周一（10月27日）國際現貨黃金價格跌破4000美元/盎司大關，從上周高點下跌約9%。示意圖。(Shutterstock)
周一（27日）國際現貨黃金價格一度跌破4000美元/盎司大關，從上周高點下跌約9%。中國大批貸款買黃金的投資人後悔了，甚至有投資人「三天虧掉兩個月工資」。多家國際機構預測2026年金價仍將上漲，但也有分析認為，黃金牛市基礎可能並不堅實。
金價再跳水 大陸投資人「三天虧掉兩個月工資」
周一（10月27日）國際現貨黃金價格一度跌至3,996.08美元/盎司，從近期高點下跌了約9%，跌破4000美元/盎司。中國國內金飾價格跟跌，周大福價格1223元/克，跌幅0.73%；老廟黃金價格1220元/克，跌幅0.65%。
在大陸社交平台上，悲觀情緒在投資者間瀰漫。「剛買黃金基金就跌了，現在需要賣嗎？」「不想再盯盤了，一天虧了一個月的收益。」「以為抄到底但又虧了五六千元，想割肉離場了。」「第一批金價下跌受害者出現了」、「金價大跌有人剛買鐲子想退貨」成為熱搜話題。
來自山東的投資者李先生告訴《中國證券報》記者，他在10月20日買入銀行積存金，此後僅有一天帳戶為正收益，其它時間幾乎都在虧，打算「割肉離場」了。
《第一財經》周一報導，深圳的李女士在這波金價下跌的前三天虧了約3萬元，相當於兩個月的工資，有點後悔重倉投入。
金融交易平台Capital分析師凱爾‧羅達（Kyle Rodda）認為，周一的金價再次大跌，是受周日（10月26日）美中兩國敲定的貿易協議框架影響。
他表示：「美中之間這項潛在的貿易協議對整個市場來說是一個積極的信號」，但「對黃金不利」，「現在市場熱度已經消退，市場情緒正在逐漸消退。」
金價走「過山車」 大陸經濟學家：黃金不是好投資品
近三個月來，黃金價格走出「過山車」行情。自8月底起，國際金價一路大幅攀升，倫敦黃金期現貨價格在10月20日最高觸及4381美元/盎司，將今年以來的累計漲幅推高至近70%。
但10月21日現貨金價暴跌5.3%，降至每盎司4125.22美元。這是自2013年4月以來最大的一次單日跌幅。10月26日北京一家周生生店鋪的足金飾品每克報價1224元，比五天前下跌了60餘元。
金價不斷沖高，投資者不惜通過網貸、信用卡套現等方式借入資金，加槓桿入場。
李女士是從多個渠道申請消費貸款，高峰時期，她投入黃金市場的貸款金額高達30萬元。在華南某地從事網際網路行業的林生則表示，幾個月前，他抵押了老家一套閒置房產，將貸款資金投入黃金市場。他還將收入和存款的一半換成了黃金資產。
大陸經濟學家馬光遠周一（27日）在社交平台抖音發視頻說，黃金不是一個好的投資品，它是一個防禦性的、基礎性的保障。萬一出現極端情況，你手中的錢可能沒人認，但黃金放在哪個國家、哪個地方，都是有人認的。
他說，但普通人投資黃金一旦加槓桿、一旦貸款，疊加起來是非常可怕的，因為如果金價下跌，很可能是雙倍的跌幅。2008年那波黃金上漲，漲到1900美金，但後來差點跌破1000美金。黃金每一次的跌幅，大多數情況下接近腰斬。
倫敦金銀市場協會主席：最近飆升是因市場「泡沫」
《金融時報》周一（27日）報導，即將卸任的倫敦金銀市場協會主席保羅‧費舍爾（Paul Fisher）表示：「價格（黃金）通常不會持續上漲」，最近的飆升是由於市場「泡沫」造成的。
他補充說道，「這就是為什麼上周的走勢非常重要。它正好擊碎了市場上的泡沫」，「你可能會經歷一些回調，因為這會清空投機倉位，然後市場就會再次上漲。價格可能會繼續上漲。」
黃金是不確定性時期的傳統對沖工具，受地緣政治擔憂、貿易動盪以及美元主導地位減弱等因素影響。
貴金屬經營公司GoldCore的大衛‧拉塞爾（David Russell）表示：「黃金在2025年的表現不僅反映了一輪上漲的力度，也標誌著對新現實的接受。市場不再對短期衝擊做出反應，而是對政策制定者、貨幣以及金融體系本身更深層次的信心喪失做出反應。」
多家國際機構預測2026年金價仍將上漲
儘管近期金價大幅回調，但最新的2026年金價預測顯示，市場總體仍看漲。
高盛預計，金價可能在2026年第一季度升至約4,440美元，到第四季度升至約5,055美元，主因是包括各國央行和ETF在內的「堅定買家」的持久需求。
路透社對39位分析師的調查預測，2025年金價平均為每盎司3,400美元，但到2026年將大幅上漲至約4,275美元，原因是持續的經濟和地緣政治不確定性使黃金的避險吸引力保持不變。
摩根史坦利已將2026年金價預測上調至每盎司4,400美元，預計在持續的宏觀經濟不確定性的推動下，金價漲勢將加速。
此外，包括滙豐銀行、美國銀行和法國興業銀行在內的多家銀行則將明年金價目標定為5000美元。
分析：黃金牛市基礎可能並不堅實
不過華爾街也有不同看法。美銀策略師邁克‧哈特尼特（Michael Hartnett）直指，支撐金價的「貶值交易」邏輯恐不牢靠，黃金牛市的基礎可能不如想像中堅實。
哈特尼特列出三大警示：首先，10年期美國國債收益率仍低於4%；其次，美國9月份竟實現預算盈餘；第三，美元指數（DXY）始終未能跌破4月份低點。這些信號皆暗示，做空美元、做多黃金的交易基礎或許不如想像中堅實！即便看好黃金的摩根大通，也將「央行放緩購買步伐」列為其牛市預測的最大風險。
博主「銀行李娟」在社交平台發視頻直言，「黃金是用來守財富的，不是用來暴富的。」經濟學家馬光遠也贊成這種觀點，他補充說，「投資黃金，普通人不能效仿央行和機構。央行買黃金是為了資產的安全，是合理的，他知道他的貨幣肯定無法抵禦未來出現的各種各樣的風險。」
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