近日國際黃金價格暴跌，一度跌破每盎司4000美元大關，但市場並未陷入恐慌，反而出現全球性「抄底」熱潮。然而，多位分析師對這波行情看法不一。部分專家認為回調屬「健康修正」，但也有人警告金價上漲基礎並不穩固，當前走勢與2020年高點後的長跌周期驚人相似。
10月20日，金價突破歷史新高，衝上每盎司4380美元；翌日（21日）卻風雲突變，獲利了結賣壓引發市場反轉，金價暴跌逾6%，創下近5年來最大單日跌幅。據《華爾街見聞》報導，紐約商品交易所（Comex）數據顯示，看跌期權交易興趣已升至自2008年金融危機以來的最高水平，顯示市場早有防範閃崩的跡象。
MKS Pamp SA研究主管Nicky Shiels認為，此次下跌是「牛市健康的回調」，有助清除泡沫，讓價格重回穩健軌道。她指出，黃金上漲的核心動力包括：各國央行的持續購金、投資人對主權債務風險的擔憂，以及個人投資者的大量湧入。
不過，美銀（BofA）分析師Michael Hartnett警告，今年以來黃金已累計上漲60%，過去4個月的資金流入甚至超過前14年總和，顯示市場過熱。他列出三大警訊：
美國10年期國債殖利率仍低於4%；
美國9月出現罕見預算盈餘；
美元指數（DXY）未跌破4月低點。
這意味著「做空美元、做多黃金」的邏輯正逐漸鬆動。
儘管如此，從新加坡到美國，實體金條買盤卻空前旺盛。新加坡BullionStar副執行長Pete Walden透露，公司本周迎來史上最忙碌的一天，「開門前就排起長隊，買家遠多於賣家」。美國Money Metals Exchange執行長Stefan Gleason也稱，抄底買家蜂擁而至。
摩根大通分析師Gregory Shearer認為，這波賣壓將被央行與實物買家吸收，跌勢有限；但他也警告，一旦「央行放緩購金」，牛市恐將反轉。歷史經驗顯示，2011年金價創新高后曾陷入長達9年的盤整期。
Blue Line Futures策略師Phillip Streible提醒，若金價再度跌破4000美元，可能加速下探至3850美元區間。FxPro資深分析師Alex Kuptsikevich更指出，當前局勢與2020年如出一轍，當年金價在飆漲後連續30周下跌。
分析人士普遍認為，雖然黃金長期仍具避險吸引力，但投資者應保持冷靜與耐心，切勿盲目追高，以免重蹈過去泡沫破裂的覆轍。
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