圖/REUTERS/Toru Hanai
最後一個力挺寬鬆的已開發國家央行「認慫」了，震驚市場的是竟然這麼早。
距離行長黑田東彥結束任期還有三個月，日本央行意外大幅修改收益率曲線控制計劃，引發日元大幅上漲，日本股市大跌。
12月20日周二，日本央行宣布將收益率目標從±0.25%上調至±0.5%左右，但同時又將1-3月日本國債購買規模提高至9萬億日元/月。
日本央行表示：
債券市場的運作已經惡化，特別是在不同期限債券利率之間的相對關係以及現貨市場和期貨市場之間的套利關係方面......如果這些市場狀況持續下去，這可能會對財務狀況產生負面影響。
利率方面，日本央行將政策利率繼續維持在-0.1%不變，維持10年期日本國債收益率目標在0％左右，符合此前預期。
債券方面，日本央行將繼續在每個交易日以0.5%的利率購買10年期日本國債，並不設定購買上限。
值得注意的是，周一的新數據顯示，日本央行持有的日本政府債券份額按市值計算首次超過50%。
此外，日本央行重申了2%的通脹目標，並表示將繼續擴大基礎貨幣，直至居民消費價格指數（除生鮮食品外的所有項目）同比漲幅超過2%並穩定在目標以上。
在資產購買方面，日本央行將根據需要購買ETF和日本房地產投資信託基金(J-REITs)，其未清償金額的年增量上限分別為約12萬億日元和1800億日元。此外日本央行還將以與疫情前相同的速度購買商業票據和公司債券，使其未償金額逐步恢復到疫情前水平，即商業票據約2萬億日元，公司債券約3萬億日元。
澳大利亞國民銀行認為，日本央行大幅調整其收益率曲線控制框架，可能反映出政策制定者傾向於日元走強。
渣打駐雪梨策略師Rodrigo Catril表示：
擴大浮動區間被描述為改善市場功能的舉措，但可以含蓄地辯稱，日本央行現在傾向於日元走強(或者至少不願日元進一步走弱)。
從表面上看，YCC的聲明強化了這樣一種觀點，即日本央行等待適當類型通脹的意願確實有限。
震驚全球市場
決議公布後，日本10年期收益率飆升21個基點至0.467％，為2015年以來最高；日本國債期貨暫停交易。
日本股市午後開盤，日經225指數和東證指數均跌超1%，金融股逆市走高，東證銀行股指數一度跳漲3.6%，三菱日聯漲幅一度擴大至9.6%，為2016年11月以來最大漲幅。
日元兌美元短線大漲。
美債大跌，10年期美債收益率一度短線上行至3.62%。
美股期貨在日本央行決議過後走低，納指期貨日內跌幅擴大至近0.8%，標普500指數期貨現跌0.6%，道指期貨跌0.5%。
日本「認慫」市場巨震
作為最後一個仍在堅持寬鬆的已開發國家央行，日本央行的轉向能引發不可估量的市場巨震。
華爾街見聞早些時候曾介紹，一旦日本央行在毫無預警的情況下放棄收益率曲線控制政策（YCC）框架——即允許10年期國債收益率自由浮動，同時將政策限制在對短期利率進行控制的範圍內，這種政策衝擊將推動資金從美債等外國資產流回日本國內，加速全球資產的拋售。
摩根大通資產管理公司投資組合經理 Arjun Vij認為，這將推動基準收益率上升約50個基點，最顯著的宏觀經濟影響是全球利率期限溢價（投資者為持有較長期限債券所要求的額外補償）的重新定價：
簡而言之，我們認為美國或歐洲等其他發達市場的國債將暴跌、收益率將上升。
日本對外國債券的持續需求一直是發達市場低收益率的重要驅動因素，因此，日本政策的逆轉可能導致這些頭寸的平倉。
