漲價，正在成為2024年的核心詞之一。
而所有人和所有錢都在賭，更大的漲價潮將會到來。
而今年的A股市場中，最成功的也當屬漲價交易了，從年初至今，有色、化工、公用等行業的股票一飛沖天，市場不僅在押注這些公司業績大增，更加在押注會有更大的漲價潮接踵而來，而不管是從國內還是國外的情況來看，結構性漲價的浪潮可能會更快更猛烈地到來，主要有四個類型的漲價：
1、輸入性漲價
這一類主要是定價權在海外，國內對外依賴度又比較大的商品，比如銅、鐵礦石、貴金屬、造紙、化學藥品原藥（維生素、青黴素等）、棉紡等，海外瘋狂漲價，最後進口到國內，成為了企業的高昂成本。
2、行政性漲價
這一類主要是土地財政吃緊，地方政府槓桿收縮導致的，比如今年水、電、熱、燃的漲價，比如高鐵的集中漲價，今年這些已經漲了一波，但還有很大的漲價空間。
3、約束性漲價
產能不足、供給受限是導致這一類漲價的根本原因，主要集中在化工品、有色、航運等行業；比如TMA、製冷劑R32、SCFI、銻、仔豬、金屬汞、CCFI、銦、製冷劑R125、矽錳等，這些的共性特徵是需求相對平穩或剛性，但供給側面臨較強約束，導致價格水平大幅上漲。
4、復甦性漲價
這一類的漲價是受益於需求的復甦，既包括國內需求復甦，比如農產品、設備更新的相關產品；也包括國外需求復甦，比如玩具、體育製品等、紡服、家具、木製品。
而A股相關資產大漲的背後也是押注這些主要的漲價潮。
但我們其實可以發現，資金押注的仍然是「結構性漲價」而非「全面通脹」或者「全面滯漲」，更多的是一種資金避險和投資未來的舉動。
一個比較確定的結論是，結構性漲價背後，是全球經濟正仍處在一個「類衰退」階段，在衰退還未過去，復甦也還未來臨之際，投資者紛紛提前押注了新一輪市場復甦。
之所以說全球還沒到全面復甦的時候，原因有兩個：
1）中國地產當下正經歷從投資品向消費品的時代轉變，資產負債表壓制核心通脹的邏輯發生了根本性變化，房地產再也不是吸收通脹、結構性蓄水的主要方式，反而成為了推動緊縮、壓制通脹的最大重石。
2）美國財政持續超預期擴張，尤其是向居民部門進行天量的轉移支付，強化了居民消費支出持續性，導致美國的需求遠超供給，在疊加中美脫鉤、地緣政治等供給限制，美國的實際通脹很難降低到以往的「舒適」水平。
站在世界流通的角度，一個是主要產能方，一個是主要需求方，二者的供需產生了錯配，前者無法輸出產能，而後者無法壓制需求，共同作用下，成為了阻礙全球經濟復甦的重要因素。
因此，這一輪的「漲價交易」更多的是一輪反直覺的「偽通脹交易」，持續性可能差強人意。
而未來真正的通脹交易能否開啟，得盯住兩條線索，海外盯住全球信用周期擴張何時啟動，國內盯住中國債務周期能否迎來觸底回升。
