作為紫金礦業背後的掌舵人，陳景河不僅發掘金礦的能力是一絕，他還獨創了一套自己的打法，能夠輕鬆穿越周期，把礦產資源拿捏得死死的。
而陳景河能有此成就，離不開發妻賴金蓮的支持。他曾說，"沒有她，也許就沒有我的大部分甚至全部成果。"
陳景河是福建龍巖人，賴金蓮是陳景河的同班同學，兩人高中時就互生好感，陳景河還給對方寫過浪漫情書。
高中畢業後，陳景河回鄉務農了兩年半，之後等到了恢復高考的消息。用20多天時間倉促備考後，陳景河獲得了福州大學地質專業的錄取通知書，命運由此改寫。
但陳景河始終沒忘掉高中女同學賴金蓮。1982年，陳景河大學一畢業，就迫不及待向賴家提親。一年後，賴金蓮給陳景河生了個大胖小子。
那時候，陳景河剛進入福建閩西地質大隊，參與了紫金山金礦普查項目。在不久後，針對紫金山的地貌，提出了"上金下銅"的預測。
而官方曾對紫金山下過這樣的結論：紫金山金礦石品位太低，每噸礦石含金量不足0.6克，因而紫金山是一座貧礦。
陳景河也回憶道："紫金在起步階段，紫金山這個金礦，過去沒有人要。大家都認為是雞肋礦。我到地方接觸礦山開發以後，進行了一系列技術創新。"
陳景河與髮妻賴金蓮
那時候，賴金蓮為了陳景河的事業，離開了城裡的龍巖第二醫院，成為了地質隊的隊醫，帶著四歲的兒子一起來到了紫金山礦區，陪他在這裡開發礦山。
陳景河獲得領導的賞識後，曾經被調入省地質科學研究所。而到了1992年，他還是決定攜家帶口回到紫金山，再次成為當地勘查項目的主要負責人，從此拉開了陳景河輝煌事業的序幕。
隔年，上杭縣礦產公司改組為紫金礦業公司，陳景河成為公司骨幹。當時，公司對於開發紫金山的預算高達2900萬元。
但陳景河另闢蹊徑，採取了一種投資金額和生產成本都比較低的工藝，用700萬元建成了年處理礦石5萬噸規模的礦山。紫金山逐漸成為中國單體礦山保有可利用儲量最大、採選規模最大、經濟效益最好的黃金礦山。
2000年，紫金礦業實行股份制改革，陳景河任董事長。由此，紫金礦業邁入了發展快車道，由一家地方性礦業公司，逐漸走向全國，在多地開發礦山。
在資金需求下，紫金礦業擁抱資本市場，2003年在港股上市，2008年在 A股上市，一時間創造了很多"暴富神話"。據媒體統計，2008年，紫金礦業在 A股上市後，造就超170位的千萬級富豪。
其中，最為出名的例子是新華都實業集團創辦人、後來的雲南白藥董事長陳發樹。2000年，陳發樹入股紫金礦業3359萬元，對應股權在2008年上市當日價值303.18億元，翻了900倍，因此被稱為"資本大鱷"。
2009年，在福布斯中國富豪榜中，陳發樹個人財富為218.5億元，成為福建首富，當年，他個人及通過新華都實業集團減持紫金礦業股票，套現便超過42億元。
陳發樹
柯希平也藉助紫金礦業成為"廈門首富"。據紫金礦業回歸 A股的招股書，柯希平及其控股的廈門恆興實業有限公司共計持有超過8億股份，按 A股上市當日最高價計算，市值一度超過88億元。
柯希平
而作為紫金礦業背後的大佬，陳景河也是一個高買低賣的"抄底高手"，只不過他買的是礦產資源。紫金礦業由一家地方性公司走向全國，甚至在世界礦業舞台上亮相，離不開陳景河的"買買買"......
/逆周期瘋狂"買買買"
陳老闆這次卻急眼了/
有人說，如果要評出 A股最會花錢董事長，陳景河絕對榜上有名。
同花順顯示，從時間線上來看，2007年至2022年期間，紫金礦業幾乎每年都有收購兼併交易。
從2007年起，陳景河就開始對黑龍江、西藏等地的銅礦資源進行併購；2014年起，企業的併購重心放在海外，礦種涵蓋銅、金、銀、鈷等。
如今，陳景河依然在全球"掃貨"。他的小目標是，在10年內，讓紫金礦業從全球礦企第12位升至前5位。
但買礦山不比購物，這可是個大學問。不僅要在礦產價格低時購入、在價格高時投入生產，避免成為"接盤俠"，還要考慮其中各種可控與不可控的風險。
陳景河
陳景河全球"掃貨"的打法是，逆周期擴產,利用技術再開發，把礦買個好價錢。
就拿2015年來說，當時趁著國際金價大跌，陳景河加緊在全球範圍內抄底買礦。2015年3起併購合計支出約52億元，超過了往年累積併購支出。
其中，紫金礦業僅用1.12億美元就收購剛果（金）科盧韋齊銅礦72%股權。收購成本不到7億元，僅2018年一年就創造了5.04億元淨利潤。此番收購時機精準、回報豐富，也成為中國礦業併購的經典案例。
而在陳景河看來，這都是水到渠成的，他有自己的邏輯：
首先，進行海外擴張，要對資源的增值性、可靠性、可利用性要有客觀準確的判斷。其次，要把握好時機，有些公司過去出現併購方面的失敗，很重要一點是在高峰時期去搶籌碼。
陳景河認為，"出現失誤的重大併購，往往都是在礦業高度泡沫階段。"因而，紫金礦業往往在市場低迷期，進行逆周期收購。
到了後期，隨著礦山建設，行業慢慢走出低谷、資產價格回升，前期債務負擔會逐漸減輕，收購來的礦山開始產生正收益，逐漸用於償還債務，由此形成閉環。
近年來，陳景河也一直在貫徹這套策略。2018年至2020年，紫金礦業豪擲約250億元併購7次，包括收購了加拿大上市公司 Nevsun、大陸黃金及其擁有的項目。
2022年以來，紫金礦業又收購上市公司、金礦、鋰礦等豪擲逾126億。要知道，今年上半年，紫金礦業歸母淨利潤才達到126億。
具體來看，今年收購了加拿大"新鋰公司"，獲得3Q鋰鹽湖項目；收購了盾安集團旗下四項資產包，拿下拉果錯鹽湖鋰礦項目；收購了厚道礦業71.14%的股權，獲得湖南省道縣湘源鋰多金屬礦100%權益......
不難發現，紫金礦業這次多是跨界收購，主要發力新能源領域。
對此，陳景河有自己的想法，他表示："（面對）能源革命，如果說我們還無動於衷的話，我們會犯很大的錯誤，我（們）就是慢了半拍，但現在進入還不算太晚......."
不過，陳景河急於收購鋰礦資源，卻在一定程度上違背了他的逆周期策略。要知道，這兩年正是鋰礦的高景氣時期，紫金礦業極有可能買在"山頂"。
同時，這一行業的競爭格局比較成熟，全球多處鹽湖資源已被"分食"完畢，贛鋒鋰業、天齊鋰業等龍頭效應明顯，假設紫金礦業能在3-4年後進入量產階段，價格可能也已經回落。
現階段，陳景河如此大手筆收購，還背負著沉重的債務壓力。2022年半年報顯示，紫金礦業資產負債比為59.11%，相比上年末增加3.64個百分點；有息資產負債率為38.32%，相比上年末增加0.89個百分點。
而更加讓陳景河憂心的是，手上礦產資源的持續貶值。近幾個月來，LME銅現貨價格一路走跌，9月底已跌至7千美元/噸左右。
LME銅價圖片來源：wind
與此同時，國際金價也持續下跌，9月26日，跌破1630美元美元/盎司，創下近兩年半新低。而此番金價大幅下跌，主要是受美聯儲大幅加息和美元走強等因素持續影響。
更壞的消息是，有分析師稱，預計後續金價或繼續走低，將跌向1450-1500美元/盎司。預計未來美聯儲收緊的方向不會改變，黃金的熊市格局不會動搖。
手握大把銅與黃金的陳景河，心裡應該是拔涼拔涼的。但還沒等他反應過來，當日，紫金礦業 A股就盤中一度觸及跌停，主力資金淨流出超6億元，股價創下近兩年來的新低。
截至9月30日收盤，紫金礦業報收7.84元/股，較今年4月份高點跌超38%，目前總市值為2064億。
只不過苦了陳夫人，結婚剛2周年，她的"高品位金礦"旺夫人設，可能就因此被連累塌了......
