（以下數據均來源於貴陽市統計局歷年統計公報、年鑑及月報）
貴陽這個城市最基本的特徵，就是龐大到難以想像的固定資產投資投資。2017年貴陽固定資產投資完成了3851億，而當年度它的GDP僅僅只有3538億。毫無疑問，這是一個對固投有著高度依賴的城市。在這3851億的固投里，工業投資僅僅只有572億，占比僅14.9%，一點存在感都沒有。而占比最大的行業，當然是基礎設施建設，各分項投資額分別為：交通設施254億，水利環境及公共設施管理951億，教育105億，衛生54億，文體71億，公共管理9億，合計1444億，占比高達37.5%。與此同時，房地產開發投資額1026億，占比26.6%。
2018年，貴陽不再公布固定資產投資的原始數據，僅僅只給出了一個不知如何計算而來的增幅。長期跟蹤老蠻我文字的同學都知道，統計局給出的增減幅數據其實都不可信，都需要我們自己用原始數據親自算一下。不過不管了，我們直接看它的增幅數據好了。2018年貴陽整個固定資產投資增幅15.0%，其中工業投資增幅10.5%，低於平均線。在平均線以上的主要是：交通運輸投資增幅34.7%，水利環境及公共設施管理投資增幅30.2%，教育70.2%，衛生110.0%。即便沒有原始數據，我們也可以清晰的知道：2018年貴陽的基建投資再次將實業投資遠遠的拋在了後面，兩者之間的差距越來越大。
然而，有一點尤其需要值得注意的是，在這組2018年經過修飾的固定資產投資增減幅數據里，房地產開發投資規模增幅為-3.4%。注意，這是一個負值。當然，2018年貴陽的商品房地產市場的表現其實還算旺盛，貴陽當年度的一手住宅銷售面積達到947萬平方米，較2017年的878萬平方米，增幅7.8%。並且由於當年度近5萬套的棚改房貨幣化改造的刺激，貴陽2018年房價出現顯著上漲，平均漲幅達到30%。不過，2018年8月份之後伴隨著全國關於棚改貨幣化政策的轉向，貴陽作為重點城市被點名要求停止貨幣化改造，自此之後，貴陽房地產市場開始出現轉冷跡象，土地市場開始出現連續的流拍，這也是貴陽的房地產開發投資喪失增長性的原因。住宅成交也開始萎縮，開盤即清盤的現象已經絕跡。
在這裡，我們必須對貴陽經濟的基本面做出一個清晰的認知：貴陽從沒發展出代表性的實業。全國知名的貴陽大數據行業只是數據儲存中心，維持常年低溫狀態的水泥盒子裡的資料庫，僱傭屈指可數的幾個低學歷員工，每天調節一下中央空調溫度而已。在這種冰冷的資料庫之上，本來確實可以建立起強大的數據應用和分析行業，我「大中國」經濟現在也非常需要大數據分析。但是貴陽並沒有能力建立起這種真正的數據分析行業，事實上，不僅是貴陽，上海與深圳同樣也在大數據分析領域焦頭爛額。乃至在全世界範圍，大數據分析都只是霧裡看花，顯得特別美好，但是無法真正落地。這裡順帶說一下，大數據應用最大的法律和道德障礙，在於「隱私權」。比如將全國居民的數以萬億條計的消費數據統一在同一個資料庫里（我們假設這種事在技術上可以實現），可供進行國民消費傾向的分析。毫無疑問，這種分析結果將會對資本的投向產生難以估量的指導意義。然而，與此同時，每一個國民個體的隱私就此暴露在技術分析人員面前。你的消費情況當然真實的反應了你的收入、健康、情感以及家庭情況。倘若你的工作單位可以買到你連續五年的消費數據，並以此為根據決定是否與你續約；倘若你的保險公司以此為依據決定是否給你續保；倘若銀行以此為依據決定是否接受你的貸款申請……這種事只要想一想，就會毛骨悚然。所以大數據行業的法律與道德邊界問題，從來沒能得到解決，我大中國現在所謂的大數據行業，也就是資料庫儲存而已，至於實際應用，那還遠著呢。
沒有大數據行業，貴陽在實業領域幾乎沒啥好說的了。2018年貴陽的代表性工業產品是如下幾樣：酒、電解鋁、鋼材、輪胎、化肥、水泥、捲菸、中藥，除了這些最基礎的原料產品和菸酒之外，貴陽唯一有點技術含量的是彩電，不過2018年的產量也就是123萬台，相對於全國18835萬台的產量，貴陽這點產能低得可以忽略不計。而且，我們都知道一個普遍的經濟規律：房價暴漲將會提高全社會所有實體產業的營運成本，給實業帶來巨大的衝擊。很不幸，貴陽也逃不過經濟規律的作用。
2018年，貴陽規模以上工業企業的利潤總額206億，相對於2017年的207億，微弱下跌，這或許還沒什麼。2019年1-5月，貴陽規模以上工業企業利潤總額72億，相對於2018年同期的76億，降幅5.3%，這種降幅已經不可忽視了。要知道貴陽的那些基礎金屬產品和水泥產品之類，乃是其大規模基建之必須，自己就能把自己的這些產能給完全消化掉。哪怕是這樣的情況，其工業利潤都無法維持，這其中唯一的解釋，當然就是受房價衝擊之下的全行業成本上升。
另外一個經濟規律就是：地產泡沫將會吞噬消費能力。就這一點，貴陽也沒能逃過去。2018年貴陽社會消費品零售總額1299億，相對於2017年的1335億，萎縮2.7%，再考慮通脹因素的話，這意味著貴陽的實際消費萎縮幅度超過5%。對任何城市的經濟來說，這都是不可承受之重了。要知道在工業不振的情況下，老百姓轉身去做個體戶，開餐館賣衣服，算是最後的生活出路，但是現在消費整體萎縮，這意味著貴陽人民連這條最後的出路都沒有了。在這樣的背景下，2019年1-5月，貴陽的住宅銷售面積同比萎縮10%，這意味著從去年9月份開始的市場轉冷還在持續。對這樣的數據，我個人的意見是：喜聞樂見。唯有房地產市場繼續下行，貴陽經濟才有可能恢復上行。
要知道貴陽的大基建模式，事實上是建立在龐大的債務基礎之上，體現在數據上，就是令人驚恐的存貸比。2018年底貴陽全市的存款餘額11418億，貸款餘額12508億，存貸比（貸款餘額/存款餘額）高達109.5%，而全國的平均水平只有77.7%（141.8萬億/182.5萬億）。貴陽的政府平台企業以及其它各種負責基建的國有企業，為了維持住龐大的基建投資，只能是持續貸款，由此放大了城市的存貸比。當然了，借債搞基建的模式也並不是一種錯誤，在任何經濟體的起步期，這都是非常正當與必要的。畢竟要完成原始積累不容易，不借錢，難道錢還能從天上掉下來嗎？
但是，請注意這個但是，在實體經濟還沒真正發展起來的時候，就貿然啟動房地產，落入房價泡沫的陷阱，那就是真正的錯誤。貴陽經濟現在已經開始落入工業與消費同時萎縮的陷阱，已經開始遭受過早啟動地產市場的懲罰，所以，我現在的問題是：貴陽的城市主官，以及那千千萬萬投入到炒房熱潮中的貴陽人民，能真正修正他們的錯誤嗎？
