中國的資產泡沫迎來了轉折點。2年內上漲至原來6倍的股價開始下跌。房地產市場上，住宅價格也漲到了頂點，成交量急劇下滑。投機資金流入產生的過剩流動性雖使資產迅速膨脹，但由於政府的緊縮政策等因素，膨脹已接近極限。今後如果美國的經濟衰退成定局，不能排除中國的資產泡沫可能會崩潰。
中國經濟自2003年以來持續保持兩位數的高速增長，今年預計又將達到11%以上的增幅。中共政府希望通過宏觀調控防止資產泡沫和通貨膨脹，以實現穩定增長，這是可以理解的。
令人擔憂的是，正在中共政府摸索經濟軟著陸的方法時。美國由次級房貸危機引發的經濟衰退開始了。雖說中國一直限制資本交易，因美國次級貸款危機造成的損失也被認為較少，但即使受害較輕，如果中國最大的出口市場美國的經濟一撅不振，中國國內生產過剩的矛盾就會更加突出。如果中國的資產泡沫崩潰，在高增長時期國有銀行放出的巨額貸款很有可能成為壞帳。
中共政府將被迫小心翼翼地推進經濟政策，從而控制通貨膨脹，防止資產泡沫崩潰導致經濟失速。（作者：山本勛）
