2022年3月3日，美聯儲主席鮑威爾在參議院銀行委員會作證時表示，由於俄羅斯在全球能源和其它大宗商品市場上的地位，至少在一段時間內我們將看到通脹面臨上行壓力。
2022年可說是美股投資人出師不利的一年，道指和標普500指數一度自高峰迴跌超過10%進入修正，納指跌幅曾超過20%落入熊市，2022年迄今道指跌幅約5%，納指下挫逾12%，而股市向來為經濟的櫥窗，表明投資人對於2022年的經濟展望充滿疑慮和不安。
2022年的挑戰約可分為三方面來探討。第一個挑戰是2020年開始大流行的疫情迄今仍然無法消停。儘管全球疫情普遍下滑，1月20日確診達到高峰的372萬人，3月22日降為223萬人。其中，美國最新確診人數約3.9萬人，遠低於1月高峰的88萬人。
然而，中國、香港和韓國卻疫情大爆發，吉林、深圳、上海等多個都市封城；香港疫情失控，醫院病房成疊屍間，貨櫃成太平間，同時引爆棺材荒；韓國3月16日一天新增62萬例，平均七天達38.7萬人，瞬間成了全球染疫風險極高的地區。
比起2020年和2021年，全球民眾和投資人對於疫情高峰的恐慌已逐次遞減，但近期中國的封城手段卻可能再度衝擊全球供應鏈，專家擔心全球的通脹環境短期恐將持續惡化。
第二個挑戰是普京因野心過度膨脹而揮軍入侵烏克蘭，引發全球民主陣營抵制俄羅斯，國際油價於是輕易躍過100美元/桶關口，而俄羅斯也反制報復，影響許多半導體原物料和穀物的出口。
俄羅斯入侵烏克蘭已23天，目前戰事已陷入膠著，美國和英國估計俄國頂多再撐個10天將無以為繼，烏克蘭也估計最慢5月將簽訂和平協定。
多數專家相信，烏克蘭和西方陣營此時應該勝券在握，接下來的問題可能是如何逼宮普京下台，然後才可能緩解近期針對俄羅斯的各項制裁。然而在這之前，普京如同一隻受傷的猛獸，他若發狂欲作困獸之鬥，生化戰和核戰仍舊難以排除，屆時歐洲戰場將出現更慘絕人寰的景象。
第三個挑戰是全球的通脹情勢嚴峻，美聯儲已開始升息1碼（0.25%），預估2022年內還會再升息6碼。受此影響，美國10年債殖利率最新報價為2.167%，創下2019年1月以來新高。
今年1月美國消費者物價指數同比激增7.5%，2月再升高到7.9%，雙雙逼近40年最高通脹水準。部分專家估計3月因受到油價暴沖的影響，美國消費者物價可能沖高到10%附近。
但由於去年第二季以後有高基期的效應，今年第二季通脹的情勢將逐漸緩解，若2022年底通脹率能降到3%附近或達到軟著陸，若通脹率仍高達6%以上就是硬著陸，意味著2023年美聯儲將持續鷹派升息的立場。
筆者認為，上述的三個挑戰其實是環環相扣的，都是圍繞著通脹這個議題——疫情引發供應鏈緊張，從而導致通脹溫度升高，烏克蘭危機同樣引爆油價暴漲，直接引發通脹升溫。
許多人都將全球通脹自2021年下半年以後一發不可收拾的矛頭指向美聯儲，認為美聯儲在初期過度輕視通脹的威力，如今只能事後加碼升息力道來彌補。
筆者以為，美聯儲即使升息也只能解決部分來自貨幣面的通脹因素，而供應鏈引發的通脹因素必須花上一些時間才會自動緩解，因為更高的物價將吸引更多廠商投入生產，最終將導致物價的下跌，半導體、原油和貨櫃船運費皆是如此，供不應求的問題最慢2～3年間將可獲得解決。
2022年可說是全球投資人操作相當困難的一年，也是全球經濟疫後通脹大爆發迫使貨幣緊縮的關鍵一年，只有透過穩健的選股才能規避大環境動盪的風險，原油相關類股和高股息殖利率個股將是首選，採取逢低買進的守勢操作方可度過2022年全球通脹緊縮的危機。
