7月中國製造業PMI走低。(圖片來源:美聯社)
中國7月官方製造業PMI和財新7月製造業PMI雙雙走低,後者創去年4月以來最低水平。據東吳證券首席經濟學家任澤平分析,中國7月製造業PMI不及市場預期,供給和需求全線回落,顯示中國經濟下行壓力加大。
財新、官方7月製造業PMI雙雙走低
周一(8月2日),財新傳媒和研究公司Markit公布,7月中國製造業採購經理人指數(PMI)降至50.3,較6月顯著下降1個百分點,創出15個月新低;期內新業務總量重現下降,為14個月以來銷量首次下降。
PMI指數高於50表明製造業活動擴張,低於50表明萎縮。
分項數據顯示,7月新業務總量重現下降,為14個月以來首次下降。企業表示,產品出廠價格上揚,抑制了客戶需求;同時,疫情繼續困擾海外銷售,新出口訂單只有輕微增長。訂單指數跌至49.2,按月下跌2.4,是14個月以來首次跌入50以下的收縮區域;產出指數連續第三個月放緩,為16個月來最低。
7月供應鏈仍存延誤。據反映,原料短缺加上疫情造成的運輸延誤,導致供貨速度下降。
對未來一年的增長前景,業界樂觀度下滑至3個月低點。
財新智庫高級經濟學家王喆稱,7月製造業擴張勢頭邊際放緩,市場供給繼續擴張,需求開始承壓,企業在增加雇員和原材料採購方面謹慎。
王喆還表示,目前中國經濟恢復基礎並不穩固,經濟下行壓力仍較大,企業家信心亦需呵護。
周日(8月1日),中共統計局發布數據,7月官方製造業PMI降至50.4,低於上月0.5個百分點,且不及市場預期。
法國外貿銀行亞太區經濟學家吳卓殷表示,中國製造業周期反彈已到達高位,預計PMI未來或會繼續減速。
任澤平:中國經濟下行壓力加大小微企業經營困難
東吳證券首席經濟學家任澤平8月2日撰文指出,7月PMI反映經濟運行指標全線回落,製造業和非製造業景氣度回落至50.4%和53.3%,其中製造業PMI連續4個月回落。
任澤平表示,分項來看,供給和需求雙雙回落;新出口訂單連續三個月落入臨界值以下;建築業新訂單回落、房地產商務活動落入臨界值以下;大中型企業與小企業差距持續拉大、小企業持續經濟收縮;就業景氣度不佳;原材料供應價格和產成品出廠價格反彈,滯脹特徵明顯。
任澤平分析認為,目前,中國經濟處在滯脹後期和衰退初期,經濟將逐季放緩。2021年下半年-2022年上半年,中國經濟下行壓力加大,房地產和出口是主要拖累,消費和製造業投資難以對沖。大宗商品價格仍在高位,成本上升擠壓中下游製造業和服務業,增加中小企業困境。經濟下行和通脹在高位並存,「滯漲」特徵明顯。
任澤平稱,當前經濟K型復甦現象值得關注:1)大中小企業冰火兩重天,小微企業生存環境惡化。7月大、中、小型企業PMI分別為51.7%、50.0%和47.8%。2)上游成本上漲擠壓中下游製造業。1-6月採掘業、上、中、下游製造業利潤兩年複合增長率分別為17.4%、30.1%、20.3%和3.4%。3)就業率無明顯好轉,年輕人失業率上升。製造業和非製造業從業人員指數仍處於臨界值以下。16-24歲城鎮的青年調查失業率為15.4%,比上個月上升了1.6個百分點,其中,20-24歲的大專及以上人員失業率更高。4)居民收入和財富差距拉大,窮人通縮、富人通脹。上半年,居民人均可支配收入兩年平均增長7.4%,兩年平均實際增長5.2%,低於往年同期水平。