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東林點將錄:民營金融28巨頭名單及持股圖全揭秘

為了對中國金融版圖上民營機構的站位進行相對全面的量化分析,以及繪製出一份完整的「民營金融時局圖」,新財富在浩如煙海的數據中進行了一番廣泛的收集,我們追蹤了全國近800家金融機構的股東情況,查閱了1000+份金融機構年報,匯總了相關金融機構的前十大股東名錄,其數量超過4000家。除了五大國有商業銀行之外,我們的統計範圍涵蓋了股份制銀行、城商行、農商行(部分)、保險、信託、證券、基金、期貨、財務公司、金融租賃等典型持牌金融機構。

注釋:民營金融28巨頭名單及持股圖全揭秘,分別為明天系、海航系、安邦系、復星系、聯想系、錦龍系、沙鋼系、希望系、忠旺系、新湖系、美的系、富德系、萬向系、泛海系、京華系、涌金系、杉杉系、亨通系、泰豪系、三胞系、中植系、寶能系、華信系、新理益系、君正系、香江系、凱德倫泰系、世紀金源系。

自2014年7月騰訊旗下微眾銀行獲批籌建起,截至2017年6月末,已有17家民營銀行獲批籌建,其中絕大部分已經開業。

這並不是民營銀行的開端,更不是民營金融的破冰。發端於實業的民營資本,在完成產業積累之後,便有向金融業上溯的必然衝動,且先行者也不在少數。但是在國有資本絕對主導的中國金融領域,民營資本在其中的角色、地位,從來都是模糊的、非量化的,甚至是頗為隱秘的。

民營資本究竟佔據了中國金融業多少份額?究竟有多少金融機構由民營資本實際控制?誰是控制金融機構最多的民資代表?又是誰掌控的金融資產最多?

為了對中國金融版圖上民營機構的站位進行相對全面的量化分析,以及繪製出一份完整的“民營金融時局圖”,新財富在浩如煙海的數據中進行了一番廣泛的收集,我們追蹤了全國近800家金融機構的股東情況,查閱了1000+份金融機構年報,匯總了相關金融機構的前十大股東名錄,其數量超過4000家。除了五大國有商業銀行之外,我們的統計範圍涵蓋了股份制銀行、城商行、農商行(部分)、保險、信託、證券、基金、期貨、財務公司、金融租賃等典型持牌金融機構。

揭開系列數據之後,民營金融的疆域版圖逐漸清晰……

作者:蘇龍飛

來源:新財富plus(ID:xcfplus)

中國的金融業在不斷發展,中國的民營資本於金融業的布局也在不斷延展。14年前,新財富第一次進行民營金融版圖的分析時發現,入股2家金融機構以上的民企僅有8家,單家民企入股金融機構的最高數量也僅僅7家。

14年後的今天,當我們再次做類似的統計時,已然發現,入股2家金融機構以上的民企,已經超越百家;持股5家金融機構以上者也已多達29家,而單家企業入股金融機構的最高數量更是高達44家。

在此,我們對持有5家以上金融機構股權的28家民營資本集團,進行了一次全景式掃描,儘可能詳盡地列出了各家的系譜,並總結了各家的基本布局特點。這在很大程度上也印襯了中國民營金融業的整體變遷歷程。

下表是新財富所統計的28大民營資本系族持股金融機構情況的數據概覽。本文按照入股金融機構數量排序,相關股權比例基本為截至2016年年末數據。

NO.1明天系

持股機構:控股23家,參股21家,合計44家

布局特點:全能型混業金融

關於明天系的資產版圖,新財富曾做過詳細拆解。當時的調查結果顯示,明天系掌控9家上市公司,控股、參股30家金融機構,但由於資料所限,我們不能肯定,“這就是明天系的全貌,沒有任何遺漏”。

如今,我們經過對800餘家金融機構股東的全面統計,對明天系持股金融機構的情況有了新的發現,其通過所控制的上市公司及大量的中間影子持股公司,所持股的金融機構從此前的30家增加至44家。其中,銀行17家、保險9家、證券8家、信託4家、基金3家、期貨2家、金融租賃1家。截至2016年末,明天系所控股的金融機構資產規模合計已超過3萬億元。

明天系可以說是典型的全能型混業金融機構,其幾乎在每個金融分支都擁有旗艦型企業。其控股的旗艦銀行當屬哈爾濱銀行(06138.HK)及包商銀行,這兩家銀行的總資產已分別突破5300億元及4300億元,規模在全國城商行中居於較前位置;其控股的旗艦保險公司為華夏人壽及天安財險,二者各自的總資產超過3900億元及3000億元,在全國險資公司中屬中上水平;其控股的旗艦信託新時代信託,總資產(含信託資產)近3600億元,在全國68家信託公司中相對靠前;其控股的旗艦證券為恆泰證券(01476.HK)及新時代證券,不過這兩家在全國的券商中排序較後。

金融滲透五階段

明天系能夠入股如此多的金融機構,與其實控人肖建華甚早布局金融業不無關係。早在2000年左右,德隆系操控金融機構的巔峰時期,明天系也開始著手入股金融機構,只是那時候還不顯山露水。從時間上來看,明天系向金融機構的滲透,大致可分成五個階段。

明天系能夠入股如此多的金融機構,與其實控人肖建華甚早布局金融業不無關係。

第一階段:1998-2001年,加入第一波城商行改制潮。1995年,國務院決定撤併全國數千家城市信用社,吸收地方財政、企業入股,組建城商行。上世紀末、本世紀初,各地城市信用社掀起第一波改制設立城商行的熱潮。明天系是最早參與這一大潮的民企之一,其控股包商銀行、泰安銀行,正是在這一時期完成的。這兩家城商行,一家地處明天系控制人肖建華的妻子周虹文的老家內蒙古包頭,另一家地處肖建華本人的老家山東泰安。

第二階段:2001-2004年,主攻證券、信託機構。明天系控股恆泰證券、新時代證券、長財證券、太平洋證券(601099)、新時代信託、新華信託,皆在此階段完成。當時的背景是,證監會根據金融業分業經營的原則,對證券業進行清理整頓,包括證券公司、經營證券業務的信託投資公司、財政系統經營股票業務的財政證券公司與國債服務部等證券經營機構,必須與銀行、財政和信託業徹底脫鉤。另外,2001-2005年的A股大熊市,也令大量的證券公司處於破產或破產邊緣狀態,急需社會資本參與補充資本金。

在這樣的背景下,明天系參與到一些地方性證券、信託機構的改制之中。比如,恆泰證券由內蒙古證券改制而來;新時代信託及新時代證券,皆由包頭市信託公司的信託板塊及證券板塊分拆重組而來;同時,明天系又收購了長財證券(原屬長春財政系統);太平洋證券則是在託管原雲南證券的基礎上,由明天系主控發起設立。

第三階段:2005-2006年,入主城商行第二波。在此時段內,明天系又陸續進入多家城商行,並控股了哈爾濱銀行、濰坊銀行。當時的政策背景是,中國加入《巴塞爾協議》,銀監會要求國內所有銀行在2006年底必須滿足資本充足率不低於8%的要求。基於此,國內城商行開始了新一波增資擴股潮。明天系即藉此機遇,擴大了在城商行的版圖。

第四階段:2006-2009年,圈地保險公司。2006年6月,《關於保險業改革發展的若干意見》發布後,全國掀起一波保險公司的設立潮。此前從未涉足保險業的明天系,開始向這一領域滲透,華夏人壽、天安財險、天安人壽等明天系核心保險公司,即在此時段完成控制。

據稱,2006年12月,明天系主控發起設立華夏人壽時,其股東資格被保監會否決,後明天系又更換新的影子公司,並且分拆由多家公司持股,最終得以通過審批。其實,相較於其他金融細分領域,國家對於民營險企的設立,相對更加開放。2016年,明天系通過至少4家影子持股公司,主控發起設立了易安財險。

第五階段:2010年後,參與農商行改制。2004年起,農信社吸收社會資本改製為農商行在全國範圍內拉開序幕,並於2009年開始逐步走向批量改制的快車道。自2010年起,明天系又加入了農商行的改制設立大潮,先後入股了瀋陽農商行及北京農商行。

梳理明天系入股金融機構的歷程不難發現,每次重大金融改革所帶來的政策機遇,明天系幾乎都抓住了,其持有的金融牌照由此不斷增加。

失去的金融牌照

基於金融牌照的稀缺性,通常而言,明天系一旦進入了某家金融機構,則不會輕易退出,因而其持股的金融機構數量一直呈增長態勢。不過,明天系對金融機構也不是絕對地只進不出,其曾被迫退出或放棄入股的金融機構不只一家。

浙江金融租賃。2001年11月,明天系通過旗下三家上市公司入股浙江金融租賃股份有限公司。其中,明天科技(600091)出資7560萬元,占股10.46%;華資實業(600191)出資840萬元,占股1.16%;愛使股份(600652,現名游久遊戲)出資4460萬元,占股8.64%。這樣,明天系合計持股比例達20.26%,成為浙江金融租賃第一大股東。

據稱,後經銀監會查明,明天系入主浙江金融租賃之後,與之進行了高達20億元的巨額關聯交易:明天系先出售資產給浙江金融租賃,後者則拿這些資產向銀行抵押融資付款給明天系,然後明天系又“回租”這些資產並支付租金。而致命的是,明天系出售並租賃的很多資產並不存在,導致浙江金融租賃在銀行的貸款出現大規模壞賬。2005年底,浙江金融租賃被中國華融資產收購,明天系退出。

齊魯證券。2001年11月,魯銀投資(600784)原大股東萊蕪鋼鐵集團與明天系控制的兩家企業達成協議,擬向兩家公司分別轉讓魯銀投資5.92%和4.66%的股權,交易金額共計7167萬元。轉讓後,明天系將合計持有魯銀投資10.58%的股權,成為其第一大股東。

明天系控制下的魯銀投資隨後於2002年4月公告,計劃以部分資產置換齊魯證券32.53%的股份,使得明天系通過魯銀投資實現對齊魯證券的控股。但2002年8月,萊鋼集團突然終止魯銀投資的股權轉讓協議,據稱是山東省政府否決所致。

北京證券。2002年底,北京市國有資產經營有限公司同明天系公司簽署協議,前者擬將北京證券33.87%的股權悉數出讓給後者。但明天系入主北京證券最後並未成功,據稱該交易在向證券監管部門報批時遇阻,原因是明天系公司的資信難辨,而且明天系有利用“高校概念”在A股二級市場炒作之嫌。

溫州銀行。2003年7月,溫州市商業銀行進行改制,引入民營資本,明天系通過浙江金融租賃及浙江恆際實業出資,各占股7.8%。在溫州銀行四家並列第一的大股東中,明天系佔據兩席,成為實質上的第一大股東。但浙江金融租賃事發後,明天系也從溫州銀行退出。

太平洋證券。太平洋證券的前身系雲南證券,2004年,明天系在託管雲南證券的基礎上主控發起設立太平洋證券。2007年12月,太平洋證券以蹊蹺的方式在上交所實現掛牌。其掛牌方式既不是IPO也不是重組借殼(這兩種方式分別要由證監會發審委和併購重組委審核),而是通過上交所請示、證監會辦公廳批複的方式,獲得一個全新的股票代碼並掛牌。太平洋證券非同尋常的上市方式,立刻遭來巨大的輿論質疑,明天系在其中也承受不小壓力。太平洋證券掛牌之時,明天系通過4家影子公司(皆在前十大股東之列)共計持有太平洋證券32.44%股權。後明天系公司逐漸減持退出,目前太平洋證券前十大股東已無明天系公司。

除了以上幾家,明天系還退出了一些小比例參股的金融機構。比如,明天系曾有2家影子公司位居烏海銀行前十大股東之列,共計持股6.44%,但烏海銀行2015年年報顯示,這兩家影子公司已退出十大股東之列。此前,明天系還曾持有民族證券12.19%股權(第三大股東),後者2014年8月被方正證券(601901)換股合併之後,明天系公司在民族證券的持股,轉換成了持有方正證券0.98%股權,不在前十大股東之列。至於其目前是否徹底減持套現退出方正證券,則不得而知。

此外,明天系還曾持有錦州銀行、國泰君安證券等金融機構的少量股份,持股比例皆在1%以下,目前是否已徹底退出不得而知。如果這些股份皆未退出,則明天系持股的金融機構總數還將高於44家。■

NO.2海航系

持股機構:控股9家,參股12家,合計21家

布局特點:謀求全能金融,銀行業為短板

海航系是持股金融機構數量僅次於明天系的民營資本集團,這個龐大的資本集團的頂層持股者,早前是海航工會委員會,如今已變更為海南省慈航公益基金會。不過,一如之前隱秘的海航工會委員會的權益詳情從未對外披露過一樣,海南省慈航公益基金會的權益詳情一樣不為外界所知,但海航集團董事局主席陳峰、董事長王健無疑是兩位最為重要的人物。

以海航系所持股的21家金融機構(如果加上境外的德意志銀行則是22家)來看,幾乎是對金融領域作了全方位的涉獵,僅其目前控股的金融機構,就包括渤海國際信託、渤海人壽、華安財險、新光海航人壽、營口沿海銀行、聯訊證券、海航期貨、皖江金融租賃、海航財務等9家(圖2)。相較於明天系,海航系還缺乏旗艦銀行。海航系目前正以海航資本集團為核心,不斷整合系內的金融資產。

涉足金融始於航空產業鏈的延伸

海航系最初在金融業的拓展,選擇的是與航空業緊密相關的分支。

2000年6月,海航麾下的長江租賃有限公司在海口設立,主要從事與航空相關的飛機租賃業務。2004年經商務部批准,長江租賃成為全國首批從事融資租賃試點的9家企業之一。目前長江租賃已經成為全國資產規模最大的內資租賃企業。

除了飛機租賃業務之外,保險代理銷售也是海航早期拓展的產業鏈延伸業務之一。航空公司在售票的同時,兼顧向乘客推薦交通意外險之類的產品,是水到渠成的事情。海航先後投資了海南通匯保險代理公司以及揚子江保險經紀公司,其中前者是首批經中國保監會批准開業的5家專業保險代理公司之一。當然,這類保險經紀公司只能說是保險產品的中介機構,並不是嚴格意義上的金融機構。

2003年12月,海航集團財務公司獲批設立,主營海航集團內部法人範圍內的吸儲與貸款。這是海航系內第一家標準意義的金融機構,也是繼東方集團財務公司、萬向財務公司、海爾財務公司之後,全國第四家民營財務公司。海航財務公司設立時註冊資本3億元,經歷四次增資擴股後註冊資本達到80億元,這個金額已經高於絕大多數城商行的股本規模了。

全資收購渤海國際信託

2006年,海航系介入河北省國際信託的股權重組,通過麾下多家子公司一舉將其全資收購,後將其更名為渤海國際信託。

渤海國際信託被納入麾下之後,成為了海航系一個重要的內部集資平台。渤海國際信託面向海航系內部員工,曾先後發行過數款信託產品,金額為3億-7億元不等,而該等信託的融資方皆為海航集團股東或系內企業。

該等信託產品並非由海航集團內部員工出資直接認購,而是將員工的零散資金交由海航工會委員會,由工會委員會作為整體委託人與渤海國際信託交易。這些信託產品的年度收益率皆在10%以上,海航表示發行此類信託的目的是“鼓勵員工支持集團發展,分享企業成長,提高員工閑置資金的收益率”。

不過,整體而言,渤海國際信託主要還是向第三方提供金融服務。渤海國際信託已經成為海航系最為優質的一塊金融資產,其2016年資產規模(含信託資產)突破3500億元,已是一家中型信託公司。

證券、期貨業連下兩城

2008年6月,海航系通過旗下的長江租賃入主了總部設在深圳的東銀期貨,並將其更名為海航東銀期貨,目前持有該公司100%股權。其實早在2007年8月,證監會就已經發文批准了東營期貨的增資及股東變更事項,到海航系正式入主,歷時近一年。

海航系最初在金融業拓展,選擇的入口是與航空業緊密相關的飛機租賃、保險代理銷售等分支。

2009年6月,海航集團通過子公司海口美蘭國際機場有限公司,受讓了北京華遠集團所持聯訊證券22.33%的股權,涉資9000萬元,海航集團由此成為聯訊證券實質性的第一大股東。此後,海航系又通過旗下的大新華航空繼續增持聯訊證券,最高時持股比例曾達到37.28%。目前,海航系在聯訊證券的持股比例降低至23.67%,仍為控股股東。

聯訊證券前身為成立於1988年的惠州證券公司,經過1997年、2003年兩次增資擴股後,中國證券市場研究設計中心(即“聯辦”)聯合北京華遠集團等9家股東控制了該公司,並將其更名為“聯訊證券經紀有限責任公司”。

此次收購是海航繼籌謀入主開源證券、西部證券、銀泰證券之後第四次進軍證券行業,此前三次均以失敗告終。只是,聯訊證券在國內券商中處於相對邊緣的地位,2016年總資產僅為302億元。

除了控股聯訊證券之外,海航系小比例參股的券商還包括國都證券、華龍證券、招商證券。

保險業更換陣地

2009年之後,海航系開始在保險業攻城拔寨。當年3月2日,海航集團與台灣新光人壽合資的新光海航人壽宣告成立,註冊資本5億元,雙方各佔50%股權,海航並不佔據絕對主導地位。

拿下壽險牌照之後,海航系進而開始謀求財險牌照。2010年10月,民安財險100%股權掛牌轉讓,海口美蘭國際機場牽頭的六家企業,以15.41億元的價格受讓全部股權。其中,海航系內部兩家企業——海口美蘭國際機場、渤海國際信託拿下40%股權,海航系成為實際控制人。海航系的一致行動人,上海恆嘉美聯與陝西東嶺工貿集團,分別持有20%及15%。

2011年6月,海航系又參與到華安財險的增資擴股之中,其麾下兩家公司海航資本控股及海航酒店控股分別出資1.75億元及1億元,合計持股19.64%,僅次於第一大股東特華投資的20%。

然而,海航系所控股的新光海航人壽及民安財險,業績可謂乏善可陳。民安財險數年來一直遊離在盈虧邊緣,2011年虧損2.3億元,2012-2013年僅實現凈利潤346萬元及285萬元,2014年又虧損1.05億元。而新光海航人壽因股東分歧更是連年虧損,2010-2015年分別虧損0.49億元、0.72億元、0.9億元、0.86億元、1.08億元和0.82億元。此外,新光海航人壽從設立至今從未進行過增資,導致其償付能力不足,並被保監會兩度下發監管函,且於2015年11月起被停止展開新業務。

面對尷尬業績,海航最終選擇了放棄這兩張保險牌照。2015年11月,民安保險被整體轉讓給了盧志強的泛海系領銜的接盤方,海航徹底退出。2016年11月,海航集團及新光人壽分別轉讓所持新光海航人壽50%、25%股權,海航徹底退出,接盤者為深圳地產商賴海民旗下的鴻榮源。不過,新光海航人壽2016年年報顯示,“截至本財務報表批准日,上述股權轉讓仍待中國保監會批准後方可生效”。

即便兩家險資持續虧損,但海航在兩家公司的股權交易上並未賠本。

2010年海航牽頭收購民安財險100%股權時,總對價為15.4億元,而在2015年民安財險100%股權出售時,總對價為35億元。海航的賣出價格較買入價格增長了1倍有餘,雖然期間海航對民安保險進行過增資,但其回報依然有近1倍。虧損的企業還能溢價1倍出售,這體現的當是金融牌照稀缺性帶來的溢價。新光海航人壽的確切出售價格並未對外披露,有消息稱該公司董事會決議的價格是3元/股,是原始出資成本的3倍。

與退出民安財險及新光海航人壽相伴隨的,是海航系對華安財險及渤海人壽的控股。自2011年以增資方式入股華安財險之後,海航系又陸續通過數家公司以受讓或增資方式擴大持股比例。截至2016年末,海航系控制的華安財險股權比例或已達56.85%。

2014年12月,海航系通過隱性控制的方式,主導發起設立了渤海人壽。雖然設立時渤海人壽的股東名單中未見海航系公司,但其董、監、高班底卻大部分出自海航系。渤海人壽設立之後,至2016年末的短短兩年內,註冊資本已從8億元依次迅猛遞增至58億元、130億元。正是在這兩次增資過程中,海航系公司浮出水面,其中渤海金控(000415)以20%的持股比例居首,海航系目前在渤海人壽的合計持股比例至少已達61.08%。

值得注意的是,除了明面上的海航系公司,渤海人壽與華安財險還有5家共同股東——廣州市澤達棉麻紡織品有限公司、廣州利迪經貿有限公司、廣州市百澤實業有限公司、北京國華榮網路科技有限公司、上海聖展投資開發有限公司。這5家企業表面看似乎與海航系無關,但該等公司在過往的股權變更中,或者現股東往上追溯3-4層股東之後,皆存在海航系公司的身影。因而,這5家公司不排除是海航系影子公司的可能。

正式進軍銀行業

2010年12月21日,營口沿海銀行正式掛牌成立。該行是在遼寧省營口市原有4家城市信用社基礎上,由海航酒店控股集團、營口港務集團等9家國有及民營企業作為股東共同發起組建的,註冊資本金15億元。這也標誌著海航系正式向銀行業進軍。

海航系目前通過海航酒店控股明面上持有營口沿海銀行20%股權,為該行第一大股東,但其潛在控制的股權應不止於此。

濟南市中級法院的一份執行裁定書【(2015)濟執異字第227號】顯示,中商財富信用擔保有限公司(現名為“中商財富融資擔保有限公司”,簡稱“中商財富”)所持有的營口沿海銀行4.8%股權,系代海航集團持有。

2010年6月28日,海航集團與中商財富簽訂《委託投資入股代理協議》,約定海航集團委託中商財富作為海航集團對營口沿海銀行的出資入股代理人,委託資金總額為9360萬元,其中7200萬元用於出資入股(占營口沿海銀行全部股權的4.8%),2160萬元用於彌補虧損和置換不良資產等相關銀行設立費用,中商財富接受海航集團委託,代為行使相關代持股股東的代理權利,海航集團作為實際出資者,對營口沿海銀行享有實際的股東權利。

此外,該行前十大股東中還有兩家與海航系有著密切關係,分別是陝西東嶺工貿集團(持股18%)與上海恆嘉美聯發展有限公司(持股7.2%),這兩家公司與海航集團還曾同時出現在了民安財險的十大股東之列,並跟隨海航同時出售民安財險股權。陝西東嶺工貿集團系陝西省最大的民營企業,由李黑記創辦;上海恆嘉美聯則由匯通集團(000415,後被海航系借殼並更名為渤海金控)原實際控制人柳志偉控股,兩家公司在股權上基本與海航系無關,但從其數次與海航系同入同出金融機構來看,疑似是海航系的一致行動人。

因此,以海航系在營口沿海銀行的持股24.8%,外加疑似一致行動人的持股25.2%來看,其控制的股權或達50%。

截至2016年末,營口沿海銀行總資產為641億元,遠不及明天系麾下哈爾濱銀行5390億元及包商銀行4316億元的規模,在全國城商行中基本處於墊底位次。即便在遼寧營口本地,除了營口沿海銀行,還有一家設立時間更早的城商行——營口銀行,該行2016年末總資產為1268億元。

所以,整體而言,海航系的銀行板塊相對偏弱。據公開報道,海航曾有意參股或控股重慶、上海、安徽等地的農商行,但最終都是不了了之。但一時的受挫並未阻止海航系在銀行領域的步伐。

2015年,海南銀行籌建,海航系旗下海航國際旅遊島開發建設(集團)有限公司參股,占股9%。同年11月,疑似海航系影子公司的廣州市澤達棉麻紡織品有限公司,通過受讓及增資擴股方式,獲得天津濱海農商行8.92%股權。2016年3月,渤海金控通過全資子公司香港渤海租賃資產管理有限公司,認購天津銀行(01578.HK)發行的H股股票,佔比1.76%。

當然,海航系在銀行業最大手筆的投資,當屬2017年耗資約34億歐元(約合258億元)購入德意志銀行9.92%股份,成為其第一大股東。

金融租賃開花結果

2011年最後一天,皖江金融租賃正式獲得中國銀監會的開業批複,並完成了工商註冊手續。這是海航系麾下最新一家金融機構,也是全國第18家銀監會授牌的金融租賃公司。

皖江金融租賃設立時註冊資本為30億元,註冊地為安徽省蕪湖市,海航系麾下渤海租賃、蕪湖市建設投資有限公司和美的集團(000333),分別持有55%、33%和12%股權。

海航集團早已擁有長江租賃、渤海租賃、揚子江租賃、大新華租賃、香港國際租賃等系列租賃公司,但持有金融牌照的僅有皖江金融租賃一家。

海航系能夠拿下全國極為稀缺的金融租賃牌照實屬不易。2000年前後,金融租賃領域曾是民營資本在金融業的主打陣地,當時全國12家金融租賃公司中有5家被民營資本控制。但由於民營資本對金融租賃公司的大肆掏空,曾經由德隆系控制的新世紀金融租賃及新疆金融租賃、明天系控制的浙江金融租賃、托普集團控制的四川金融租賃,皆發生了嚴重的危機,銀監會一番整頓之後,民營資本基本被“請”出了該領域。■

NO.3安邦系

持股機構:控股6家,參股8家,合計14家

布局特點:保險起家,垂青銀行

安邦保險集團成立之初,“主要股東為上海汽車工業(集團)總公司、中國石油化工集團公司等世界500強企業”,董事長由時任上汽集團董事長的胡茂元兼任。此後其股權結構幾經變更,逐漸由“國有控股”轉變為民資控股。2014年前後,吳小暉開始出任集團董事長。

安邦系控股的金融機構包括安邦人壽、安邦財險、安邦養老、和諧健康、成都農商行、邦銀金融租賃(安邦人壽還控股了境外5家金融機構)。截至2016年末,這些金融機構的總資產合計達到了3.2萬億元(其中,安邦人壽總資產1.45萬億元,安邦財險總資產7954億元)。不過,安邦人壽控股了安邦養老,安邦財險控股了和諧健康,成都農商行控股了邦銀金融租賃,如果剔除被合併報表而重複計算的安邦養老、和諧健康及邦銀金融租賃的資產規模,則安邦系控股金融機構的實際總資產應為2.9萬億元,低於明天系金融機構的3萬億規模。

安邦系所入股的金融機構,除了其主業的保險類子公司之外,大多都是比例不等的銀行股權,似乎顯示出安邦集團對銀行格外偏好(圖3)。

鍾情銀行

2011年5月,成都農商行徵集戰略投資者,安邦以56億元的代價獲得該行35%的股權,成為控股股東。實現控股之後,安邦集團將和諧健康的總部遷往成都,同時任命和諧健康董事長李軍擔任成都農商行行長。截至2016年末,成都農商行的資產規模已經超過6700億元,在全國農商行中位居前列。

自2012年第二季度開始,安邦集團持續在二級市場增持招商銀行,並於2013年12月10日達到5%的舉牌線。及至2014年末,安邦集團在招商銀行的持股比例進一步提升至10.72%,成為第二大股東,並維持至今。目前安邦持有招商銀行總計27.05億股,其集中的持股區間大致在9-10元/股,按此計算安邦的總投資金額約為250億元。

從2014年年底至2015年年初,安邦集團及旗下的安邦人壽、安邦財險、和諧健康、安邦資產管理(香港),在A股及港股二級市場又聯袂增持民生銀行。到2015年末,整個安邦系合計持有民生銀行17.78%的股份,已然是第一大股東,而在安邦系晉級第一大股東之前,原第一大股東新希望系持股不過6.5%左右。按照新財富此前計算,整個安邦系持股民生銀行的累計投入超過600億元(詳見新財富2016年9月號《民生銀行派系戰》)。至2016年末,安邦系在民生銀行的持股比例略為降低,至16.59%。

除了以上三家擁有相當分量的銀行之外,安邦還通過二級市場配置了工、農、中、建四大國有銀行的少量股權。

跨境併購

2013年底,安邦集團曾有意收購香港永亨銀行(00302.HK,已退市)45%的股權,但交易未能最終達成。

2014年10月6日,安邦集團宣布以19.5億美元(約合120億元)代價收購美國紐約華爾道夫酒店大樓,從此開啟了其持續兩年多的境外“買買買”行動序幕。除了酒店物業之外,安邦最鍾情的收購標的依然是保險與銀行。

安邦的境外“買買買”中,除了酒店物業,最鍾情的收購標的是保險公司與銀行。

2015年5月19日,安邦以3.69億歐元(約合24.8億元)代價,收購比利時FIDEA保險公司100%股權;7月22日,以2.06億歐元(約合13.82億元)代價,收購比利時Nagelmackers銀行100%股權;7月26日,僅以1歐元(等值人民幣8.5元)代價,收購荷蘭VIVAT保險公司100%股權;9月16日,以1.17萬億韓元(約合62.9億元)代價,收購韓國東洋人壽63%股權。

2016年9月6日,安邦支付19.57億美元(約合130.62億元)代價,收購美國Strategic Hotel的100%股權;12月31日,以160萬歐元(約合1172萬元)代價,收購韓國安聯人壽100%股權。

不過,以上幾家在歐洲及韓國收購的金融機構,從交易價格及資產狀況來看,尚屬質量欠佳的中小型機構。比如,韓國東洋人壽在被安邦收購之時處於虧損狀態,從德國安聯保險集團買來的韓國安聯人壽甚至常年虧損、賬面凈資產為負值,VIVAT保險的原母公司荷蘭私有銀行SNS Reaal也曾瀕臨破產。但安邦在購買這些金融機構時,重新評估的公允價值皆較賬麵價值錄得不同程度的提升。

這些收購而來的境外金融機構,皆計入了安邦人壽的合併報表,帶動安邦人壽總資產規模連年增長,從2014年的1195億元,增長至2015年的9168億元,再增長至2016年的1.45萬億。

不過,安邦對金融機構的收購,並不總是手到擒來。2015年11月,安邦宣布以15.9億美元(約合104億元)收購美國信保人壽100%股權。但最後如轟動一時的百億美元收購喜達屋酒店案擱淺一樣,安邦於2017年4月撤回了對美國信保人壽的收購。

英國《金融時報》稱,在紐約州金融服務管理局(DFS)再三試圖“獲得審核和處理安邦申請所必需的信息”後,安邦放棄了希望DFS批准其以15.7億美元收購美國信保人壽的監管申請。

股權迷局

在安邦的各項信息中,最為外界所關注的就包括安邦集團的股權結構。

2004年6月,上汽集團、聯通租賃集團、旅行者汽車集團等7家企業共同投資,成立了安邦集團的前身——安邦財險。其中,上汽集團以20%的持股比例為第一大股東。

2005年8月,安邦財險第一次增資,註冊資本由5億元增至16.9億元,此次增資中引進新股東中石化集團,成為與上汽集團並列的第一大股東,持股20%;2006年,第二次增資至37.9億元;2008年,第三次增資至46億元。此時,安邦財險的股東名單未變,只是前六大股東持股比例一致,均為16.48%,中石化集團則降為第七大股東。

2011年6月,安邦財險第四次增資至120億元,並重組更名為安邦保險集團。在此次增資中股東依然為原有的8家,但兩家國有股東(上汽集團、中石化集團)並未同步增資,新增出資額皆由其餘6家股東投入。增資之後,第一大股東變為聯通租賃集團,持股19.98%,而原第一大股東上汽集團已降為第六大股東,持股比例6.32%。

2014年1月29日及9月23日,安邦集團在一年內兩度大規模增資,使得其註冊資本從120億元猛增至300億元,又再猛增至619億元,成為全國註冊資本最高的保險公司。在這兩次增資中,原先的8家股東皆未參與,而是另有多達31家新股東參與進來。安邦的民營股東由此多達37家。這些民營股東往上追溯,是層層疊疊、數量眾多的法人股東,而這些法人股東再往上追溯,是多達近百位的自然人股東。

此番增資之後,安邦集團的股權呈現高度分散的格局,持股比例最高者也僅3.87%,而原先的兩大國有股東上汽集團及中石化集團,持股比例則被稀釋至僅1.22%、0.55%。■

NO.4復星系

持股機構:控股6家,參股5家,合計11家

布局特點:多年耕耘,漸顯成果

經歷多年的潛心耕耘之後,郭廣昌的復星系在金融業的收穫頗豐,目前實際控制著德邦證券、德邦基金、中州期貨、復星保德信人壽、永安財險、復星財務等6家境內金融機構,另外還控股了4家境外金融機構(圖4)。值得一提的是,其曾一度大幅持有民生銀行股份,並且成功進入了該行董事會,但此後又逐漸減持且退出董事會。另外,其還欠缺信託牌照。

郭廣昌從未掩飾他對金融業的偏愛,近幾年反覆表示將持續增加對金融業的投資。不過以德隆系的崩塌為時間分界線,復星系在金融業的行動可分為前後兩個階段。

與德隆系同台競技

在入股金融機構方面,復星系也是最早著手的民企之一。

德邦證券是復星系控制的第一家金融機構,早在2001年年末,復星系就開始運作德邦證券的籌備事項。這個時間點與德隆系發起設立德恆證券幾乎一致。

2003年5月,復星系通過麾下的豫園商城(600655)及上海復星產業投資,聯合其他幾家股東共同發起設立了德邦證券,復星系獨佔54%股權,成為絕對控股股東。德邦證券設立時的註冊資本為10.8億元,豫園商城出資3.24億元占股30%,上海復星產業投資2.42億元占股24%。

而在設立德邦證券之前,復星系已經少量參股了一些金融機構,比如興業證券、興業銀行、上海銀行等等。

2004年,復星系又計劃對參股的興業證券進一步實施控股。據當時的媒體報道稱,在當年的興業證券增資擴股的股東大會上,復星增持的議案獲得通過,其持股比例從6.1%提高到43%,實現了對興業證券的實際控制。

而就在此時,德隆系危機徹底爆發,引發了市場的巨大震動。復星系也隨之受到外界的質疑,甚至有媒體發問“下一個倒下的會是復星嗎”。在這種輿論背景之下,復星系控股興業證券的方案未能獲得證監會的批複。

在外部壓力之下,復星不得不收縮金融戰線,並且反覆對外傳遞聲音,其以實業投資為主,無意涉足金融業。

數年之後重啟金融

此後,復星系鮮有新的動作,直到三年之後的2007年,才再涉金融業。

2007年底,註冊於陝西西安的永安財險出現嚴重的償付能力不足,急需進行增資擴股,復星系抓住了這次入股的機會。2008年2月,永安財險完成增資擴股,註冊資本從3.1億元陡增至16.63億元。復星系通過麾下三家公司復星醫藥(600196)、上海復星產業投資、上海復星工業技術,合計持股17.2%,僅次於陝西省屬國企陝西延長石油集團的20%。

郭廣昌近幾年反覆表示復星將持續增加對金融業的投資,且將保險業作為復星國際的核心戰略業務。

2010年,永安財險再次增資擴股,復星系的持股比例提高至19.93%,依然是第二大股東。不過,復星系並未就此止步,2016年12月,復星系收購了永安財險的第三大股東上海杉業實業有限公司(並將其更名為上海杉控投資有限公司),從而又間接拿下了永安財險19.83%的股權。目前,復星系以39.76%的比例控股了永安財險。

繼入股財險公司之後,復星系又主導設立了壽險公司。2012年9月,復星保德信人壽在上海宣告成立,這家註冊資本為5億元的新生代保險公司,由復星集團與美國保德信金融集團合資設立,雙方各佔50%股權。

復星系旗下的復星國際(00656.HK)已經將保險業作為核心戰略業務,除了境內控股的復星保德信人壽、永安財險,其收購的境外保險業務還包括葡萄牙最大保險集團Fidelidade、香港鼎睿再保險及美國勞工險公司MIG。此外,其子公司上海復星產業投資作為主要發起人(持股20%)設立的復星聯合健康保險,於2017年1月19日獲得保監會的開業批複。

以德邦證券為平台的整合

2009年之後,復星系對德邦證券進行了一系列的重組,其最終目標指向獨立IPO。

2009年3月,復星國際宣布,下屬子公司上海復星產業投資將所持德邦證券19.7%股權,以2.43億元的價格轉讓給上海興業投資。接盤的上海興業投資也是郭廣昌控制,只不過並不由復星集團持有,而是由郭廣昌等幾位復星創始人在復星集團之外獨立持有。上海興業投資同時還受讓了天津金耀集團等兩家公司所持股權,使其對德邦證券的持股比例達到56.91%。2010年1月,復星系麾下豫園商城也發布公告,擬掛牌出讓所持德邦證券的32.73%股權。3個月後,這筆股權同樣並不意外地落入了上海興業投資的囊中。

至此,德邦證券徹底脫離了復星集團,轉移至上海興業投資所持有,並且持股比例高達九成。

2010年11月,上海興業投資又收購了中州期貨的90%股權,並旋即將該等股權置入了德邦證券,復星系因此又增加一家實際控制的金融機構。

其實,在收購中州期貨之前,德邦證券在2007年曾收購過一家期貨公司——內蒙古五洋期貨,並將之更名為德邦期貨。但拿下88%股權的德邦證券,發現無法實際控制該期貨公司,並且屢次與第二大股東廈門鑫鼎盛證券投資諮詢有限公司發生衝突。德邦證券最終決定放棄德邦期貨,2010年10月正式退出,德邦期貨也更名為鑫鼎盛期貨。

獲得中州期貨之後,德邦證券的腳步並未停下。2012年2月,其主導發起的德邦基金宣告成立,這也是證監會授牌的全國第70家公募基金管理公司。德邦基金總部位於上海,註冊資本金為1.2億元,公司股東共有三家,分別為德邦證券、西子聯合控股、浙江省土產畜產進出口集團,分別持股49%、31%及20%。目前德邦證券對德邦基金的持股已提升至70%。

郭廣昌當時圍繞著德邦證券進行的這一系列剝離、收購、發起設立等動作,據稱都是在為德邦證券A股IPO做準備。業界盛傳德邦證券曾計劃於2011年籌備上市,但至今無果。無論是規模指標還是利潤指標,其在行業的排名都相當靠後,其IPO設想不知何時可以實現。

進出民生銀行

2011年6月20日,銀監會批複了復星財務公司的開業,但這並不是具有完全銀行功能的金融機構。

與海航系類似,銀行業一直也是復星系在金融領域的短板,但與海航系瞄準小型城商行不同的是,復星系是大手筆朝銀行業巨頭挺進。郭廣昌從2010年開始謀划進入民生銀行,歷時兩年最終進入該行董事會。

自2010年起,復星系兵分兩路對民生銀行展開吸籌:麾下的南鋼股份(600282)在境內的A股市場買進籌碼,核心旗艦復星國際則在港股市場買進籌碼。

南鋼股份年報披露,該公司2010年買進民生銀行3100餘萬股股票,2011年繼續增持至1.74億股,2012年再增持至1.79億股。整個復星系持有的民生銀行A股,最高時則達到了3.08億股。而復星國際對民生銀行的持股情況,則於2011年10月12日首次出現在港交所的權益披露目錄中。其時復星國際已經增持民生銀行H股至2.1億股,佔H股總股份數超過5%。此後,復星國際繼續一路增持。

2012年3月26日,在民生銀行的H股增發中,復星國際耗資12.36億港元購入1.82億股。此時,復星國際累計持有的民生銀行H股已經增加至4.762億股,再加上在A股市場購入的3.08億股,復星系的總持股數量已經高達7.842億股,占民生銀行總股份的2.865%,已經進入前十大股東之列。2012年10月30日,民生銀行召開董事會,17名董事一致同意增補郭廣昌為董事。

但隨著安邦系2014年底至2015年初強勢增持民生銀行並成為遙遙領先的第一大股東,復星系選擇了減持退出民生銀行。截至2016年末,復星系已將民生銀行A股減持殆盡,對民生銀行的H股也大幅減持,目前持股比例僅佔1.15%。2017年2月19日,民生銀行董事會換屆,郭廣昌離任董事一職。在退出民生銀行的同時,郭廣昌參與了馬雲主導發起的網商銀行。

雖然復星系掌控的境內金融牌照多達6張,可說已經有了相當基礎,但旗下金融機構在各個細分領域皆是比較邊緣化的地位,因而復星系要做強金融業還需繼續跋涉。■

NO.5聯想系

持股機構:控股0家,參股11家,合計11家

布局特點:拼盤豐富,無一控股

雖然聯想系入股金融機構的情況見諸媒體的並不多,但一直朝著韓國三星綜合商社模式前進的聯想控股,可能大量涉足金融機構,並不讓人意外。目前,聯想控股直接、間接入股的金融機構數量達到了11家(圖5)。

金融布局,雙管齊下

從架構來看,聯想系所持有的金融機構主要分成兩大塊:一塊是聯想控股直接持有的,包括漢口銀行、高華證券、蘇州信託、安華農業保險、民生人壽等;另一塊是通過弘毅投資所持有的,包括成都銀行、上海農商銀行、弘業期貨等。

從持股目的來看,聯想控股直接持有的金融機構,多數是作為長期投資持有,納入其金融服務業務板塊;而通過弘毅投資持有的金融機構,更多是財務投資,日後考慮要退出。因而,聯想控股直接持股的金融機構,其持股比例都相對較高,而通過弘毅投資持有的金融機構,其持股比例則相對較低。

聯想系所持有的金融機構股權主要分成兩大塊:一塊由聯想控股直接持有,另一塊是通過弘毅投資持有。

從時間來看,聯想系入股金融機構最早可追溯至2002年,但整個過程大致可以分為兩個階段,2008年以前處於試水性質,2008年以後則是規模化進入。

2002年,全國工商聯牽頭籌建民生人壽之時,聯想控股作為發起人之一,象徵性出資340萬元,持股0.39%(目前稀釋至0.18%)。2004年,聯想控股參與發起設立高華證券,雖然出資2.68億元占股25%,但其在高華證券並無實質性角色。

2005年,聯想控股參與發起設立國民人壽,出資0.75億元獲得15%股權。2007年國民人壽註冊資本從5億元增資擴股至8億元,並更名為嘉禾人壽,聯想控股等比例參與認購,出資0.45億元,持股比例維持不變。2009年5月,嘉禾人壽再度增資至9.96億元。這一次,聯想控股選擇了放棄,其股權被稀釋至12.05%。鑒於嘉禾人壽的質地不盡如人意,聯想控股於2010年將其所持的1.2億股股份全部轉讓給上海安尚實業有限公司,交易價格略高於2元/股,聯想控股獲得約2倍回報。

2008年之後,聯想控股逐漸將金融業作為戰略性資產進行配置,於是加大了在該領域的投資力度,投資金額也上升了一個數量級。

這一年,聯想控股參與蘇州信託的增資擴股,出資1.19億元獲得10%股權。2012年蘇州信託再次實施增資擴股時,聯想控股繼續跟進投資2300萬元,股權比例維持不變。

2009年9月,漢口銀行啟動第二輪增資擴股,募股價格1.8元/股。聯想控股出資11.39億元認購了6.33億股,一舉成為漢口銀行第一大股東,占股17.99%。

2010年,聯想系內的弘毅投資連續入股2家金融機構:耗資9億元從第三方接手了中銀國際證券12%的股權;以6.48元/股的價格認購上海農商行2.866億股股份,耗資18.57億元,佔比5.73%。

2011年,弘毅投資在金融領域再下三城。

2011年3月,弘毅投資通過其所控制的河北德仁投資有限公司,受讓了上海亞創控股有限公司持有的新華保險1.08億股股份,價格33.5元/股,耗資36.18億元。同時,河北德仁投資按照10元/股的價格另行認購新華保險新發行的1.26億股新股,耗資12.6億元。交易完成之後,弘毅投資間接持有新華保險9%股權。

2011年8-9月,弘毅投資通過其所控制的成都弘蘇投資管理有限公司,從三峽財務有限責任公司等三家法人股東處,合計受讓了成都銀行1.242億股股份,價格均為4.9元/股,耗資6.08億元,占股3.82%。

2011年12月,弘毅投資通過其所控制的江蘇弘蘇實業有限公司,參與弘業期貨的增資擴股,耗資2.246億元獲得21.11%股權(現降低至15.83%)。

此外,聯想控股2011年因為收購滕州郭庄礦業而間接獲得了後者所持有的棗莊銀行3.35%股權。

不過,因弘毅投資所持有的金融機構更多是財務投資角色,2014年之後,其將所持的新華保險、中銀國際證券逐漸減持退出。

拼盤豐富,無一控股

初略計算,聯想系入股金融機構的投資總額超過100億元。看上去其入股的金融機構為數不少,而且銀行、保險、信託、證券、期貨幾乎每個細分領域都有涉足,拼盤雖然豐富,但卻缺乏亮點,無一家實現了控股。

聯想系在蘇州信託、弘業期貨的持股比例雖然較大,但這三家皆系國資絕對控股,聯想基本處於邊緣地位。聯想控股持有高華證券股權雖然也高達25%,但另外三家股東(合計持股75%)一直被外界視作是高盛的代持股東,因而聯想也不具有話語權。

唯獨持股的漢口銀行,聯想有著較強話語權。2009年聯想控股入股時,持股比例為17.99%,2012年漢口銀行新一輪增資之後,聯想的持股比例雖然被稀釋至15.33%,但依然是第一大股東。並且,由聯想控股副總裁兼戰略投資部總經理李蓬出任漢口銀行董事。

在2011年湖北黃石、宜昌、襄樊、荊州、孝感五家城商行合併成湖北銀行之後,湖北省內僅剩了湖北銀行和漢口銀行兩家城商行。然而,湖北銀行雖然由5家合併而來,其規模卻不及漢口銀行。截至2016年末,湖北銀行總資產為1866億元,而漢口銀行的總資產達到了2117億元。靠規模取勝的銀行業,漢口銀行無疑搶了先機,已在籌備IPO。

沒有一家控股的金融平台,是聯想相較於其他民營資本巨頭的顯著差異。聯想系在金融領域“散而小”的布局,似乎越來越被證明是失策之舉。民營股東佔優勢的金融機構本來就不多,被一眾大佬們分食之後,如今再拿下某家金融機構的控股權更是難度加大。2015年,柳傳志曾在某次內部講話中提及:“像金融行業中的保險業,我們是一定要做的。前幾天我和朱總(朱立南)都見了復星集團梁信軍,梁信軍在三年前跟我講過,說保險業一定要進的。當時我們對這個也有認識,但資金能力不夠,而且也沒有在這方面下更大的決心,結果他們就做了,他們在國外投資了三個保險公司,在國內投資了兩個。一年中,復星的股價也漲了一倍。”

曾由民營資本主導的嘉禾人壽,聯想控股在其中一度持股15%,或有機會在之後的重組中拿下控制權,但其卻選擇了套現退出。弘毅投資入股的新華保險,因是國資獨大,最終其也是謀求財務回報而退出。2012年,聯想控股只能轉道去收購給保險公司“打工”的保險經紀商聯保投資集團。■

NO.6錦龍系

持股機構:控股2家,參股7家,合計9家

布局特點:謀求金控,出師不利

作為持股金融機構數量進入前十位的民資代表,錦龍系楊志茂的知名度遠不及其他9位。身為廣東東莞人的楊志茂,與眾多東莞富豪一樣極其低調,如果不是先後將兩家上市公司錦龍股份(000712)、博信股份(600083)收入囊中,只怕多數人根本就不知楊氏為何許人也。

楊志茂算是一位民營金融新貴,他對進入金融業有著高昂的熱情,並意圖將錦龍股份打造成一個完全的金融控股公司。目前錦龍系入股9家金融機構,其中控股中山證券及大陸期貨,參股東莞證券、東莞農商行、華聯期貨、清遠農商行、益民基金等(圖6)。

在楊志茂的金融版圖中,東莞證券及中山證券是兩個重心。他持有的東莞證券股權高達44.6%,但竟然沒有拿下這家證券公司的實際控制權,出師不利的楊志茂隨即轉而收購了中山證券。

楊志茂對金融業的興趣始於2007年,始於東莞證券。

2007年初,錦龍股份從東莞證券原股東西湖大酒店手中受讓了4%股權,從而首次與東莞證券產生交集。當時東莞證券國有、民營股東多達7家,但實際控制權卻在東莞市國資委手中。

據稱楊志茂為了入主東莞證券,曾前往東莞市相關部門斡旋,而東莞市政府方面開出的條件是,如果楊志茂將上市公司錦龍股份的註冊地搬遷至東莞,則促成其收購東莞證券的其他民企股東股權。東莞原本上市公司就極為稀少,與其經濟地位完全不匹配,能夠增加一家上市公司的數量也有助於稅收的增加。之後,錦龍股份果真搬遷到了東莞。

接下來,錦龍系陸續完成了東莞證券多家民企股東股權的收購,持股比例上升至44.6%。但東莞市國資委最終還是不願意將控制權拱手相讓,遂通過東莞控股(000828)收購了東莞市城信電腦開發服務有限公司持有的東莞證券20%股權。

於是,東莞證券形成了東莞國資與楊志茂各持55.4%、44.6%的股權格局。意在控制權的楊志茂,進而寄希望於通過對東莞證券進行增資擴股的方式,增加持股比例並實現絕對控股。2012年,東莞證券確實籌划了增資擴股事宜,但2012年9月10日,停牌一個月的錦龍股份與東莞控股雙雙復牌並公告稱,“因各股東對增資擴股事項仍未達成一致意見,決定暫時中止東莞證券籌劃增資擴股事項”。後又爆出錦龍股份涉嫌單位行賄案等事件,東莞證券的IPO也受此影響而中止。

歷經5年而未能拿下東莞證券控股權的楊志茂,2013年火速收購了中山證券。這次是66%,絕對控股。

2013年3月18日,錦龍股份發布公告稱,擬以現金25.96億元代價,從七匹狼[股評]集團等11家股東手中收購中山證券合計66.0517%的股權,從而成為中山證券的實際控制人。2013年9月17日,錦龍股份公告稱,收購中山證券事項已獲得證監會的核准。因為收購中山證券,也兼而獲得了中山證券所控股的大陸期貨的控制權。

入主東莞證券的受挫,似乎並沒有改變楊志茂要將錦龍股份打造成金控平台的雄心。2013年錦龍股份還從大股東那裡受讓了東莞農商行的部分股權。■

NO.7沙鋼系

持股機構:控股2家,參股7家,合計9家

布局特點:廣撒網,缺龍頭

此前外界熱炒民營銀行批量開閘之時,沙鋼集團成為被津津樂道的對象之一,其與蘇寧集團被認為江蘇省最有可能獲得民營銀行牌照的兩家民企。

然而,鮮為人知的是,沙鋼系目前控股、參股的金融機構已經多達9家,其在最高峰時期入股金融機構的數量更是多達12家,媒體上卻幾乎完全看不到關於沙鋼系進軍金融業的詳細報道(圖7)。

沙鋼系所入股的金融機構,一度涵蓋了銀行、證券、保險、期貨、財務五個領域,其中銀行獨佔一半,實際控制的金融機構包括道通期貨、沙鋼財務。

早年進入兩家金融機構

沙鋼系最早入股金融機構可追溯至2002年。當年原貴州實聯信託投資股份有限公司和貴州省國際信託投資公司實施重組,將其證券資產業務剝離,並吸收其他社會資本發起設立了華創證券。沙鋼集團以4000萬元的投資額成為第二大股東,佔比20%。

沙鋼系的金融機構投資處於一種廣撒網狀態,入股的金融機構多數都進入了前十大股東之列,但缺少控股的龍頭型金融機構。

此後華創證券經曆數次增資擴股,註冊資本從2億元一直增加至7.5億元,沙鋼集團皆概無例外參與了增資,持股比例雖有所下降,但至2013年依然以12.54%位居第二位。

2016年8月,華創證券被劉永好控制的寶碩股份(600155)換股收購,沙鋼系因此不再持股華創證券而改持寶碩股份的股權。

沙鋼系較早入股的另一家金融機構是張家港農商行(002839)。張家港農商行是全國最早設立的農商銀行,沙鋼集團早在2005年之前就已經是該行十大股東之一,持股1.09%。目前其在全國農商行中,資產規模及經營業績皆排名較前。2017年1月24日,該行於深交所掛牌上市。張家港農商行2016年年報顯示,沙鋼集團系該行第一大股東,持股8.18%。

阿波羅網責任編輯:秦瑞  轉載請註明作者、出處並保持完整。

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