一、通貨膨脹隱憂加大
6月10日下午,央視東方時空記者電話採訪我,讓我對5月的經濟數據發表看法,我認為,5月的經濟數據正對通貨膨脹發出嚴厲警告(當天晚上東方時空播出)。我在去年年底寫的《中國怎麼辦——當次貸危機改變世界》中,有關全球性通貨膨脹即將到來的大膽預言,正在被數據顯現出來,而且,這種跡象今後會體現得越來越明顯。
最新統計數據顯示,5月份,居民消費價格(CPI)總水平同比下降1.4%。工業品出廠價格(PPI)同比下降7.2%,5月CPI和PPI繼續「雙負」。
分析:其一,PPI持續下降,既是企業生產放緩的結果,也是企業生產放緩的原因。由於價格從上游向下游產品尤其終端產品傳導滯後的原因,企業的收益會下降,這會影響到企業的生產積極性。正是PPI下降的原因。而生產的下降,會減少供給,容易加大通貨膨脹壓力。同時,這也說明,經濟數據還無法對所謂的經濟復甦作出確認。經濟雖然在狂吃春藥之下露出亢奮跡象,但春藥當飯吃的成本實在過於高昂而且效果難以持續,風險亦非常之大。
其二,PPI的持續下降,也間接說明,全球大宗商品價格上漲,主要是投機、投資資金推動的結果,並非實際需求導致的。值得警惕的是,資源類商品的大面積、大幅度上漲,有可能使剛剛發出的還很脆弱的需求嫩芽被折斷。由於消費低迷,下游的商品供應大部分是過剩的,資源類價格的上漲,使得企業通過市場轉嫁成本成為幾乎不可能完成的任務,而只能自行消化,這必然減少企業的利潤,抑制企業的生產擴張積極性,從而,使得企業因資源類價格的上漲而收縮規模。這當然會減少商品的供給,助推通脹。
其三,雖然與去年同比CPI總水平下降1.4%,但是,2008年5月可是同比上漲7.7%!相對這個大的基數,CPI其實並未怎麼下降。而且,受豬流感影響,豬肉價格走低,客觀上對CPI產生了拉低作用。更重要的是,今年1-5月,糧食價格環比分別上漲0.2%、1.0%、1.5%、0.4%、 0.8%,已經連續五個月上漲,而糧價上漲,正是通貨膨脹的先行信號。豬流感引發的養豬戶虧損狀況,又為下一個周期的豬肉價格暴漲埋下了伏筆——這是一個值得警惕的隱患。
其四,最近幾個月房價在持續上漲,而房價是推升通貨膨脹的重要因素,我在此前專門寫文章論述過這個問題。統計局公布的數據顯示,5月全國70個大中城市房屋銷售價格同比下降0.6%,但是,2008年5月份,全國70個大中城市房屋銷售價格同比可是上漲9.2%!環比數據或更能說明問題。今年4月份,全國70個大中城市房屋銷售價格同比下降1.1%,降幅比3月縮小0.2個百分點;環比上漲0.4%,漲幅比3月擴大0.2個百分點。 5月全國70個大中城市房屋銷售價格同比下降0.6%,降幅比4月份縮小0.5個百分點;環比上漲0.6%,漲幅比4月份擴大0.2個百分點。政府人為托市的效果是明顯的,房價漲了。
在全球主要經濟體聽任房價下跌,自我擠壓泡沫的大背景下,只有中國在助長泡沫。諾貝爾經濟學獎獲得者克魯格曼教授上月在交大演講時,稱房地產泡沫是「 邪惡泡沫」。他說:「我覺得房產投資過多很不好。因為房產投資帶來的泡沫,是不會產生任何生產力的泡沫。上世紀90年代末期,我們也曾經面臨高科技泡沫的破滅,但是上一輪的科技泡沫至少讓我們用上了光纖,改善了我們的生活。」在克魯格曼看來,房地產泡沫是很邪惡的泡沫。懷抱著這個邪惡的泡沫,把數據弄好了,但弄數據從來都是我們國家的強項。有意思嗎?由此惡化的民生,埋下的制約內需的隱患,又將如何解決呢?
其五,雖然CPI和PPI雙降,但是,包含的通貨膨脹隱憂非常之大。舉個例子,原油出廠價格同比下降50.6%,成品油中汽油價格卻上漲4.7%。要知道,國際原油價格還只是剛剛接近2008年最高價一半的位置!一旦國際原油價格上漲,中國的汽油價格該是怎樣的暴漲?
二,出口在持續下降
6月11日,海關總署發布了5月份的進出口數據。數據顯示:2009年1-5月,我國累計貿易順差887.93億美元,其中5月當月順差133.89 億美元。前5個月我國外貿進出口總值7634.9億美元,同比下降24.7%。其中,出口下降21.8%,進口下降28%。5月份當月我國進出口總值1641.27億美元,同比下降25.9%。其中,出口下降26.4%,進口下降25.2%。而此前,海關總署公布的中國4月份的出口金額為919.4億美元,5月份出口金額為887.58億,5月的出口不僅同比去年下滑26.34%,環比4月份也在下滑。而且,這一數據還是在中國提高出口退稅,鼓勵出口的情況下得出的!這說明,在次貸危機的影響下,外圍市場並未真正復甦。儘管統計部門世界無敵,但是,擺弄GDP可以,進出口數據畢竟是實的。
目前,凡是比較向好的經濟數據,大都與政府投資拉動或信貸投放持續增大因素有關。而這兩大因素,並不能改變外部需求下降的現實困境和內部需求不足的頑疾。
在全球都在疲於應對次貸危機的大背景下,我們應該沉下心來,走民富路線,建立社會保障體系,增強抗危機的能力和持久性,而不是掛著一個虛幻的率先復甦的花環到處招搖過市。只要能夠復甦,是率先復甦還是第二個復甦真的那麼重要嗎?面子真的比民眾的福祉還重要嗎?做經濟不是跟人比賽——其實我們也沒有跟人比的資本,而應該踏踏實實地解決問題,推動經濟發展,實現民富國強。以運動式的思維搞經濟,讓我們這個飽經苦難的民族曾經付出了多麼慘烈的代價!清醒吧,中國,我們需要務實!務實!再務實!
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