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無大幅貶值基礎?分析:人行一動作顯示人民幣有被狙擊風險

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人民幣存在被狙擊風險

中共肺炎引發全球金融市場進入危機模式,投資者紛紛增持美元避險,人民幣匯率貶值壓力驟增。為安撫市場恐慌情緒,中共一行兩會周日緊急召開新聞發布會,宣稱中國經濟正在改善,人民幣沒有大幅貶值基礎。對此,海外政經觀察人士王劍指出,目前中國出口能力被削弱,對外整體負債水平很高,經濟陷入衰退,是一個本幣貶值的典型情況。從中共央行將在本周四在香港人民幣離岸市場發行100億元央票的動作看,人民幣已經出現了被狙擊的風險。

投資者增持美元避險人民幣收貶創近5個半月新低

周一(3月23日),全球股市急挫,避險情緒加劇,人民幣匯率在上周五短暫反彈後重拾跌勢,在岸人民幣兌美元收盤大跌逾520點,創近5個半月新低,中間價則升112點結束四連跌。

交易員表示,中共肺炎疫情在全球蔓延態勢仍在惡化,投資者傾向賣出資產以保有美元避險,拖累人民幣走弱。

瑞穗銀行亞洲首席策略師張建泰在其最新報告中表示,由於市場動蕩,投資者對美元流動性需求仍強勁,美元指數仍徘徊在三年高點102附近。

報告指出,儘管人民幣CFETS指數保持強勁,但人民幣兌美元大幅貶值仍可能危機市場情緒,並加速通過資本市場流出。同時,發行中資美元債的中國企業也因美元走強而感到陣痛。

大和證券駐東京外匯策略師Yukio Ishizuki表示,「我們已從避險階段進入一個主要市場參與者爭搶美元現金的階段」,「仍有很多投資者需要賣出風險資產,他們希望持有美元。」

中共一行兩會喊話:人民幣無大幅貶值基礎

近日,由於中共肺炎疫情的衝擊,全球金融進入危機模式,投資者持有美元避險意願大增,人民幣匯率承壓加大。

為緩解市場恐慌情緒,周日(3月22日),中共一行兩會(中共央行、中共銀保監會、中共證監會和中共外管局)的官員突然召開了一場新聞發布會,宣稱當前中國的實體經濟已在邊際改善,將繼續通過結構性貨幣政策、增加流動性及引導貸款利率下行等政策予以支持。

他們還宣稱,面對近期國際外匯市場的動蕩,人民幣匯率保持基本穩定,不存在大幅貶值基礎。

分析:人民幣有被狙擊的風險

海外政經觀察人士王劍對中共一行兩會官員緊急召開新聞發布會做出解讀認為,人民幣在當前全球金融危機的背景下,存在被狙擊的風險,人民幣無大幅貶值基礎的說法並不成立。

王劍分析說,一國貨幣有沒有被狙擊的可能,取決於三個因素:1)出口能力;2)外債水平;3)經濟增長情況。

首先,觀察一下中國的出口能力。在美中貿易戰和中共肺炎的雙重打擊下,中國出口創匯能力大幅下降,國際貿易盈餘收縮。

據中共海關總署3月7日數據,2020年1~2月,中國出口增速下滑幅度達到-17.2%,進口同比增長-4.0%,錄得貿易差額-71.0億美元。

招商銀行金融市場部首席外匯分析師李劉陽認為,全球疫情對外需的衝擊將越發明顯,中國出口如果下降過快,人民幣對美元匯率將愈加承壓。

其次,中國對外整體負債水平大為提高。

王劍指出,中國企業和金融機構的美元債目前達到2萬億美元,中國已經成為最大的負債國。

其三,今年1~2月份中國經濟,儘管依照中共官方數據,也出現了兩位數的下滑。

中共統計當局3月16日公布的數據顯示,今年頭兩個月,固定資產投資下降近25%,零售額下降超過20%,工業增加值出現兩位數百分比降幅。對此,野村證券中國首席經濟學家陸挺指出,儘管數據極為負面,但實際衝擊可能更為嚴重。

華東理工大學商學院經濟學教授、宏觀經濟學者沈凌對《德國之聲》表示,今年中國經濟衰退幾乎可以說是板上釘釘。中國經濟兩個月停擺,主要的產能都停擺,GDP的下降不會像以前那樣只有零點幾個百分點,或者一點幾個百分點,估計會有兩到三個百分點的下降,對中國經濟造成非常大的衝擊,定義為衰退一點問題都沒有。

王劍指出,一個國家如果出現了以上三種情況,其貨幣將成為國際空頭狙擊的目標,人民幣被狙擊,符合這個經典定義。

據王劍分析,金融危機爆發點可能在不同地方,2008年次貸危機由房地產引發,今年的金融危機由中共肺炎引發。但無論危機的引爆點是什麼,其落腳點都在貨幣市場,而最終的風險則將落到經濟實力較弱的國家。就空頭而言,他們會放棄對經濟較好國家貨幣的狙擊,從而對經濟處於衰退中的國家的貨幣下手,從目前風險的走向而言,人民幣已經成為風口。中共央行作為中共貨幣發行機構,在經濟出現衰退的情況下,有責任出手救市,防守人民幣匯率風險,並在救市和控制風險之間求得平衡。

王劍表示,目前人民幣就位於金融危機的風口上,為維穩人民幣匯率,中共央行已經做出一個防守動作。

中共央行票據發行公告稱,將在2020年3月26日(周四)通過香港金融管理局債務工具中央結算系統(CMU)債券投標平台,招標發行2020年第三期數量為100億元人民幣的中央銀行票據。

王劍指出,中共在人民幣離岸市場發行央票的目的,是對人民幣空頭釋放的一個信號,是對市場釋放的一個維穩人民幣匯率的姿態,這反映了人民幣貶值壓力的存在,也反映中共央行對人民幣匯率並沒有很大的底氣。

王劍分析說,中共當前面臨的情況與2008年完全不同。那時,中共敢進行大規模貨幣寬鬆刺激,因為當時中國出口非常旺盛,人民幣沒有貶值的基礎,而且當時中國整體負債水平不高,今天的情況大不相同了,中國出口能力大幅被削弱,負債水平很高。中共央行作為中共的貨幣發行機構,有責任救市,並防守人民幣匯率風險,並在救市和防控風險之間找平衡。在經濟出現衰退,出口下降等背景下,人民幣很可能成為狙擊目標,如果人民幣不存在大幅貶值的基礎,中共央行出手發行央票就是多此一舉了。

責任編輯: 秦瑞   來源:希望之聲 轉載請註明作者、出處並保持完整。

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