從2013年7月下旬高調宣布出售百佳到放棄出售轉為屈臣氏分拆上市，再到近日將屈臣氏股份近25%作價440億港元賣給新加坡主權基金淡馬錫，香港首富李嘉誠在短短8個月當中，下了一手金融資本營運的好棋。而記者發現，從今年初開始，一直在資本市場長袖善舞的李嘉誠已從這個「遊戲場」套現超過710億港元。
資本市場連番套現
從今年1月底分拆港燈上市集資以來，李嘉誠在資本市場的套現就沒停止過，不過，最令人驚訝的還是此番如此快速地將準備分拆上市的屈臣氏部分股份賣給新加坡主權基金淡馬錫。
「賣給一個投資者比上市更好。上市目的是籌集資金，現在這個方式更快捷，有何不好?」對此，李嘉誠日前罕見召開記者會時表示，與首次公開發售的方式比較，現在淡馬錫入股，能達致釋放出屈臣氏集團部分價值的目的，又能為和黃所持餘下權益提供估值重要參考根據，過程更快捷，是更佳的選擇。
同時，李嘉誠還公布將優先考慮2-3年內分拆屈臣氏於香港和新加坡兩地上市。出售交易預計在4月中完成。也不排除在未來12個月內繼續出售旗下資產。
屈臣氏賣出高價?
這次交易反映出，屈臣氏的整體估值約為港幣1770億元，這個估值是否過高?有業內人士算了一筆帳：「按照屈臣氏去年盈利計算，平均每間盈利不到75萬港元，每間店需連續22年才能達到實現1700萬港元。」
但瑞信卻表示此番售價估值偏低，公開對李嘉誠出售屈臣氏股份的做法表示「失望」。瑞信認為，出售屈臣氏24.9%權益所釋放出來的業務價值，相比原定全盤上市的方案少。此前，市場估計屈臣氏價值約1900億港元。
對此，李嘉誠強調「(交易)不能只看價錢」，他說和黃與淡馬錫的關係非常好，若交易對手不是自己所喜，就算多加5%、10%價錢亦無意義。
此次和黃出售部分股權交易套現440億港元，扣除交易費用後，將淨套現430億港元，其中298億港元將派發給股東。以李嘉誠持有長實超過10億股計，他可分到約70億港元特別股息，連同他在和黃的私人持股，今次出售屈臣氏股權，合共可取得約76.8億港元股息。
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百佳大陸拓展計劃加速
對於淡馬錫來說，只有屈臣氏繼續發展，將來在資本市場才能有更好的回報。而記者發現，和黃年報顯示，2012年，其零售業務的稅前利潤增長率已從2010年38%的最高點跌至8%。因此，屈臣氏加速發展才是淡馬錫最希望看到的局面。
而屈臣氏旗下的超市零售品牌百佳最近已加緊布局開店業務。4月份百佳在番禺雅居樂將迎來新的門店開業，而其在珠海、江門、中山的新店也在緊鑼密鼓地裝修當中。「百佳的開店計劃會加速。」昨日，百佳的相關負責人向記者透露。而日前，香港百佳超級市場物業及發展部總監林惠貞也對記者表示，今年百佳超市的計劃開店20家，至今在廣州已開出了13家，新開超市重心從廣州的商業旺區、大型綜合超市轉向社區聚集的地帶。此外，舊店升級改造也有「大動作」，已轉型為高端超市的Taste正佳店和黃埔的怡港花園店銷售情況達到預期。
李嘉誠2014年套現軌跡
1月22日電能實業分拆港燈電力投資(港燈)上市進程衝刺。電能實業宣布以下限定價，港燈每個股份合訂單位為港幣5.45元(港元，下同)，集資約241億港元，整個項目為電能實業帶來527億元收益。
2月13日長園集團公告顯示，其第一大股東長和投資於2014年2月11日通過上海證券交易所大宗交易的方式減持9403900股，套現逾1億元。長和系今年以來7次拋售長園集團，共密集套現7億元(折合約8.75億港元)。
3月14日和黃在新加坡上市的和記港口信託，減持亞洲貨櫃碼頭60%股權，套現最多24.72億港元。
3月21日和記黃埔宣布，向淡馬錫出售零售旗艦屈臣氏24.95%的股權，涉及資金440億港元。
