民眾接受醫美服務示意圖。(Shutterstock)
隨著中國經濟持續下滑，居民消費降級，又一行業遭遇寒冬。10月27日，標籤為「中產女性不買單了醫美暴利崩塌」的話題衝上微博熱搜。
據《南風窗》旗下財經媒體「鹽財經」10月27日報導，消費醫療行業，曾被視作中國最暴利也最混亂的生意之一，受到無數中產女性的追捧，行業內也一度出現了「牙茅」「醫美茅」「疫苗茅」等知名企業。
然而，受行業競爭、消費觀念變化等因素影響，四年過去，醫美板塊仍未走出結構性調整的陰霾，全行業的生存焦慮。且不說小企業，許多頭部企業也陷入窘境——業績縮水，股價應聲下跌。
以「醫美茅台」愛美客技術發展股份有限公司（下稱：愛美客）為例，其動態本益比已從2021年巔峰時的300多倍，大幅回落至30倍左右。截至10月27日，愛美客總市值約500億元（人民幣，下同），雖然仍位居A股美容護理板塊市值TOP1，但較巔峰時期跌去約1200億元。
2025年一季度，愛美客營收同比降17.9%，歸母淨利潤降15.87%，為近5年首次負成長；上半年淨利潤同比再降29.57%，扣非淨利潤跌幅更達33.7%。愛美客兩大核心業務板塊上半年全線遇冷，溶液類注射產品實現營收7.44億元，同比下降23.79%；凝膠類注射產品營收4.93億元，同比下降23.99%。
這是愛美客自2020年9月上市以來，首次出現半年報負成長，而且公司經營活動產生的現金流淨額也從上年同期的11.5億元下降至6.55億元，降幅達43.06%。
此外，醫美行業觀察發布的《2025醫美行業上半年機構營運調研報告》顯示，2025年上半年，63%的醫美機構營收出現下滑，實現增長的機構比例僅為14%。在第二季度，有58%的機構業績下滑，其中31%的下滑幅度超過20%。
調研數據顯示，59%的從業者認為未來經營將更加困難，持樂觀態度者僅占16%。
10月27日，「中產女性不買單了醫美暴利崩塌」的話題，引發網絡熱議。
網友表示，「是不買單，還是沒錢了？」「以為還是十年前那個經濟蓬勃的年代，一堆價格隨便標，從不看性價比？」「消費降級太明顯了，雖然我不是中產，但是我也降級了，之前會買那些醫美套餐，現在都不會買。最先降級的還有化妝品。」「我們這邊所有的私立醫美機構或者醫院都在倒閉，公立醫院靠外包苦苦支撐，越來越難……」
母嬰育兒博主「Rich幸運妹寶」表示，「消費端不行了。大家消費更謹慎，醫美作為可選消費，很多人都削減甚至砍掉這部分支出，2025年打算維持或增加醫美消費的人比2024年少了不少。」
不過，也有網友表示，「有不少美容院的醫美項目都是沒有衛生以及安全保障的，而且現在錢那麼難掙，誰還會想著去做醫美啊。」「醫美暴利的崩塌，根源是供需兩端的雙重覺醒。中產女性消費力收縮，對動輒數千的項目開始精打細算；同時，價格透明化讓玻尿酸、瘦臉針的溢價空間驟減。從愛美客跨界求生到機構陷入價格戰，這場陣痛早有伏筆。當『渠道為王』讓位於『價值為王』，拋棄暴利、深耕專業才是行業破局的關鍵。」
