7月中國製造業PMI走低。（圖片來源：美聯社）
中國7月官方製造業PMI和財新7月製造業PMI雙雙走低，後者創去年4月以來最低水平。據東吳證券首席經濟學家任澤平分析，中國7月製造業PMI不及市場預期，供給和需求全線回落，顯示中國經濟下行壓力加大。
財新、官方7月製造業PMI雙雙走低
周一（8月2日），財新傳媒和研究公司Markit公布，7月中國製造業採購經理人指數（PMI）降至50.3，較6月顯著下降1個百分點，創出15個月新低；期內新業務總量重現下降，為14個月以來銷量首次下降。
PMI指數高於50表明製造業活動擴張，低於50表明萎縮。
分項數據顯示，7月新業務總量重現下降，為14個月以來首次下降。企業表示，產品出廠價格上揚，抑制了客戶需求；同時，疫情繼續困擾海外銷售，新出口訂單只有輕微增長。訂單指數跌至49.2，按月下跌2.4，是14個月以來首次跌入50以下的收縮區域；產出指數連續第三個月放緩，為16個月來最低。
7月供應鏈仍存延誤。據反映，原料短缺加上疫情造成的運輸延誤，導致供貨速度下降。
對未來一年的增長前景，業界樂觀度下滑至3個月低點。
財新智庫高級經濟學家王喆稱，7月製造業擴張勢頭邊際放緩，市場供給繼續擴張，需求開始承壓，企業在增加雇員和原材料採購方面謹慎。
王喆還表示，目前中國經濟恢復基礎並不穩固，經濟下行壓力仍較大，企業家信心亦需呵護。
周日（8月1日），中共統計局發布數據，7月官方製造業PMI降至50.4，低於上月0.5個百分點，且不及市場預期。
法國外貿銀行亞太區經濟學家吳卓殷表示，中國製造業周期反彈已到達高位，預計PMI未來或會繼續減速。
任澤平：中國經濟下行壓力加大小微企業經營困難
東吳證券首席經濟學家任澤平8月2日撰文指出，7月PMI反映經濟運行指標全線回落，製造業和非製造業景氣度回落至50.4%和53.3%，其中製造業PMI連續4個月回落。
任澤平表示，分項來看，供給和需求雙雙回落；新出口訂單連續三個月落入臨界值以下；建築業新訂單回落、房地產商務活動落入臨界值以下；大中型企業與小企業差距持續拉大、小企業持續經濟收縮；就業景氣度不佳；原材料供應價格和產成品出廠價格反彈，滯脹特徵明顯。
任澤平分析認為，目前，中國經濟處在滯脹後期和衰退初期，經濟將逐季放緩。2021年下半年-2022年上半年，中國經濟下行壓力加大，房地產和出口是主要拖累，消費和製造業投資難以對沖。大宗商品價格仍在高位，成本上升擠壓中下游製造業和服務業，增加中小企業困境。經濟下行和通脹在高位並存，「滯漲」特徵明顯。
任澤平稱，當前經濟K型復甦現象值得關注：1）大中小企業冰火兩重天，小微企業生存環境惡化。7月大、中、小型企業PMI分別為51.7%、50.0%和47.8%。2）上游成本上漲擠壓中下游製造業。1-6月採掘業、上、中、下游製造業利潤兩年複合增長率分別為17.4%、30.1%、20.3%和3.4%。3）就業率無明顯好轉，年輕人失業率上升。製造業和非製造業從業人員指數仍處於臨界值以下。16-24歲城鎮的青年調查失業率為15.4%，比上個月上升了1.6個百分點，其中，20-24歲的大專及以上人員失業率更高。4）居民收入和財富差距拉大，窮人通縮、富人通脹。上半年，居民人均可支配收入兩年平均增長7.4%，兩年平均實際增長5.2%，低於往年同期水平。
