收縮了84%的旅遊業並不是最難受的，才屈居第四。
2021年各行業有喜有憂，表現分化。大宗商品、新能源表現亮眼。但在疫情防控、經濟增長方式調整、原材料價格上漲、貨幣增速下降等因素影向下，也有一些行業在收縮，其營業收入、營業利潤還沒有恢復到疫情之前。
辛丑牛年即將逝去，《財經十一人》做了一個測算盤點，選出了十大收縮行業和一個特例行業。
為了和疫情之前做比較，比較的基準定為2019年的前三季度。一定要注意，下文談到「基準期」指的是2019年的前三季度，談到「當期」指的是2021年的前三季度。
測算方法如下：
第一步，把某行業所有樣本公司的「當期」營業收入加總，然後與「基準期」相比，數值的變動比例計為A。
第二步，把該行業所有樣本公司的「當期」的營業利潤加總，與「基準期」相比，數值的變動比例計為B。
第三步，我們給A和B同樣的權重，計算A和B的平均值C。
第四步，按照各行業C的大小排序。C為負值，則意味著行業收縮。比如C為-10%，在文中，就定義為「這個行業收縮了10%」。
行業樣本公司的選擇方法：參考A股上市公司的申銀萬國分類。為了體現行業特點，去除了那些業務占比過小、名不符實的公司。具體情況見尾注。
以下是測算的結果與分析。
10
裝修與園林-30%
裝修與園林行業有52家樣本公司。基準期總營收1285億元，總營業利潤79億元。與基準期相比，當期總營收下降了4.4%，總營業利潤下降了56%。兩者的平均值為-30%。
裝修與園林行業的總營收下降不大，但營業利潤下降了很多。在52個樣本公司中，基準期有5家虧損，虧損總額13.2億元。而當期有18家虧損，虧損企業占比為34.6%，虧損總額22億元。
當期，東方園林虧損5.12億元，為行業之最。而在基準期，它虧損了8.9億元。如果扣除東方園林，基準期虧損企業的虧損總額為4.3億元，而當期虧損企業虧損總額為16.88億元，擴大了約4倍。
裝修與園林行業的興衰與房地產行業密切相關。房地產行業主要影向了該行業的需求。裝修與園林行業營業利潤的下降，還和原材料價格上漲有關。在需求疲弱、成本上升的夾擊之下，該行業的營業利潤顯著收縮。
一位頭部券商相關領域的研究員預計，由於房地產行業未來困難重重，2022年裝修與園林行業會繼續收縮。
從2021年1月1日到12月1日，當期營收前三名的樣本公司，在A股的表現如下：
金螳螂：下跌36.8%；
江河集團：上漲22.4%；
亞廈股份：上漲3.2%。
09
火電-37%
火電行業有19家樣本公司。基準期總營收5017億元，總營業利潤386億元。與基準期相比，當期總營收上升了19.8%，總營業利潤下降了93.8%。兩者平均值為-37%。
火電行業的總營收在上升，但當期總營業利潤只有基準期的6.2%。在19個樣本公司中，基準期有4家虧損，虧損總額為3.9億元。而當期有11家虧損，虧損企業占比為57.9%，虧損總額為87億元。虧損額擴大了22倍。
樣本公司中，京能電力是當期虧損最多的企業，虧損額為20億元，而在基準期，它盈利13億元。
燃料成本占到火電營業成本的60%以上。火電營業利潤的大幅下降，主要源於動力煤價格大幅上漲（圖1）。5500大卡動力煤的市場價格，2019年均值為588元/噸，2021年均價1017元/噸，上漲了73%。
2022年，隨著煤炭價格下降，火電行業的盈利會恢復。
在未來，火電行業還面臨一個不確定因素：碳排放配額收緊。火電企業是CO2排放的大戶，如果未來需要在碳交易市場購買10%的排放額度，企業盈利將受到顯著影向。比如，京能電力2020年排放約7000萬噸。其中的10%，也就是700萬噸需要購買。假定碳排放權價格為100元/噸，京能電力的營業成本就會增加7億元，占其2020年營業利潤的37.4%。
當然，以上的情況，在2022年還不會發生。2022年火電行業的整體情況會好轉。
從2021年1月1日到12月1日，當期營收前三名的樣本公司，在A股的表現如下：
華能國際：上漲55.3%；
國電電力：上漲17.2%；
華電國際：上漲19.7%。
08
影視-42%
影視行業有27家樣本公司。基準期總營收447億元，總營業利潤62億元。與基準期相比，當期總營收下降了22.2%，總營業利潤下降了61.5%。兩者平均值為-42%。
在27個樣本公司中，基準期有7家虧損，虧損總額11.8億元。當期有10家虧損，虧損企業占比為37%，虧損總額為11.4億元。乍一看，虧損總額還變小了。但華誼兄弟是個獨特的存在：華誼兄弟在基準期虧損了6.9億元，而當期盈利6.2億元。扣除此影向，基準期虧損總額為4.9億元。當期比基準期虧損總額上升了兩倍多。
樣本公司中，當期虧損最多的企業是文投控股，虧損額為3億元，在2019年同期，它盈利0.5億元。
疫情和監管強化是導致影視行業營收、盈利雙降的主要原因。2020年疫情嚴重，27個樣本公司中有21家虧損。2020年前三個季度，27家樣本公司總營業利潤為虧損82億元。而當期，它們總營業利潤為盈利24億元。雖然2021沒有恢復到2019年的程度，但已經大為好轉。
溫飽和其他基本生活需求得到滿足之後，影視行業的需求是逐漸擴張的。2022之後，疫情進一步好轉，而且影視行業也會逐漸適應監管的嚴格要求，行業會步入擴張。
從2021年1月1日到12月1日，當期營收前三名的樣本公司，在A股的表現如下：
萬達電影：下跌21.9%；
中國電影：下跌5%；
華策影視：下跌20.9%。
07
養豬養雞-46%
養豬養雞行業有26家樣本公司。基準期總營收2221億元，總營業利潤230億元。與基準期相比，這些公司當期總營收上漲了68%，總營業利潤下降了160%。兩者平均值為-46%。
