處於崩潰邊緣的中國恆大集團未來幾周有一系列債券要兌付，或將拖累今年中國的經濟走勢。有中國投資銀行的分析人士認為，中央遲早會接管恆大資產，否則連鎖性的系統性危機將難以收拾；中國經濟的虛假繁榮維持已久，恆大不過是壓垮駱駝的最後一根稻草。
據《華爾街日報》9月23日披露，中國有關部門正要求地方政府為中國恆大集團可能倒閉，以及潛在的暴風雨做好準備。
恆大周三表示，與一筆境內債券的持有人進行了私下協商，以解決周四到期的人民幣2.32億元（3,590萬美元）的利息支付。周三深夜，恆大創辦人許家印開會強調要「保質保量順利交樓」。
恆大股價周四在港股開盤後一度暴漲逾30%。不過，恆大周四仍需為總額為20億美元的離岸債券支付8350萬美元的利息，下周還需支付4750萬美元的債務利息。
目前恆大尚未公布支付計劃，如果不能在三十天內補齊，可能被宣布違約。一位知情人士向彭博社介紹，中國監管機構近期在會議上要求恆大避免美元債剛性違約事件。
恆大的命運，倒閉還是國有化？
「美元債有可能是境外的港資、中資機構，或者歐美機構放的債。中國機構可以調解，但是歐美機構可以起訴、強制執行，中國政府不能控制。」中國投資銀行的從業人士、因安全原因不願透露真實姓名的李女士告訴本台。
「如果國家不救，恆大隻不過是壓死駱駝的最後一根稻草。恆大事件的影響非常非常大，但是你看不出來。前一段金融、培訓行業被幹掉了，中國經濟數字和報告上什麼都看不出來。但是內在會虛得很厲害，包括鋼鐵、鑄造、房地產行業衝擊很厲害。去年三道紅線出台後，地方政府拿不到錢，對房地產的刺激很大，失業潮和行業退潮在恆大之前已經出現。」
為了緩衝潛在的市場動盪，今年九月以來，中共當局已向銀行系統注入現金。中國央行周三宣布向信貸市場臨時注入1200億元，以確保充足的現金供應。
據《華爾街日報》報導，中國官員透露，地方政府機構和國企接到指示，如果恆大無法有序管理其事務，最後一刻方可介入。主要任務是防止動盪，減輕對購房者和整體經濟的連鎖反應，比如限制失業。
此外，地方政府已接到指令，組織會計師和法律專家小組，審查恆大在各地區業務的財務狀況，與當地國有和民營房地產開發商談話，準備接管當地的房地產項目，並成立執法小組，監測公眾的憤怒情緒和群體性事件。
旅美財經學者秦鵬指出，中國政府可能在做兩手準備：「中央政府很可能會接管恆大資產，把它國有化。大部分優質資產可能會被吞掉，給許家印留下一些股份，同時有債權人、利益相關者要承擔損失。地方政府要承擔維穩責任，投資者、上下游產業夥伴都可能會發生糾紛和社會動盪。」
關於恆大國有化的可能性，目前尚無官方公告。據Asia Markets周三引述政府消息稱，中國可能會在幾天內公布重組方案：以國企為基礎，把恆大分成三個實體，把這家民企變成一家國企。
恆大的相關雇員人數多達380萬，在中國280個城市擁有1300個房地產項目。李女士認為，恆大輻射面之廣，關乎政治民生，甚至影響政權連任，中共政府會藉此順勢推動國有制：
「恆大國有化是早晚的事情，影響面太大，海航還沒有那麼嚴重，國家早晚會救。中國企業改制遲早會走上國有化老路，像當年破四舊一樣。恆大就是一個開始，大企業可能會一一走到這條路上。騰訊一時半會可能做不到，但是會先讓他們吐出錢、均貧富。」
中國恆大集團標誌（路透社圖片）
中國經濟增長預期下調
國際信評機構惠譽（Fitch）周四將中國2021年經濟成長預測從8.4%下修至8.1%，原因是「房屋開工率下滑，財政壓力拖累房地產投資。住宅投資對（中國）GDP的直接占比為10%左右，而房地產活動對其他產業而言具有很大的外溢效應。」
美國銀行周二也降低了中國明年的經濟增長預期，從6.2%下調到5.3%。
李女士表示，恆大事件有助於戳破中國經濟虛假繁榮的表象，「中國（經濟）一直往上走，強勁三十年，裡面肯定是有泡沫的，恆大隻不過把泡沫打薄了。就是因為房地產行業，鋼鐵、製造業都是虛假繁榮。爆雷是遲早的，不管是金融還是債務不能還，不過是把虛的東西打掉，實的東西露出來。」
負債率極高的恆大借入的貸款仍然一筆接著一筆，1.97萬億元的總負債引人瞠目。李女士強調，「恆大的債務怎麼來的？誰鼓勵這些機構給它債務？恆大在資產很差的情況下依然能夠借債。先釋放出向好信號，但是中國的監管和風險管控系統跟不上，在經濟法制層面上不完善。」
據彭博社彙編的最新數據，在全球市值最高的十大企業中，不再有中國大陸企業的身影。騰訊、阿里巴巴的市值持續縮水，都跌出榜單。
「還不能說明問題嗎？現在一個經濟實體都沒有了。（中國經濟）只會一路往下走。在市場化的市場裡面，好企業都不存在了；在一個非市場化的市場裡面，出現一堆好企業，有什麼用呢？」李女士指出，國際資本市場對中國的信心已經顯著下滑。
「不僅是監管，包括第三次財富分配，包括中國傳遞出來的信號，歐美市場已經對中國失去信心了。金融環境不跟外面接觸，自己跟自己玩兒，能玩出什麼來？」
今年八月，中國社會消費品零售總額34395億元，比上月大幅回落6%。房地產銷售額同比縮減近20%。鐵礦石價格自七月中旬以來已下跌50%以上。
雅虎財經引述高盛（Goldman Sachs）經濟專家閃輝（Hui Shan）的研究指出，恆大事件將使中國經濟成長放緩，GDP增長率保守估計會下降1.4%，最壞可能銳減4.1%。
