持續低迷的物價指數令市場對通縮風險的擔憂情緒有所上升。圖為人民幣的標誌。
中共官方近日公布經濟數據,消費及生產指數、出口全部下滑,顯示經濟復甦前景黯淡,引發通貨緊縮擔憂。專家認為,儘管中共在通縮壓力下超發巨額貨幣,但經濟仍萎縮,中產階級的損失非常大,暴露出中國經濟結構性問題,而中共束手無策。
經濟數據慘澹引發通縮擔憂
今天(13日),中共海關公布數據,按美元計,6月出口按年降12.4%,超過預期的跌幅10%,創2020年2月以來最大跌幅;進口降6.8%,超過預期的跌幅4.1%。
此前,中共統計局周一(10日)發布了2023年6月份全國CPI(居民消費價格指數)和PPI(工業生產者出廠價格指數)數據。數據顯示,6月份,CPI同比持平,環比下降0.2%。1—6月平均,全國居民消費價格比上年同期上漲0.7%。
而PPI環比下降0.8%,降幅比上月收窄0.1個百分點,同比下降5.4%,創2015年12月來最大降幅,也是連續第9個月同比下降。
「出口疲軟和通貨緊縮壓力將加劇刺激經濟的呼聲,但我認為支持規模不會很大。」經濟學人智庫高級經濟學家徐天辰對路透社說。
今年初,中國由服務業支出帶動了一輪經濟反彈,但「只是曇花一現」。4月以來,經濟復甦在多個層面止步不前;5月青年失業率飆升到20%以上的歷史新高;6月製造業活動連續第3個月萎縮,而對美國等西方國家的出口也走弱。
《華爾街日報》日前報導,經濟學家擔心這個全球第二大經濟體正處於通貨緊縮的邊緣。麥格理集團(Macquarie Group)首席中國經濟學家胡偉俊(Larry Hu)警告,中國顯然面臨重大通縮壓力,如果通縮預期固化,恐將出現下跌螺旋。
通縮對中產階級的衝擊非常大 經濟陷入惡性循環
台灣財信傳媒董事長謝金河12日對大紀元分析,中國CPI變零,PPI是-5.4,連續九個月都是負值等,這個情況已經非常明顯,叫做通貨緊縮。「通縮就是物價不斷下跌,薪水會下降,房地產縮水,甚至你想賣房子賣不掉,租金周轉也會有困難。」
他說,通縮最大的關鍵就是有錢人不敢消費,央行不斷地在降准,但是你放的錢越多,不但沒有創造流量,反而大家把錢存起來了,所以流速都減慢的情況下,中國經濟當然會減速。
「過去因為經濟繁榮,很多人買好幾套房。現在你可能會失業,房子會跌價。」謝金河舉例,他在上海有一位朋友,2017年有人要用兩千萬人民幣買他的房子,他不賣。去年這位朋友決定要賣,開價一千兩百萬,最近成交670萬,跟原來的高峰相比剩不到一半。
謝金河分析,這可以看出,中國的房地產如果往下修正調整,壓力可能會不斷地加重,這當然對中產階級,過去靠領薪水、就業、累積財富的人來說,殺傷力非常大。
《華爾街日報》稱,中國製造業在陷入通縮下,表示國內外需求同步疲軟,並凸顯中國經濟面臨的雙重衝擊:一是中國疫後重新開放但經濟復甦陷入停滯,二是西方國家央行升息抑制了消費者支出。
報導指出,專家們擔心,商品價格普遍下跌,將拖累中國國內原本就脆弱的信心,使經濟陷入「需求疲軟」與「價格下跌」相互作用的惡性循環。
中國通縮風險暴露經濟結構性問題
令外界詫異的是,三年疫情過後,中國並未像大多數國家那樣重啟經濟後出現通貨膨脹,反而出現通縮趨勢,這暴露出中國經濟的一些結構性問題。
資深時事評論員王赫12日對大紀元表示,陷入通縮,表示經濟沒有動力了,經濟原地停滯、原地踏步,這是非常麻煩的事情。他認為,從目前情況來看,中國這次陷入通縮,有幾個原因。
第一,疫情對經濟的重創,特別是疫情中大規模的死亡人數,中共到現在都不敢公開。就是它的民政部每個季度都要公布死亡人數,但是現在都不公開,成為一個不敢說的秘密,其實這個數量非常大。
第二,從長期看,中國進入老齡化社會,老齡人口迅速增加,這些都使國民經濟增長動力和消費能力的結構性受到打擊。所以中國目前通貨緊縮的狀態,很難在短期內得到改變。
第三是長期的經濟結構失衡。王赫曾撰文指出中國經濟「脫實向虛」的三大失衡:一是實體經濟結構性供需失衡(一方面產能過剩,另一方面升級乏力);二是金融和實體經濟失衡(大量資金在金融體系內自我循環);三是房地產和實體經濟失衡。
大陸經濟學家沈凌也撰文提到結構不平衡,包括消費和投資的不平衡,以及國有和民營在經濟增長中的不平衡。
從數據上看,據中共財政部數據顯示,今年1-4月國企利潤同比增長15%;但另一方面,統計局數據卻顯示規模以上的工業企業利潤下降了20%。沈凌認為,這中間的區別,主要可能是國企利潤上升,民企的利潤下降,顯示國進民退的趨勢。
通縮壓力下中共砸巨資經濟仍萎縮
王赫分析,中國經濟最突出的病因有三條:政府超發貨幣,金融體系服務實體經濟的能力低下,極端畸形的房地產。
就中國M2(廣義貨幣供應量),他說,其規模早已全球最大。此前,中共央行公布了4月份最新人民幣供應量數據:廣義貨幣M2為281萬億元,同比增長12.4%,去年4月M2還僅有250萬億元。這意味著,這一年中共又投入了30萬億的增發貨幣M2。
王赫說,這麼巨額資金投進來,連個水泡都不冒一下,中國經濟仍然起不來,而這些錢消失得無影無蹤,到哪去了?
「為什麼那個消費者價格指數CPI起不來?然後那個PPI,那個生產者價格指數也往下滑,就是說不管是生產和消費,大家都沒有心情,都不去努力生產,也不去努力消費,這個錢起到什麼作用?」
他說,大家拿到錢之後,馬上把它存起來,放銀行里,對復甦沒有信心。而中國銀行現在不斷在降利息,你想那個套利也是不大可能。
「所以現在中國整個經濟的運作就像一個黑洞,國家發行鈔票都被吞噬掉了,消失得無影無蹤,經濟起不來。大家把錢揣著兜里等著過冬。經濟只會螺旋式地下降。」
不過,王赫說,「中國的經濟體量畢竟擺在這裡,說斷崖式的崩潰,在目前來說還不大可能。」
他認為,這就是整個中國經濟進入了「流動性陷阱」,或者用經濟學家的話說,進入了流動性黑洞,你投再多的錢都起不了作用。
分析:中共沒錢了 中國經濟各種矛盾正在爆發
一些經濟學家已經呼籲當局採取更多措施來提振需求,扭轉疲軟的市場情緒。然而,到目前為止,中共決策者並未推出大規模的刺激計劃。
今年3月上任的中共總理李強承諾將推出刺激需求、活躍市場的政策措施,但具體措施卻鮮有公布。
「中共沒有錢了。」王赫說,「現在看,中國總體的債務率,按照《華爾街日報》的計算,是282%,也就是說債務負債總額超過了GDP幾乎接近3倍的樣子。」
王赫說,「那麼大的債務負擔,中國每年為了支付債務利息,就超過了每年新增GDP的4倍,所以基本上也是一個無底洞,整個中國經濟應該說是各種矛盾、各種問題基本上都爆發出來了,而目前又看不到什麼解套的可能,只是說苟延殘喘。」
「問題什麼時候大爆發,各種問題相互串聯起來,那就是火山噴發了。中共已經束手無策,只能說等著那個時間,什麼時候爆發,不爆發之前,連中共自己都不抱幻想。」