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瘋狂 中國又一個泡沫正接近崩潰

商品市場正陷入瘋狂。

上海期貨交易所、大連商品交易所、鄭州商品交易所接連出台調控措施之後,4月22日夜盤交易中,仍然有相當一批期貨品種繼續上沖。

成交也繼續創出天量。雖然只有半天交易時間(目前期貨交易的統計中,「前一天夜盤+第二天日盤」構成一天的K線,合併統計為一天的成交量),多個品種仍然創出天量。

比如螺紋鋼主力合約(RB1610)半天成交3355億元,鐵礦主力合約(I1609)半天成交1253億元,焦炭主力合約(J1609)半天成交1172億元。

商品市場的活躍,原因主要有以下幾個:

1、市場流動性寬裕,需要資金池。

2、樓市只有一線城市和少數二線城市有投資價值,但國家正在加強調控;加上樓市交易手續繁雜,流程很長,不適合大資金快速進出。

3、債市正遭遇「廉政風暴+去槓桿」,這個市場牛了很久,現在到了曲終人散的時候。

4、股市承擔了太多國家使命,上檔套牢盤沉重,大股東減持願望強烈,市場分歧巨大。

5、期貨市場可以T+0,還有夜盤交易,交易成本非常低,沒有市場擴容壓力,是個天然的「好賭場」。

6、從過年前後開始,中美在匯率問題上達成默契,人民幣匯率保持穩定,美元推遲加息,由此帶來大宗商品價格的反彈。加上中國重回「房地產+鐵公基」增長模式,相當一批商品(比如螺紋鋼、鐵礦石)的現貨價格出現反彈,這為期貨市場的爆發提供了理由。

對於商品市場的過熱,管理層非常警惕。去年的「股災」讓他們印象深刻,當時為救市付出了巨大代價。到現在,很多大案仍然沒有結論或者披露細節。所以,去年下半年以來防範金融風險成了管理層的要務,並為此準備調整金融監管架構。

目前出台的調控措施,基本上是增加交易成本,類似外匯市場的「托賓稅」,應該說這是有效的。如果不斷加碼,足以摧毀當前的商品牛市。只不過管理層希望逐步降溫,不要釀成暴跌。

但期貨市場歷來投機色彩比股市更重,所以暴漲之後必然是暴跌,這是無法避免的。

今天(4月23日)對於商品投機者來說有三大不利消息:

1、因缺乏基本面因素的支持,芝加哥農產品期貨價格全線大跌。

2、中鋼協副會長屈秀麗解釋鋼材暴漲原因,預警後勢不樂觀,她說,鋼鐵行業的基本面並未改變,鋼鐵企業資金緊張仍在延續。

3、證監會證券基金機構監管部副主任吳孝勇表示,證監會將在深刻反思去年股市異動的經驗教訓,著力做好對期貨經營機構的事中事後監管,堅決守住不發生系統性、區域性風險的底線。

也就是說,在過去幾天裡,從三大交易所到監管部門,再到行業協會,都對商品市場的過熱發出了警告。此外,美元第二次加息臨近,中國央行貨幣政策已經轉向(寬鬆見頂)。在這些背景下,期貨市場的瘋狂將進入尾聲。這個市場最殘酷的時候即將到來,一批投資者註定成為被人收割的韭菜

如果期貨市場出現暴跌,短期對A股將產生衝擊。至於從期貨里撤出的資金,會不會如願回流股市,尚有待觀察。

預計下周初的股市仍然有調整壓力,周末或許能逐步走穩。建議近期多看少動,保持輕倉為宜。有盈利的個股可以先落袋為安,被套的個股應設立止損線,按照紀律操作。中國股市是個政策市,隨時變臉、毫無徵兆,這是最讓投資者苦惱的地方。

責任編輯: 李華  來源:劉曉博 轉載請註明作者、出處並保持完整。

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