國內房地產「蓄水池」功能已見頂，最明顯的就是，人口拐點、高槓桿、租售比失衡，使房價單邊上漲預期被打破，增值保值功效缺失。如果居民繼續把大部分財富投放在房產上，其收益—風險比明顯下降。
中國人民大學國家金融研究院院長吳曉求日前在與媒體對話中表示，依靠房產實現存量財富增值保值的時代已經結束。居民超過65%、接近70%的財富集中在房地產領域是不正常的經濟現象。中國房產供應量過大、價格偏高，沒有必要花大力氣維護房地產市場。
吳曉求的觀點是有道理的。現在，居民的收入與房子密切相關，雖然在經濟發展的推動下，他們收入越來越高，最肉眼可見的變化，就是在解決溫飽之外，還能攢出一筆錢買房，但有個前提，在買房之前，一旦買了房子，每個月收入至少50%都得還房貸，別說攢錢了，能夠用就不錯了。
目前，房地產帶給居民的壓力較大，特別是一些年輕人想要買房，不說要散盡家財，但確實需要耗光幾個人的錢包。現在對於月均收入3000-4000元現狀，要想買房難上加難。一般縣城房價都在起步5000元一平方米左右，況且還得貸款買房，更別說動輒過萬的三四線城市。
如果是貸款買房，首付加這幾年還的月供，再加上房價下跌的差額，確實有不少人帳面虧損超過了這幾年的積蓄，說句「白奮鬥」也不算誇張。當然，目前房地產仍具居住和金融雙重屬性，已經購買了房子的居民，在房地產還有一定保值的情況下，要他們完全離場既不現實也不理性。
那麼，有多人在購房時透支了未來呢？具體人數難以精確統計，但是，從這些數據就能窺見其規模：截至2025年第一季度，中國居民貸款餘額突破80萬億元，其中個人住房貸款占較大比例，人均負債約14.3萬元。截至2024年四季度末，個人住房貸款餘額為37.68萬億元。
據悉，購房負債人群主要集中在25至45歲，他們面臨購房、結婚、育兒等多重壓力。一線城市居民負債水平顯著高於全國平均水平，深圳、北京、上海、廣州的居民人均負債可能是全國的2-3倍。大量人群因購房背負高額債務，透支了未來收入，對個人生活和經濟發展都產生了影響。
有的專家提出，在房屋投資不可取，居民財富可配置於金融資產，特別是證券化金融資產。不過，這個觀點值得商榷。為什麼這樣說，專家的建議在宏觀趨勢上是對的。在房屋不能增值的情況下，居民主動優化資產配置，從單一銀購房轉向「理財+股票+保險」多元組合，更多地配置於金融資產，特別是證券化金融資產，被認為是現代社會的基本標誌。
問題是，在投資股市方面，一些市場人士提醒購買股票的居民，炒股不僅是一門科學，更是一門藝術。在這個充滿機會和挑戰的市場中，不是每一個人都會炒股的。股票市場本身具有高波動性，A股市場中，普通股票有10%、科創板和創業板股票甚至有20%的漲跌幅限制，這意味著投資者可能在短時間內面臨巨大的資本損失。如果居民們以投機心態入場，易在高位追漲，回調時恐慌拋售，可能深陷虧損的泥潭。
在低利率環境下，居民對存款的「收益焦慮」加劇，尋求更高收益資產的動力增強。然而，作為普通居民，本身缺乏實戰經驗，因此，應該如何定位自己，如何做出正確的決策才是關鍵。
居民把財富的70%都花在房子上，而且大多數家庭都是透支未來二三十年的收入來買房的。如果再把錢投到股市上去，一旦市場出現問題，很多家庭的財富將大幅縮水，房子不值錢了，或者炒股又賠了本，家庭財富的縮水，不僅影響個人生活水平，還會減少消費能力。
