在中國政府和官媒不斷唱好疫情後，中國經濟復甦回暖之際，中國社科院經濟教授劉煜輝指，中國經濟已出現通縮和近乎全民負債，但央行數據顯示，中國民間存款率不斷上升，情況引起各界關注。評論表示，高負債和存款率同時出現，顯示中國社會借錢度日不還款情況嚴重，將引發新的經濟危機。
中國3月份的消費者物價指數（CPI），同比升0.7%，創18個月新低，通脹率連續兩個月回落，各界關注對中國經濟復甦的影響。
中國社科院經濟研究所教授劉煜輝，出席一個經濟論壇時警告，中國已進入通縮的時代。
劉煜輝："中國眼下的經濟形勢一句話來講：就是通縮開始了，經濟已經落入衰退象限，老百姓確實沒錢，六個荷包蛋確實癟下去了。中國14億人，按照央行的統計，現在是7億人負債，如果把小孩子和老齡人剔除的話，接近全民負債。中國整個家庭部門的負債率占其可支配收入的比例，已經高達137.9%，達到一個相當高的程度。"
劉煜輝表示，中國的廣義貨幣供應量指標M2，在前15個月增長高達40萬億元，中央發力也不能拉動經濟增長，顯示信心和能力不足，是中國經濟面臨的最大問題。
劉煜輝："中國經濟叫風吹不動，大水漫灌，但是經濟沒有反應，水到哪去了？中國經濟這個系統，突出的矛盾是各個主體，它的信用能力和信用意願，都在快速的坍塌。表壞了、心涼了，有些資本開始外逃，甚至躺平，今天把它比成一個房子的話，意味著天花板面臨坍塌的風險，支撐這個房子的各個支柱，出現了朽壞。"
【專家：中國已落入衰退】
— 自由亞洲電台 (@RFA_Chinese) April 13, 2023
【#六個荷包癟下去了 #全民負債】
中國社會科學院教授 、中國首席經濟學家論壇理事劉煜輝說，中國眼下經濟形勢一句話來講 #通縮開始了，經濟已經落入衰退象限。他說，家庭部門確實沒錢，6個荷包確實癟下去了。中國14億人現在是7億人負債，若剔除小孩和老人，接近全民負債了。 pic.twitter.com/eeDPGF2D1t
但中國人民銀行的最新數據顯示，第一季度的人民幣存款，增加15.39萬億元，住戶存款增加9.9萬億元，占新增存款的64%，廣東省的住戶存款規模最高，人均存款最多是北京，接近27萬元。
評論：高負債和存款率同時出現顯示中國社會借錢度日不還款情況嚴重
經濟學者司令表示，同時出現高存款和負債率，與近年民眾能通過如支付寶等平台，不用資產審查便能貸款有關，有錢不還，存錢不消費的情況令人擔憂。
司令："高儲蓄率的問題，這些錢很多都是借來的，這確實是個危機。因為中國表面上看，人們是有在消費，但事實上，助就了泡沫化和無信用增長，靠借債度日，這些人還不上的時候，只能夠借新債還舊債，會導致像滾雪球一樣，負債規模會越來越大，難以見到盡頭，早晚有一天會出現資金鍊斷裂，會出現多米諾骨牌式的效益，是比2008、2009年，美國出現的次級住房抵押貸款危機，更為嚴重的一波金融海嘯，那個時候中國的經濟將會難以承受。"
司令表示，劉煜輝點出中國經濟主要問題，卻認為能依靠中央出手化解危機，是忽略中國政府宏調能力大不如前，難以靠自己走出困局的情況。
司令："M2這種廣義貨幣的存量，現在是明顯過度，中國人民銀行超發貨幣熱錢太多，中國政府現在消化不了，等於是他自己印之後，他要靠自己去消化，還要靠自己發債，然後自己去賣自己的債券等等，靠這樣的一些回籠操作，緩解廣義貨幣嚴重超發的情況，而不能完全靠中國政府去走出通貨緊縮的這個陰影。
評論：疫情加劇民間信心崩塌是導致通縮和高存款率主因
時事評論員方原表示，導致通縮和高存款率的原因，與疫情3年加劇中國經濟衰退，民眾手中已無錢有關。
方原："這3年在疫情防控，整體上，對經濟起到的一個清零扼殺，現在的儲蓄率奇高，反映了人們不敢消費，每個家庭都要保證現金流，這個錢其實是一個保命錢，是最後的一部分，標誌的是未來1、2年所需要的整體花費，如果一旦現金流失去了，那麼就沒法維持下來的生活。"
方原表示，中國在經濟不景氣時，出現通縮比出現通脹更難以解決。
