓吹「以習近平為核心的黨中央」如何，用中共的話語來說，這是一次「團結的大會、勝利的大會」。

不過，股市沒給黨面子。當天中午之前，股市還「穩中有進」，在新華社通稿後就開始下跌，當天深成指數跌0.77%，創業板指跌1.62%。第二天，三大指數全部下跌超1個百分點，主力資金淨流出超706億元。

化妝1：上半年經濟「輝煌」真相

為什麼A股跳水呢？因為圈內人都知道，上半年經濟向好，首先是川普給面子，沒有像之前預期的那樣對中國維持高關稅；其次是統計局的粉飾。

但這是不可持續的。現在，其它主要經濟體都和美國達成了貿易協定，中美斯德哥爾摩會談，卻沒有取得實質進展。美國財政部長貝森特說會延長關稅停戰三個月，但要川普決定，另一方面，貝森特警告：中共如果繼續購買俄羅斯石油，可能被徵收高達100%的關稅。

貝森特還幽默地說：「中國不願意讓它國干涉其主權，所以大概率他們會願意接受100%的關稅。」他的意思很明顯：既然中共認為，購買俄羅斯石油是中國的主權行為，所以美國不能干涉，那麼，美國徵收中國商品100%的關稅也是美國的主權行為，中共應該也不會幹涉，只能接受。

而顯然，印度不會和中共同路，與俄羅斯綁在一起。路透社獨家消息稱，印度國營煉油廠已經暫停購買俄羅斯石油。在川普關稅大棒下，我認為印度最後會妥協，而中共卻會一條路走到黑。這對中國經濟來說，是個壞消息。

同時，經濟圈內人都知道，上半年GDP數字是假的，因為「十四五」要實現黨的既定增長目標，所以今年上半年必須5.3%，這樣下半年數據差一些也能完成任務。

而且，本次政治局會議中，還出現了非常罕見的一點，「房地產」消失了！而之前，今年4月、去年4月，習近平召開政治局會議，以及去年12月的中央經濟工作會議，都強調要穩住房地產、「穩住樓市」「止跌回穩」。

結果呢？因為目標根本沒實現，現在不敢提了。7月31日發布的100強房企銷售情況慘不忍睹：1-7月累積銷售金額同比下跌14.4%，當月同比下降23.2%，當月環比下降38.1%。

還有三組數據，也顯示出上半年經濟的真實底色：

一、財政收入悽慘

上半年稅收下降1.2%，土地收入下降6.5%，包括罰款在內的非稅收入年增長也只有3.7%。現在，各地稅務部門和警察已聯合辦公，財政收入還如此悽慘，這真的是GDP增長5.3%的盛世情境嗎？

二、工業企業虧損率爆增

根據國家統計局每月發布的規上工業總家數和虧損家數，可算出平均虧損率：
．2013年，虧損率僅11.9%；
．2024年已接近22.8%，是2017年的兩倍；
．2025年5月，在新一輪關稅戰後，虧損率爆增至30.4%。
以上是知名財經人士老蠻的數據，其它有分析顯示2024年就惡化到近30%。

如此高的虧損率，在任何市場經濟國家都足以構成系統性危機。

三、固定資產投資數據注水嚴重

固定資產投資，被視為中國經濟的「最後引擎」，如今也顯露疲態：
2025年上半年官方公布完成固定資產投資24.87萬億元，增長2.8%。但是我們簡單把兩年數據加劇乘除會發現，同比僅增1.3%；而且，今年2月，增速還是3.5%，到6月轉為-1.2%，趨勢性下滑暴露出「注水極限」。

更具說明力的兩個和固定資產相關的數據，也處於下跌狀態：
其中，交通運輸部數據，2025年1-5月全國公路水路投資同比下滑7.7%；而水泥產量，是基建真實水平的晴雨表，同比下降4.1%。

換句話說，各地政府拼命「編數據」，但在實體經濟崩塌面前顯得蒼白無力。

化妝2：中共對下半年經濟的擔憂被深埋

外界實際都認為中國上半年經濟不好，所以，這段時間都在觀望這次政治局會議，希望下半年加大刺激力度。

不過，從新華社報導，我們可以看出，以習近平為首的黨中央處於矛盾中：

一方面，習近平對上半年超預期的結果，自信心爆棚，宣稱要「保持戰略定力，增強必勝信心，積極識變應變求變，集中力量辦好自己的事，在激烈國際競爭中贏得戰略主動，推動事關中國式現代化全局的戰略任務取得重大突破。」

按照習近平喜歡「鬥爭」的個性，這意味著中美對抗會加劇。最新消息就有，中共網信辦周四（7月31日）約談了美國晶片大廠英偉達，要求它就H20晶片的安全風險問題，進行說明。這實際上也會嚇壞更多外資企業。

同時，中共在對外關係上也越發盛氣凌人。習近平和商務部長王文濤居然設了長長的台階，讓多國大使，以及波音、蘋果等近十家美資企業代表，氣喘吁吁地爬上去被接見。這樣做，絕對會有後果。

另一方面，中共對下半年充滿擔憂，強調要著力「穩就業、穩企業、穩市場、穩預期」，宏觀政策要「持續發力、適時加力」。但是，《華爾街日報》提到，政治局會議沒有給出大規模刺激的細節，讓投資者失望。

為什麼中共不大規模刺激呢？無疑是不想在猛吹上半年穩中向好，立即打自己的臉；同時也體現出，中共對國際形勢還抱有幻想，自以為能靠繼續欺騙美國、繼續談判以及和歐洲、東南亞等繼續勾兌，把下半年混過去。

能嗎？恐怕很難，川普在全面取得貿易談判勝利後，一定會集中精力打壓中共。

而最新數據顯示，中國7月官方製造業PMI為49.3，跌到榮枯線以下，低於預期的49.7，非製造業PMI也下跌了，為50.1，而預期為50.3，前值50.5。

這個局面，今年下半年，無疑會進一步惡化，因為政治局會議還指出，下半年要去產能過剩：「依法依規治理企業無序競爭。推進重點產業產能治理。」

中國企業大量設備正在停轉，企業盈虧正急速惡化。工業產能利用率，2016年跌至73.8%，當時中國推出「地產去庫存」，拉動了2017至2021年的78%「穩定年代」；2022年至2024年間，產能利用率穩定在76%左右；而到了2025年第二季度，降至74%，已接近2016年的歷史低點。

此時，繼續大規模對外傾銷已不可能，所以按理說只能向內，要麼推出更多刺激政策，要麼真正擴大內部消費。但都沒有。

對房地產板塊，如今「隻字不提」，證明當局知道已無能為力。

更深層的問題還在於：此次會議只強調財政和貨幣「協同發力」，但同樣沒有具體措施。這與年初國務院連續推出專項債計劃、大規模財政支出的激進態度形成對比，顯示財政空間已捉襟見肘，貨幣工具也面臨濫用臨界點。

此外，會議通稿中對國際局勢隻字未提，也反映了當局在外交上極為被動，不願刺激市場對「外部打擊」的聯想。

歸納來看，這場會議中很多重要部分「不說」，遠比「說了」的更具分量，中南海對下半年經濟形勢心知肚明。

最可笑的是倒數第二段，政治局把希望寄托在「要充分推動各方面積極性」。「領導幹部要建立並實踐正確政績觀，依照新發展理念做好經濟工作。企業家要勇立潮頭，以優質產品和服務贏得市場競爭主動。各地區各部門要全面落實黨中央決策部署，以好深入貫徹中央八項規定精神學習教育成果，為高品質發展提供強大動能。」可是，大家知道，現在官員普遍在躺平，難道學習一下「正確政績觀」就能改變了？企業家也在躺平或逃離，誰還敢「勇立潮頭」？至於「中央八項規定」，實際上是什麼厲行節約、出行活動輕車簡從、提高工作效率，也是習近平用來整肅官場的工具，和發展經濟有幾分錢關係呢？沒有！

而政治局通告居然弄了這麼長長的一段濫竽充數，更體現出中共對發展經濟已經黔驢技窮，所以只好胡言亂語了。

化妝3：四中全會非「十五五」開頭，而是權力重整前夜

新華社通稿提到10月份，中共要召開四中全會，進行「十五五」規劃」。也就是例行的、聚焦經濟發展規劃的大會。然而，如果我們結合各種政治背景就會發現，這也是一個假象。有三大原因：

首先，大閱兵之前要維穩。9.3大閱兵，對中共很重要：可以對外宣示它才是抗日戰爭的中流砥柱，而不是在像毛澤東密令說的那樣，要「七分發展，二分應付，一分抗日」，然後在抗戰即將勝利時，靠著蘇聯主子的支持，下山摘桃子。也就是說，一切是為了黨的統治。

在這樣的情況下，面對國際輿論圍堵、中美對抗加劇、國內經濟瀕危，中共首先要對外展示「穩定」，所以，不可能在此時公布四中全會的真實目標。

其次，一年多來的各種信息都顯示，習近平已經大權旁落，軍權已經不在他手中，他的人馬包括苗華和何衛東等正被大規模清洗，這種局面肯定不會永遠持續下去，中共實際掌權者肯定要儘快正式解決習近平個人。

關於習近平失去權力，最新最有力的證據，就是今年7月7日，習近平到山西陽泉與車間工人見面，在百團大戰紀念館對孩子們發表演說，陪同他的人是無足輕重的地方官員，沒有軍方代表。而中共常委蔡奇出席了最重要的抗日戰爭活動盧溝橋事變88周年講話，一眾副國級官員王毅、李書磊、張又俠、王小洪、張慶偉、吳政隆、王勇和劉振立出席。北京市委書記尹力主持。

這麼風光的事情，習近平怎麼去陪工人、孩子了呢？這正常嗎？

最後，中共歷史上的四中全會，通常具有「修正路線」、「定性局勢」的重要功能。如著名的十一屆三中全會、十四屆四中全會、十八屆四中全會，均具有顯著的政治轉折含義。此次會議選在經濟低谷、國際環境巨變時召開，極有可能是對中共「路線危機」的回應。

因此，與其說四中全會是「十五五開局」，不如說它是一場政治重整的前夜，中共高層即將迎來公開大洗牌次和大轉折。但正因如此，新華社才只把它描述成經濟的常規活動。