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中國房企下半年需還債133億美元 難再融資

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圖為世茂集團的房地產。

外媒昨天(8日)報導,今年下半年,中國房地產開發商需償還高達133億美元債,違約房企或越來越多。此外,境外債權人擔心,中國境內債權人會受到優先對待。

有分析說,中國房企美元債務難再融資,大多已進不了融資市場。民營房企想對人民幣債務再融資也不輕鬆,即便有一些民企能活下來,也只能「拄著拐杖一瘸一拐地走路」。

年底前需付133億美元債境外債權人擔心不公對待

英國「金融時報」(Financial Times)7月8日報導,中國房地產開發商需於今年下半年償還付高達133億美元,房市前景一片黯淡。

在超低利率時代,固收投資者常常依賴房企發行的離岸美元債來獲得較高回報。然而中國房地產行業增長放緩,加上當局出台的措施,讓該行業焦頭爛額。違約浪潮不斷,引起固定收益投資者不安。

報導說,長期以來,中國房企是亞洲高收益美元債市場的發行主力。違約的世茂債券上周交易價格每1美元面值僅12美分,而當時還沒到兌付截止期限,這表明世茂集團正面臨巨大財務壓力。

7月3日晚,世茂集團公告稱,由其發行並在新加坡交易所上市的2022年7月票據已於7月3日到期,本金與利息總計10.24億美元,公司未能支付上述款項。這筆逾10億美元債券的違約,讓投資者愈發擔憂。

世茂尚未清償的美元債務約有55億美元,若不能如期付款,陷入困境的中房企名單又多一家。這份名單越來越長,包括融創恆大等已經在列,後者境內和境外債務加起來超過3000億美元。

報導說,面臨違約的不只世茂集團。顧問公司Dealogic資料顯示,到今年底,超過60家中房企共有約133億美元債到期。在整個行業欠國際債券持有人總額超過1000億美元的未清償美元債中,占比為13%。

對境外債權人來說,除了擔心中房企違約,還要憂慮中國境內債權人會受到優先對待。他們用「不透明」、「臨時」(ad hoc)這樣的詞語來形容恆大和其他一些房企正在開展的債務重組。

美元債務難再融資民營房企存活艱難

「金融時報」報導說,一位常駐香港不願具名的債券交易員表示,亞洲高收益市場現在沒剩下多少買家,隨著房企的債務越堆越高,有相關敞口的投資者正處於艱難時期,自6月前後起,全球基金拋出了大量賣盤。

分析師表示,受到疫情影響,現在中房企要對美元債務進行再融資也明顯變得困難得多。

龍洲經訊(GaveKal Dragonomics)中國金融分析師張曉曦(Xiaoxi Zhang)說,「大多數中國房企已進不了這個融資市場了,其他的中國高收益債券發行主體,也眼看著再融資成本節節攀升。」

她說,即使是在中國境內的債券市場,民營房企想要對人民幣債務進行再融資也不輕鬆,由於中國經濟面臨趨緩壓力,投資者比以往任何時候都更看重國家支援,這使得非國有企業很難以合理成本再融資。

報導說,一位有中國房企債券交易經驗的亞洲固收投資者說,大多數交易員不再關心收益率,而是緊盯債券的美元價格,這種轉變通常反映了深感擔憂或害怕違約在即的心理。

這位投資者表示,「這些民企可能會有一些能活下來——我說的活下來,是指能拄著拐杖一瘸一拐地走路」。

加州大學聖地亞哥分校(University of California, San Diego)中國政治經濟學教授史宗瀚(Victor Shih)表示,美聯儲加息讓中國房企壓力更大了,因為那會提高超安全的美國國債的收益率。

史宗瀚說,「如果人們買恆大(債券)能得到20%的收益率,也許值得去承擔其中的風險。但像房企幾年前發行的離岸債券,收益率在3%或4%,現在買美國國債也能有這樣的水平。」

責任編輯: 劉詩雨  來源:大紀元 轉載請註明作者、出處並保持完整。

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