2020-2022年的清零三年期內，中國全口徑的順差規模（包括貨物貿易、服務貿易以及非金融類投資）合計達到18,977億美元，幾乎與2010-2019年的十年合計的全口徑順差規模19866億美元的規模相當。
然而，近3年內如此龐大的順差收入，沒有在任何宏觀金融數據上體現出來，無論是央行層面的外匯存底數據、外匯占款數據，還是商業銀行的結匯數據、外匯存款數據，或者是外管局層面的外匯流動性數據，近三年的數據都基本維持平衡（乃至是略有下降趨勢），完全體現不出這近兩萬億美元收入的存在。
我們就從中國外匯順差的根本來源——外貿順差談起。
2022年中國海關數據顯示，三大類企業分別創造的外貿順差：民營企業順差，11,322億美元；外資企業（和港澳台企業）順差，1703億美元；國有企業為負數，-4476億美元。原因是國有企業壟斷了絕大部分大宗商品的進口，包括石油鐵礦煤炭糧食等，並且國有工業企業基本沒有出口能力，所以，國企一直扮演純逆差角色。
而三年累計18977億美元全口徑順差，已經考慮了服務貿易收支差值，並計入了對外投資和吸收外資差值。因此，這近2萬億全口徑順差不是花在了服務貿易上，也不是花在對外投資上。
這些錢基本上是民企掙的。國企不創造一毛錢順差，外企只創造了不到兩成。民企的外匯必須限期結算回國，留在國外超過一年就會嚴查。因此，哪怕2022年的順差還有一部分沒結回來，2020和2021年肯定都結算回來了，那也肯定會大幅超過1萬億美元。
2000年以來中國央行的資產表及中國外匯的合計規模一覽（作者博客）
上面這張表格列出的是自2000年以來，中國央行的資產表以及中國外匯的合計規模數據一覽。在央行層面上，2019年的外匯存底是31079億美元，2022年31277億美元，幾乎沒什麼變化。外匯占款（央行兌換美元而形成的基礎貨幣）方面，2019年212317億，2022年214712億，同樣幾乎沒有變化。
有人說現在企業不喜歡售匯，都存在自己帳戶里，所以能在商業銀行層面的數據里找出這筆錢。可央行同樣每個月都會發布商業銀行的外匯存款（這就是全國老百姓和企業的外匯存款匯總）數據，2019年7604億，2021上升到9969億，2022年居然下降到8549億。三年下來也沒有顯著變化，完全對不上萬億美元級的外匯流入。
至於存在香港之類的說法，唉，香港金管局每個月同樣也都會發布銀行存款數據。直接給大家一個結論吧：香港金融系統的外匯資金近三年也沒有任何增長。
這麼大一筆錢，即使放到全球金融市場都是一筆極其龐大的巨款，理論上是根本隱藏不住的。它到底在哪裡？這個問題真的需要中國的經濟學家門進行深入研究，並給出對策性建議。
這件事的重要性，對接下來必然面臨的中美金融對決來說，真的是如何高估，都不過分！
不過，就這樣吧。總之結論就是：大中國肯定又贏定了……
