「隨著短劇行業快速發展，一些不法分子以短劇熱度為誘餌，以『投資短劇』或『推廣短劇』的名號吸引群眾投資並非法占有其財產，近兩年尤其頻繁。」喻皓對《中國新聞周刊》分析，沐歌短劇App詐騙案是通過虛假短劇投資平台進行詐騙的典型案例。虛假短劇投資平台，指的是通過偽造短劇項目或冒用正規公司名義吸引投資，初期允許用戶小額提現獲取信任，待大額資金進入後便關閉平台捲款跑路。
此外，喻皓還總結了另外兩類有關短劇的詐騙案例。一類是承諾虛假投資收益的集資類詐騙，詐騙方式一般為犯罪分子假冒知名公司招商，謊稱有相關授權，提供多個以短劇版權購買或租賃為名的項目宣傳，以幾百上千元價格購買或租賃版權後，可以獲得每日分紅，總收益率遠高於正常投資。
他舉例，在天天短劇冒用上市公司名義詐騙案中，天天短劇假冒「映宇宙集團」招商，承諾年化收益1095％，實際無真實短劇業務，涉嫌集資詐騙。實際上，並無相關公司的授權，投資者被投資群禁言、分紅腰斬、無法登錄平台。
另一種則涉及傳銷式推廣詐騙。喻皓介紹，在元點短劇傳銷式騙局中，用戶花200元購買「短劇版權」，承諾日收益0.5％—2％，實際靠拉人頭分傭。宣傳資料介紹，投資者推廣購買版權的用戶後，可以賺取直推用戶收益的10％和間推用戶收益的5％，但最終平台崩盤。
在沐歌短劇詐騙案件中，情況則較為複雜，上述三種方式均有出現。盈科全國經濟犯罪防範與辯護法律服務中心執行主任李沖亞分析，根據詐騙經歷，當事人最初被平台的「短劇推廣」功能吸引，最終實質上被轉化為投資者：通過銀行轉帳、微信或支付寶向指定帳戶匯款，用於認購「區域總代理」項目。
李沖亞指出：「這種關係本質上是投資合同關係，但平台通過『在線客服』誘導受害者相信他們是合伙人或代理人，從而模糊了界限。然而，從法律角度來看，受害者沒有參與實際營運或推廣決策，僅是資金提供方。」
實際上，王志紅對該平台所涉及劇目，基本不了解，更無從判斷投資是否能夠有回報。但是在平台花樣繁多的誘惑手段中，他相信了該平台。
北京友蘭律所合伙人律師關孟斌認為，當事人在未看到沐歌短劇App有關資質和短劇備案信息等情況下，就以「認購原始股」「項目認購」「區域代理」或「項目投資合同書」的形式進行投資，且相關投資款匯給個人或第三方公司，所簽合同存在主體不規範、內容不明確、權利不對等、擔保方對擔保範圍和期限未約定等諸多問題。
在這些詐騙案例中，騙子究竟如何構建起如此逼真的「投資神話」？李沖亞提到，投資詐騙案件頻發，主要源於短劇的「高流量、低門檻」特性被不法分子濫用。
「他們只是拙劣地模仿了當前短劇行業中真實存在且看似『高大上』的運作模式。」資深短劇從業者陳柯表示，這種平台的出現，就是以高報酬率為誘餌，吸引大量人投資，最後以低質量成品交付，甚至是跑路。
投資「遊戲」
在資本眼中，短劇是當下最炙手可熱的賽道，整個行業還有巨大的市場潛力。
陳柯介紹，一般短劇項目的投資流程，首先是進行劇本評估，如果等級在一定等級以上，項目方就會對這部劇的拍攝可行性和市場接受度進行一定的分析，隨後立項、招募製作團隊。下一步，就是根據可能存在的支出做預算，最終整體評估一部劇的製作費用，現在可能還會加入營銷板塊的費用。投資金額往往是幾十萬元，偶爾也會有個別精品劇投資金額達到上百萬元。
「大部分短劇還是平台全投或者參投，剩下的資金可能是承制公司以及相關企業承擔。當然，現在也有很多個人投資者投資。」多個投資主體可參投的情況下，就催生了形形色色的投資玩法。
在社交媒體平台上，不少短劇公司會發帖吸納「個人投資者」。以一家名為「楚楚影業」的公司為例，其宣傳資料顯示，公司不僅是「國企參股企業」，還被地方政府評為「短劇領軍企業」，並與荊州市融媒體中心等官方機構聯合打造了拍攝基地，屬於「政企合作單位」。這種背景，無疑為投資者提供了巨大的「信心」。
楚楚影業相關工作人員告訴《中國新聞周刊》，面向個人投資者，通常會提供多種投資模式，以滿足不同資金體量的投資者需求：一種是全投模式，投資者認購一整部短劇的全部製作成本，享受後期絕大部分的發行收入；還有對投模式，公司與投資者各投一半，收益對等分成；最普遍的則是跟投模式，公司將一部高成本短劇的版權拆分成若干份額，降低投資門檻，投資者按份「入股」，成為聯合出品人。
為了讓投資看起來回報豐厚且路徑清晰，這些公司還描繪出一套多元化的盈利模式，覆蓋了短劇從上線到下線的整個生命周期：付費儲值、平台分帳、廣告植入、版權買斷、海外發行，乃至IP衍生品授權。
在該工作人員提供的一部短劇項目計劃書中，更是將這種「高收益」的可行性發揮到了極致。項目方宣稱，該劇是「地方政府牽頭的社會熱點短劇」，劇本「全年齡段通吃，爽點密集，卡點精準，易燃易爆」。
他們打著「政府資源背書」、「千萬俱樂部」製作團隊、「多家平台內部評級S+」等一系列亮眼標籤，並給出了極具誘惑力的預期：內部評估3—6個月回本，大概能翻2—3倍以上。項目被拆分成25份，每份2.4萬元，並且「每人限購3份」。
當記者以個人投資者身份詢問公司投資情況時，該工作人員表示，雖然公司今年剛剛成立，但迄今為止發起的十多部短劇項目，投資回報都比較理想，只是收益有差別，最高的一部爆款劇集年化收益率能夠達到200％。
但是，當諮詢對方合同中是否會寫明投資報酬率時，對方表示：「這是投資，沒辦法保證收益，也不會寫明在合同中。」
餡餅還是陷阱？
正是這種看似專業、正規，且回報誘人的運作模式，讓無數投資者眼花繚亂，難以分辨其中的真偽。
上海錦天城（廈門）律師事務所律師黃順帆長期代理短劇投資領域的糾紛。他指出，在代理的短劇糾紛中，大部分糾紛仍圍繞在民事層面。典型情況是當事人投資了幾萬或十幾萬元，通過與負責某部短劇融資的招募方簽訂合同，成為該短劇項目的投資人。雙方簽訂合同後，糾紛主要集中於本金的回收困難和投資收益的不透明。
「一般這些案子會有個明顯的特徵，就是前期雙方溝通順暢，大部分都是在線下見面，最終達成合作，項目也會拍攝，然而短劇播出後，投資款和收益卻遲遲不到帳。」黃順帆表示，這種情況往往是投資人對播放數據和實際收益缺乏了解渠道，而部分合同中會約定，只有在短劇的招募方收到項目收益回款後，才有義務向投資者提供相應的結算數據，這就給投資增加了更多的不確定性。部分案件中，招募方存在虛構或虛增項目總投資額的情形，稀釋投資者所占的權益比例，導致其收益被極大攤薄。
在黃順帆代理的一起案件中，短劇的招募方（自稱聯合出品方）在與個人投資者簽訂的合同里，約定短劇的總投資款是160萬元，個人投資者認繳8萬元，占投資總額5％，並以此比例享有投資收益的分配。但投資者卻在投資後的兩年裡都未能收到相關收益及本金，故提起訴訟。訴訟中查明，該招募方在與主出品方簽訂的合同中，項目總投資款約定為60萬元。該招募方利用信息控制方地位，通過虛增影視投資成本的方式，稀釋了個人投資者按合同約定應享有的投資權益比例（降至5％），侵害了投資者的合法權益。
「個人投資者往往處於劣勢地位。」黃順帆通過接觸多起短劇糾紛民事案件發現，短劇投資過程中，被告往往將預算和支出隱去，不會向個人投資者講得十分清晰，因此個人投資者很被動。他們一方面缺乏相關的法律素養，無法在前期弄清楚短劇相關成本，另一方面也缺乏主動獲取和驗證關鍵信息的意識或能力，所以一開始簽訂合同就埋下了雷。
短劇投資的信息高度不透明，常使民事糾紛與刑事詐騙的界限模糊。他解釋，關鍵在於審查招募方的主觀意圖和行為性質：若確有真實項目，因正常的市場風險或經營不善導致虧損，或者存在一般的合同履行瑕疵，屬民事糾紛範疇；但若從一開始就以非法占有為目的，甚至根本無實際項目，則涉嫌構成詐騙罪或集資詐騙罪。「在沐歌短劇App中，對方讓當事人追加投資才能提現的行為，就是典型的詐騙手法。」
值得注意的是，為這些詐騙平台提供推廣渠道的機構，也可能需要承擔相應的法律責任。
李沖亞提到，對於涉及詐騙的App中銀行和保險公司作保的情況，企業需視情況擔責。在沐歌短劇案中，若銀行/保險僅被冒名或未真實背書，則不直接擔責；但若它們提供擔保或推廣，則有可能需承擔民事賠償，甚至被控幫助犯。經《中國新聞周刊》核實，平安銀行和友邦保險公司均未參與到此次詐騙案件中，是不法分子冒用其名義和公章。北京天行沐歌文化科技有限公司相關人士也對《中國新聞周刊》表示，公司名字被冒用，目前已報警。
此外，根據《中華人民共和國廣告法》，廣告發布者有義務對廣告內容的真實性進行核實。受訪者表示，如果當地官方媒體在發布廣告時，未對沐歌短劇的金融資質和投資項目的合法性進行基本審查，則可能因未盡到審查義務而需要承擔連帶責任。
多個案例顯示，短劇投資風險與機遇並存，而陷阱往往比餡餅更多。作為普通投資者，如何保護自己？幾乎所有受訪專家都提到了一點——對任何承諾「保本保息」「穩賺不賠」且收益率遠超正常水平的投資項目保持高度警惕。
